矿业设备和建筑股票在行业逆风中有望实现增长

制造业一直面临持续压力，但在建筑和采矿设备领域，选择性机会正在出现。尽管短期行业面临诸如制造收缩和关税引发的支出谨慎等挑战，但有两个强劲的推动力正在重塑需求：美国基础设施投资的显著增加以及由全球能源转型推动的采矿工具需求加速增长。三家公司被认为是潜在的受益者：卡特彼勒公司 (CAT)、泰瑞克斯公司 (TEX) 和 阿斯特克工业公司 (ASTE)。

悖论：弱势与机遇并存

Zacks制造业——建筑和采矿行业正处于动荡之中。供应管理协会的制造业指数连续26个月处于收缩区，直到2024年12月，然后在1-2月短暂回升，3月再次滑入收缩状态(49%)。到12月，读数进一步恶化至47.9%，为全年最低点。新订单指数也反映出这种疲软，徘徊在47.7%左右。

这种收缩反映出客户支出减少，主要归因于关税影响。然而，在这一表面疲软之下，结构性需求正由两个不同的来源推动：能源转型带动的采矿工具和设备采购，以及美国多年的基础设施承诺，需大量重型设备和建筑机械。

为什么这个时刻对采矿设备需求至关重要

向可再生能源和零排放目标的转变，正在创造前所未有的关键矿物——锂、铜、钴等的需求。这一经济力量转化为对采矿工具、挖掘机、破碎机和加工设备的持续订单。同时，美国政府在《基础设施投资和就业法案》下的基础设施支出也在支持对建筑设备、装载机、推土机和混凝土加工系统的需求。

除了数量之外，行业还受益于定价能力。公司正在实施降本增效措施，以抵消关税逆风和输入成本上涨。更重要的是，数字化转型——包括人工智能、云计算、机器人和自动化机械——正成为竞争差异化因素和利润驱动器。

卡特彼勒：订单创纪录，数字化动力强劲

CAT在2025年第三季度实现了同比收入增长，结束了连续六个季度的下降，得益于所有细分市场的销量扩大。公司以创纪录的399亿美元订单余额结束本季度，为短期收入提供了重要支撑。

CAT在采矿设备方面的布局尤为吸引人。其自主采矿车队的采用持续加快，原因在于生产率、安全性和成本优势。全球向能源转型矿物采矿的趋势，直接惠及CAT的产品组合。此外，随着科技公司在全球范围内扩建数据中心以支持AI基础设施，CAT的往复式发动机订单也表现强劲——这是一个高利润率的细分市场。公司计划通过多年的资本投资将这一产能翻倍。

在技术方面，CAT最近推出了Cat AI助手，这是一款基于AI的解决方案，使客户能够更直观地与设备和数字应用互动。这使公司处于采矿工具创新和软件进步的交汇点。

股价表现与展望：过去三个月，CAT股价上涨了23.8%。Zacks一致预期2026年盈利在90天内上调6%，预计同比增长20.5%。该股评级为Zacks Rank #2 (买入)。

泰瑞克斯：通过合并实现战略重组

泰瑞克斯正在执行一项战略转型，以减少周期性。公司剥离了泰瑞克斯塔和崎岖地形起重机业务，计划退出空中作业设备。更为重要的是，它与REV集团达成了最终合并协议，成立一家专注于应急响应、废物管理、公用事业和环境解决方案的专业设备制造商——这些细分市场的周期性较低，需求更具韧性。

合并后实体的合并净销售额约为78亿美元，预计到2028年将释放出$75 百万的年度协同效应。这一转型使公司更好地应对制造周期，同时在周期较低的终端市场捕捉增长。

股价表现与展望：TEX在三个月内上涨了16%。2026年盈利预期显示同比增长11.1%。TEX的评级为Zacks Rank #3 (持有)。

阿斯特克：通过收购推动利润增长

阿斯特克通过有针对性的收购实施了纪律性增长战略。公司最近完成了对CWMF, LLC的收购，这是一家生产便携式和固定式沥青厂设备的制造商，之前还在2025年7月收购了TerraSource Holding——一家提供破碎机、喂料机、分离器和脱水解决方案的公司。

这一收购策略显著改善了利润率。TerraSource的售后零件和服务业务占收入的60%，但贡献了80%的毛利润——这是高利润率的组合。自2025年第三季度开始整合以来，材料解决方案部门的零件销售结构已扩大了670个基点。随着客户情绪改善和有利的利率环境，该部门的订单积压保持稳定超过五个季度。

基础设施解决方案部门继续受益于沥青和混凝土厂的强劲需求。管理层专注于降本增效和定价措施，为应对关税逆风提供了缓冲。

股价表现与展望：ASTE在三个月内上涨了7.6%。2026年盈利预期在90天内上调了1%，显示同比增长10.7%。ASTE的评级为Zacks Rank #3。

行业估值背景

制造业——建筑和采矿设备行业目前的市盈率为17.37倍（过去12个月的EV/EBITDA），低于标准普尔500指数的18.87倍(和工业品行业的25.7倍)。历史上，该行业的市盈率最高曾达18.08倍，最低为7.54倍，五年中位数为11.26倍。这一估值背景表明，尽管有新兴的推动力，但安全边际溢价有限。

结论

尽管制造业在短期内仍面临结构性挑战，但采矿工具需求和基础设施支出在建筑和采矿设备制造商中创造了选择性机会。CAT的创纪录订单余额和技术布局、TEX的合并转型，以及ASTE的增值收购策略，为那些有能力捕捉能源转型和基础设施支出趋势的投资者提供了不同的切入点。