为什么华尔街最精明的基金经理更看好谷歌，而非纯粹量子股票

AI繁荣推动所有行业，但并非都同样受益

标普500指数和纳斯达克综合指数去年都取得了令人印象深刻的回报，分别上涨了16%和20%。然而，在这一广泛的市场强势背后，人工智能股票成为真正的亮点。尤其是量子计算，吸引了以增长为导向的投资者的极大关注。

有三个名字在量子领域的叙事中占据主导地位：IonQ、Rigetti Computing和D-Wave Quantum。这些纯粹的量子开发商随着行业吸引主流关注，展现出爆炸性的势头。问题在于？它们的估值已经越来越脱离实际。

纯粹量子股票无法逃脱的估值陷阱

从市销率（P/S）来看，情况令人清醒。IonQ、Rigetti和D-Wave在整个AI革命中都经历了估值的剧烈扩张。为了更好理解，可以回顾互联网泡沫时期：微软、亚马逊和思科等互联网巨头的市销比曾达到30到50之间。然而，2000年3月泡沫破裂时，曾是全球最有价值公司的思科在一年内市值蒸发了超过70%。

如今的纯粹量子股票的交易价格已经远远超出那些历史泡沫时期的水平。在当前价格下，投资这三只股票中的任何一只都可能是一个代价高昂的错误。

亿万富翁们实际上在把钱投向哪里

当主流投资者追逐量子纯粹股票的动量时，世界上最聪明的资金却悄悄将焦点转向了其他领域。在第三季度，一批精英投资者悄然增持了Alphabet(NASDAQ: GOOG/GOOGL)的股份：

• 斯坦利·德鲁肯米勒——传奇宏观投资者
• 以色列·英格兰德——千禧管理公司创始人
• 菲利普·拉丰——Coatue基金创始人
• 肯·格里芬——花旗集团创始人，也是华尔街最成功的对冲基金经理之一，其净资产反映了数十年的纪律性资本配置
• 沃伦·巴菲特——伯克希尔哈撒韦董事长

如此重量级的投资者集中在一个股票上，令人震惊，值得深入研究。

Alphabet的量子布局只是冰山一角

是的，Alphabet已经开发了自己的量子处理器Willow，显示出其对量子计算研发的严肃投入。然而，这很可能不是这些机构投资者大量买入该股的主要原因。

Alphabet真正的竞争护城河远不止量子。公司悄然构建了一个垂直整合的AI巨头，涵盖：

• 互联网搜索基础设施
• 消费电子和设备
• 自动驾驶汽车开发
• 国防技术应用
• 云计算服务
• 定制硅芯片设计
• 能源基础设施管理

这并非纯粹的量子赌注，而是对几乎每一层AI价值链的多元化敞口。量子计算只是众多增长催化剂中的一箭。

改变一切的盈利优势

从财务角度来看，Alphabet的竞争地位变得更加明显。在过去的一年中，Alphabet的净收入超过了任何其他超大规模AI开发商——甚至超过了英伟达。

这超额的现金流为Alphabet提供了无与伦比的财务灵活性。公司可以在量子计算等“登月计划”项目上投资，而不影响其核心业务的增长或股东回报。这是真正的行业龙头的标志。

AI时代的持久平台

机构资本认识到，Alphabet已将自己定位为一个具有韧性和持久性的企业，能够在几乎任何经济周期中管理增长。随着AI革命的展开，公司收入的加速和利润率的提升潜力依然巨大。

不同于那些将全部赌注押在单一新兴技术上的纯粹量子股票，Alphabet为投资者提供了量子计算与其他数十个高信心度AI趋势的敞口。这种多元化的AI布局正是为什么从沃伦·巴菲特到肯·格里芬等成熟投资者持续增持的原因。

对于具有真正长期投资视角的投资者来说，Alphabet提供了一个具有吸引力的入场点。亿万富翁的操作手册建议，模仿这些动作可能是明智之举。