## 有潜力的小盘制药股：2025年五大药品股价赢家深入分析

制药行业正面临重大逆风——价格监管压力、COVID-19疫苗需求下降以及市场波动。然而，在这些挑战之下，仍然存在一个持续的现实：全球癌症发病率和慢性疾病的流行程度不断上升。虽然大型制药公司占据头条，但NASDAQ上的一些小型企业悄然为投资者带来了卓越的回报，部分药品股价表现甚至实现了三位数的涨幅。

本次分析基于2025年12月29日汇总的年初至今表现数据，考察了五只在2025年表现优于大盘的制药小盘股。关注对象为市值在US$50 百万至US$500 百万之间的公司。

### 突出表现者：Galectin Therapeutics

Galectin Therapeutics (NASDAQ:GALT) 在五只公司中表现最为出色，年初至今涨幅达211.45%，股价为US$4.08，市值为US$263.08百万。这家临床阶段生物制药公司通过开发belapectin——一种针对炎症、纤维化和恶性疾病的糖类药物，吸引了投资者的关注。

2025年公布的针对代谢功能障碍相关脂肪肝炎（MASH）肝硬化患者的二期b/三期试验积极结果成为突破。belapectin显示出显著减少食管静脉曲张发生和稳定肝硬度的能力，有望阻止疾病进展。在获得FDA快速通道资格后，公司表示已与监管机构达成一致，明确了关键三期注册试验的患者群体。这一监管明确性增强了投资者对该药物获批的信心。

( 中等规模股的增长：CytomX Therapeutics及其平台优势

CytomX Therapeutics )NASDAQ:CTMX### 实现了第二高的涨幅，达136.63%，股价为US$2.38，市值为US$375.74百万。公司独特的PROBODY平台能生成局部作用的生物制剂，旨在最大程度减少系统性毒性——这是肿瘤治疗中的关键优势。

2025年，有两个催化剂推动了CytomX股价上涨。首先，5月公司获得了数百万美元的承销发行，显示出强烈的投资者支持。更重要的是，CX-2051在晚期结直肠癌的中期一期数据令人信服，足以支持剂量扩展研究。到年中，CytomX启动了CX-2051与贝伐单抗的联合一/二期试验。此外，CX-801与Keytruda联合治疗转移性黑色素瘤的首位患者剂量已完成，11月公布了初步的转化数据。

( 传统巨头稳步前行

Eton Pharmaceuticals )NASDAQ:ETON$100 展示了不同的成长路径——从研发阶段向商业实体转变。尽管其涨幅为25.37%，相较同行显得较为温和，但市值达US$450.53百万，股价为US$16.80，反映出其业务已较为成熟。2025年推出的首款FDA批准的口服氢化可的松溶液KHINDIVI，成为公司商业化能力的重要验证。此外，Increlex和Galzin的成功重新上市，扩大了其营收组合至八款商业产品。随着FDA审查ET-600的新药申请，预计2026年将加快公司动能。

Fennec Pharmaceuticals ###NASDAQ:FENC( 涨幅为20.91%，股价达US$7.69，市值为US$262.54百万。作为唯一获得FDA批准、专门用于预防儿童癌症患者顺铂引起的听力损失的疗法的公司，Fennec实现了创纪录的收入增长，国际市场扩展，并清除了公司债务。日本的二/三期数据显示其显著减少听力损失，为2026年的全球注册奠定基础。公司进入成人癌症适应症，显示出市场扩展的潜力。

) 超稀有疾病专家

Zevra Therapeutics (NASDAQ:ZVRA) 的回报最为温和，仅为5.25%，市值为US$496.54百万，股价为US$8.82。然而，这掩盖了其背后强劲的潜在动力。12月与Uniphar达成的分销协议，扩大了Miplyffa在美国和欧洲之外的全球影响力。第三季度业绩显示收入同比激增605%，彰显出市场对该尼曼-匹克病C型疗法的强烈接受。2023年的品牌重塑反映了公司向高未满足需求的儿科和代谢疾病的全方位药企转型。

### 投资启示

这五只小盘制药股展示了药品股价上涨远远超出巨头制造商的范围。寻求医疗创新敞口的投资者，可以关注具有明确FDA路径的临床阶段公司，以及已实现早期收入的商业阶段企业。未满足的医疗需求、监管明确性和商业执行的结合，持续推动投资者对小盘制药股的兴趣。