为什么人工智能的能源危机正在创造十年一遇的发电投资机会

人工智能革命引发的能源危机正在重塑整个电力行业。预计到2030年，美国的电力需求将飙升25%，到2050年甚至可能增长75%至100%，全部由AI驱动的数据中心扩展所推动。这一前所未有的增长使能源基础设施成为整个数字经济中最关键的瓶颈——而解决这一危机的公司正成为未来十年的财富创造引擎。

AI能源悖论：为何电力供应无法跟上

数字显示出令人清醒的故事。2025年，全球AI超大规模数据中心的资本支出约为$400 十亿，预计到2026年将达到$530 十亿。台湾半导体制造公司将其今年的资本支出指引提升至520亿至560亿美元，显示数据中心建设的速度正急剧加快。到2030年，全球数据中心基础设施支出预计将累计达到大约$7 万亿，其中有1.3万亿美元直接流向发电和能源系统。

然而，美国的电网运营商已不堪重负。他们收到的对数据中心电力连接的请求呈指数级增长，远远超出其承载能力。联邦政府已认识到这一瓶颈，并正推动到2050年将核能容量增加四倍。特朗普政府最近宣布了一项$15 十亿的计划，以加快AI公司与基荷发电厂之间的长期电力协议。

这已不再是理论——Meta在2026年初刚刚签订了三份新的核能协议，以支持其AI扩展。Alphabet则斥资近$5 十亿收购能源基础设施供应商Intersect，以加快新一代发电容量的上线速度。当万亿级科技公司开始将能源获取视为生存问题时，意味着一次历史性的结构性转变。

核能与铀：AI繁荣的终极赢家

核能已成为能源行业的宠儿，因为它是唯一能够快速扩展的无碳基荷电基础能源。这场复兴为铀矿开采和核制造创造了世代财富的机会。

Cameco处于这一趋势的核心。这家加拿大铀矿商控制着西屋电气49%的股份，后者是全球最大的核设备供应商之一。西屋电气刚刚获得一份重要的美国政府合同，帮助建造10座大型核反应堆。与此同时，Cameco本身是全球第二大铀生产商，在美国急切希望结束对俄罗斯铀依赖的背景下，成为燃料供应链中的关键角色。

基本的供需动态令人震惊。2024年，铀价达到15年以上的最高水平，自2021年初以来上涨了约170%。然而，预计未来数年铀的需求将超过供应。Cameco的调整后盈利预计在2025财年将增长100%，2026年增长55%。股价在过去五年上涨了800%，在过去12个月上涨了125%，但在估值方面仍低于历史平均水平，PEG比率为1.3，低于整体市场。

值得关注的其他国内铀相关公司包括Energy Fuels、Centrus Energy和Uranium Energy Corp，随着美国竞相从零重建其国内核燃料产业。

GE Vernova：AI能源时代的基础设施支柱

虽然核能占据头条，但GE Vernova代表了对AI能源基础设施建设的更全面布局。GE的分拆公司通过其多元化技术组合——涵盖核能、天然气、电气化和电网解决方案——产生了全球约25%的电力。

该公司正将自己定位为小型模块化反应堆（(SMRs)）的领导者，通过其GE Vernova Hitachi核能部门积极与美国和加拿大的电力公司合作，计划在2030年前部署下一代SMRs。这一点至关重要，因为SMRs比传统反应堆提供更快的部署速度和更低的资本需求。

同样重要的是：GE Vernova在天然气涡轮机方面占据主导地位，作为核能容量扩展的桥梁燃料。随着AI超大规模数据中心争相确保临时电力解决方案，天然气交易在行业内加速推进。

2025年12月，GE Vernova大幅提升了其长期指引。公司预计其电气化订单将在三年内翻倍，到2028年底，订单总额将从$135 十亿扩大到$200 十亿。预计2026年的收入将达到$42 十亿，同比增长14%，并有望在2028年达到(十亿。调整后每股收益（EPS）预计在2025财年增长31%，2026财年增长82%，达到每股13.27美元。

公司还回归股东价值，季度股息翻倍，回购额度提升至)十亿。自2024年4月首次公开募股以来，股价已上涨了385%，超越了Nvidia的110%和台湾半导体的145%。

为什么永远的数字营销意味着拥有能源基础设施布局

AI军备竞赛不会暂停。美国联邦政府和大型科技公司已明确承诺：能源限制不会阻碍未来数万亿美元的AI支出繁荣，推动未来的经济增长。这为任何解决发电难题的公司提供了持久的、多十年的顺风。

从AI能源需求中获利的公司具有独特优势：无论哪些AI公司成为长期赢家，它们都能获益。无论是核能、铀、天然气、电气化还是电网基础设施——整个能源行业随着需求的增长而共同上升。这也是为什么AI能源交易成为长期投资组合中最具防御性的行业主题之一。

供需失衡将持续数年。政策支持在加速，资本投入也在加快。唯一的问题是：在能源行业经历史上最快的变革时，哪些公司能捕获最大价值。