沃伦·巴菲特70年的业绩记录教会我们在2026年如何战胜市场

近七十年来，沃伦·巴菲特证明了实现卓越长期财富增长的可能性。通过伯克希尔哈撒韦，他实现了接近20%的复合年增长率——大约是标普500指数的平均回报的两倍左右。但大多数投资者忽视的是：他最重要的洞察力并不在于挑选赢家，而在于管理波动性和保持信念。

你的投资组合不会每次都赢——这没关系

投资者犯的最大错误是期望每年都能持续超越市场。巴菲特在1966年写给合伙人的信中明确否定了这一观点，承认集中投资组合“波动更大”比分散投资的组合更明显。伯克希尔哈撒韦曾有许多年份表现不及基准，但在60多年里，复合差异变得惊人。

这个原则在2026年尤为重要，当市场状况显得格外紧张时。许多估值都处于高位，限制了上涨潜力。伯克希尔哈撒韦的现金储备已达到历史新高，正是因为找到有吸引力的机会变得更加困难。信息很明确：有时候，最好的策略就是等待。

如果你的投资组合集中在大部分波动性高的股票或高信念仓位上，务必进行一次诚实的审查。每一项持仓是否提供比其他选择更好的回报，或者是否降低了整体组合的波动性？如果某只曾经波动剧烈的股票已经大幅上涨，现在看起来价格偏高，减仓是合理的——就像巴菲特对苹果和美国银行的持仓所做的那样。

真正的竞争优势：坚定不移的信念

这也是巴菲特区别于普通投资者的地方。成为一名熟练的股票挑选者的重要性远不及大多数人想象的那么高。真正重要的是研究一项业务，理解其相对于价格的前景，并在表现不佳时保持冷静。

在2013年的信中，巴菲特指出：“大多数投资者没有将研究业务前景作为优先事项。”这就造成了脆弱性。没有真正的理解，投资者会在关键时刻恐慌抛售——在本应实现财富复利的时刻锁定亏损。

这也是为什么巴菲特建议没有足够纪律通过深入研究建立信念的投资者选择标普500指数基金。但即使是指数投资，也存在心理陷阱。真正的危险在于投资者在市场狂热时进入，然后在不可避免的调整中抛弃。

解药：系统性投资 + 长期耐心

巴菲特的建议看似简单：每月、按固定时间表投资一部分收入——每次发薪时——并且在头条新闻悲观、价格下跌时绝不抛售。这能有效排除情绪的干扰。

无论你选择个股还是投资指数基金，原则都是一样的：没有理解的信念是危险的。但基于逻辑和分析的信念则具有强大力量。

巴菲特从未声称自己无所不知。他只是掌握了少数几种商业模式，足以在七十年中跑赢市场。这才是2026年的真正启示。你不需要预测每一次市场变动，你只需理解你的具体投资，并在不可避免的涨跌中坚持你的观点。

财富与平庸的区别，往往在于你是否能在噪音中坚持到底。