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## 推动Mirum Pharmaceuticals强劲市场势头的因素？
**Mirum Pharmaceuticals** [MIRM](/market-activity/stocks/mirm)股价在上周上涨了7.1%，原因是公司公布了稳健的初步财务业绩和引人注目的发展路线图，吸引了投资者关注。这家制药公司的罕见肝病治疗战略扩展似乎得到了市场的认可，尤其是在其扩大治疗组合的同时。
## 数字解析：2025年业绩展望
公司2025年全年净产品销售额约为$520 百万，超出去年11月提供的$500-$510 百万的预期范围。这一优异表现反映了市场对Mirum多元化产品线的强烈接受。
Livmarli (maralixibat)，公司旗舰产品——一种口服回肠胆汁酸转运蛋白抑制剂，旨在治疗胆汁淤积性瘙痒及相关罕见肝病患者，2025年收入估计达$359 百万。该药已获得全球胆汁淤积性瘙痒治疗的监管批准，适用于Alagille综合征患者，并在美国和欧洲市场获得特定进行性家族性肝内胆汁淤积症的额外批准。
通过2023年收购**Travere Therapeutics** [TVTX](/market-activity/stocks/tvtx)的胆汁酸系列产品，公司的商业组合得到了显著增强，收购的Cholbam胶囊和Ctexli片剂纳入其中。这些资产在2023年贡献了约$161 百万的净销售额，仅2025年第四季度就实现了大约$43 百万的收入。Livmarli在第四季度的表现达到$106 百万，使得第四季度总收入约为$149 百万。
财务方面，截至2025年12月31日，Mirum的资产负债表中现金、现金等价物和有价证券总额达到$392 百万，而三个月前为$378 百万。在过去六个月中，MIRM股价上涨了75.7%，远远超过生物技术行业整体的23.2%的涨幅。
## 2026年指引与管线加速
管理层预计2026年全年净产品销售额为$630-$650 百万，显示出对持续商业增长和潜在新产品贡献的信心。
研发管线显示出在罕见肝病治疗方面的有意扩展。Mirum正推进Livmarli进入III期EXPAND试验，评估其在其他罕见胆汁淤积疾病中的疗效。预计试验将在2026年上半年完成招募，2026年第四季度公布主要结果。
公司最先进的管线候选药物Volixibat仍在进行IIb期平行评估。VANTAGE研究旨在评估该化合物在原发性胆汁性胆管炎患者中的疗效，而VISTAS研究则关注原发性硬化性胆管炎。VANTAGE的招募目标在2026年下半年完成，VISTAS的数据预计在2026年第二季度公布。
2022年12月，Mirum宣布将收购私营生物技术公司Bluejay Therapeutics，交易预计即将完成。此次交易赋予Mirum对brelovitug的权益，这是一种处于晚期开发的全人单克隆抗体，用于慢性乙型肝炎病毒的治疗。此次收购战略性地深化了Mirum在罕见肝病领域的专业知识。
此外，公司最近启动了一项II期研究，评估新引进的PDE4D抑制剂MRM-3379在Fragile X综合征中的疗效——这标志着Mirum在罕见遗传性神经认知障碍领域的拓展。
## 竞争环境与投资前景
Mirum的Zacks评级为#3(持有)。在生物技术行业中，**Alkermes** [ALKS](/market-activity/stocks/alks)和**Krystal Biotech** [KRYS](/market-activity/stocks/krys)的评级都为更高的#1(强烈买入)。在过去60天内，Alkermes的2026年每股收益预估从$1.54上调至$1.80，股价在六个月内上涨了6.9%，且在最近四个财报中有三次超预期。Krystal Biotech的2026年每股收益预期从$8.34上调至$8.49，股票在六个月内上涨了87.9%，且在最近四个季度中也有三次盈利超预期。
Mirum在治疗胆汁淤积性瘙痒和扩展罕见肝病适应症方面的路径，使其在一个专业的治疗细分市场中占据独特位置，长期商业潜力相较于短期管线里程碑尚未被充分重视。