思科系统能否在2026年前持续其8%的股价上涨？市场信号看好

思科系统 CSCO 在科技行业中表现突出，过去三个月股价上涨了7.7%。与竞争对手相比，这一表现尤为引人注目——惠普企业 HPE 在同期下跌了1.8%，而阿里斯塔网络 ANET 在同一时期下跌了14.4%。与此同时，更广泛的计算机与科技行业整体上涨了5.1%，突显了思科的相对强势。

推动股价动能的因素是什么？

公司上涨的基础在于两个战略支柱：积极扩展人工智能基础设施和在网络安全领域的领导地位。这些发展支撑了CSCO未来12个月的市销率估值溢价为4.77倍——高于计算机网络行业的平均值4.63倍，也远高于惠普企业的0.72倍，但仍落后于阿里斯塔的14.57倍。

思科的AI基础设施潜力巨大。在2026财年第一季度，超大规模云服务商订单达到13亿美元，管理层预计全年AI相关收入将达到$3 十亿美元。公司还在追踪一个不断增长的管道，超过$2 十亿美元，涵盖主权、Neocloud和企业客户。

财务指标显示持续增长轨迹

两个关键指标特别看好2026财年的持续动能。年度经常性收入达到314亿美元，同比增长5%；未履约绩效义务增加至429亿美元，(同比增长7%)。这一不断扩大的订单积压显示公司对未来剩余财年的强劲收入表现具有可见性。

网络基础设施：增长引擎

思科的网络产品组合持续快速扩展，得益于Silicon One芯片架构和AI原生安全解决方案。最新季度产品订单增长进入两位数——连续第五个季度实现两位数增长。这一势头涵盖多个垂直领域：超大规模基础设施、企业路由、校园交换、无线系统和工业物联网平台。

工业物联网订单尤为令人印象深刻，同比增长超过25%，主要受网络边缘AI工作负载增加和新兴物理AI应用推动。校园网络正受到对下一代解决方案的强劲需求推动，包括智能交换机、安全路由器和Wi-Fi 7技术，管理层认为这是多年来多十亿美元现代化周期的开端。

管理层指引强化看涨观点

2026财年第二季度，思科预计收入在$15 十亿美元到15.2亿美元之间，非GAAP每股收益指引为1.01美元至1.03美元。Zacks共识预估为15.12亿美元(同比增长8.1%)，每股收益为1.02美元(增长8.5%)。

全年2026财年的指引同样积极。公司预计收入在602亿美元到$61 十亿美元之间，而2025财年为567亿美元，预计增长约7%。非GAAP每股收益预计为4.08美元到4.14美元，而去年为3.81美元，显示7.6%的增长，市场共识为4.10美元。

投资理由：为什么CSCO值得持有

思科不断扩展的技术组合使其在不断变化的市场环境中具备持续增长的潜力。公司在AI基础设施和安全领导地位的双重聚焦，为持续强劲提供了多重动力。这些基本面因素有利于长期股东回报。

凭借Zacks Rank #2(买入)评级，当前环境对投资者建立仓位来说是一个良好的时机。订单动能强劲、指引稳健，以及AI基础设施和网络行业的结构性利好，表明近期的上涨或许还能在2026年前进一步延续。