9月18日 BVN 期权：比较看跌和看涨策略以实现收益增长

Compania de Minas Buenaventura S.A. (BVN) 的新期权合约今天上市，到期日为9月18日。距离到期还有246天，这些新上市的看涨和看跌期权提供了更长的时间价值——对于寻求比短期期权更好补偿的期权收藏者来说，这是一个关键优势。

看涨期权：从上涨潜力中获取收益

让我们从看涨的收益策略开始。一份行权价为$35.00的看涨期权目前的报价为$3.20。对于已经持有或计划以当前市场价$34.20/股购买BVN的投资者来说，卖出此看涨期权作为备兑看涨策略，如果股票在到期时被行权，可以锁定总回报11.70% (不包括股息和佣金)。

$35.00的行权价比当前价格高出约2%，属于价外期权。这一位置创造了一个有趣的情景：有43%的概率期权到期毫无价值。如果发生这种情况，投资者既保留股票，又获得$3.20的期权费，带来9.36%的收益提升或13.89%的年化收益率。

权衡之下：如果BVN大幅上涨超过$35.00，上行潜力受到限制；但如果股价保持在行权价以下，则可以获得保证的期权费收入。

看跌期权策略：降低入场成本

在防御方面，行权价为$34.00的看跌期权报价为$3.10。卖出此看跌期权意味着你承诺以$34.00购买BVN股票，但收取的期权费将你的实际成本基础降低到$30.90 (不含佣金)——相比今天的市场价$34.20，具有显著折扣。

$34.00的行权价比当前价格低约1%，属于略微价外期权。分析显示，有59%的概率此看跌期权到期毫无价值，卖方可以全额获得$3.10的期权费，作为收入——相当于现金投入的9.12%回报或13.53%的年化收益。

波动率背景：定价预期

这两种期权都反映出较高的隐含波动率。看跌期权的隐含波动率为50%，看涨期权为51%，而BVN的过去12个月实际波动率为39%。这种差距表明市场预期未来九个月内价格将出现显著波动——在评估这些收益策略是否符合你的风险承受能力和市场前景时，这是一个重要的背景信息。

权衡你的选择

在看涨和看跌之间的选择取决于你的市场预期。卖出看涨期权限制了上涨空间，但可以立即收取期权费；而卖出看跌期权则降低了入场成本，但如果BVN大幅下跌，则面临被指派的风险。这两种策略都受益于时间价值的衰减和波动率的降低，9月18日的到期日为你提供了充足的时间窗口，利用这些动态获利。