IYK 与 KXI：绩效指标与国际多元化讲述不同的故事

数字拆解

在比较**iShares美国消费必需品ETF (IYK)和iShares全球消费必需品ETF (KXI)**时，投资者首先会问：哪个表现更好？答案并不那么简单。在截至2026年1月的过去一年中，KXI以11.2%的回报率领先，而IYK为6.2%。然而，从更长的时间跨度来看，差距明显缩小。两只基金在五年内从1000美元的投资中大致赚取了1136至1139美元，显示出在较长时间内几乎相当的表现。

在分析波动性时，权衡就出现了。KXI的五年最大回撤为-17.43%，而IYK为-15.04%。这意味着全球敞口在市场调整期间伴随着略高的下行风险。

费用结构与收益生成

两只基金的费用比率几乎相同，KXI的年费为0.39%，IYK为0.38%。对大多数投资者来说，这0.01%的差异可以忽略不计，不应成为决策的主要因素。

收益方面，IYK表现更优，提供2.7%的股息收益率，而KXI为2.2%。对于追求收益的投资组合，这50个基点的优势随着时间的推移具有显著的复利效果。KXI管理的资产约为9.087亿美元，而IYK则管理着更大的12亿美元，显示出投资者对美国本土策略的更强信心。

投资组合构成：深度与广度

KXI的细分程度更高，持有96只全球市场的消费必需品股票。这一更广泛的布局包括沃尔玛、好市多和菲利普莫里斯国际等领军企业，同时也涵盖国际巨头如雀巢和联合利华。该基金97%的资产配置于防御性消费品，几乎没有周期性行业的敞口。

IYK则采取更集中的策略，持有54只股票，主要是美国上市公司。前几大持仓包括宝洁、可口可乐和菲利普莫里斯国际。有趣的是，IYK的配置中也适度涉及医疗和基础材料行业，形成在消费必需品伞下略微多元化的风格——但仍然局限于美国股票。

核心权衡：地理与收益

根本的区别在于地理敞口。优先关注美国市场、特别是追求稳定收益的投资者，会发现IYK更符合其目标。较高的收益率和对成熟美国消费品牌的集中敞口，带来熟悉感和稳定的现金回报。

相反，KXI吸引全球化投资者，寻求超越美国边界的多元化。其持仓几乎是IYK的两倍，且具有显著的国际代表性，为投资提供对抗国内风险的缓冲。近期表现也支持这一观点——KXI的一年超额回报反映了国际市场的强劲。

选择建议

对于以收益为导向、偏好国内市场的投资者，IYK是更佳选择。其收益溢价和集中布局的知名美国消费股，提供了明确的价值主张。

而对于希望实现国际多元化、愿意接受略低当前收益以换取更广泛全球覆盖的投资者，KXI值得认真考虑。其96只持仓结构以及包含非美国消费巨头如联合利华和雀巢，提供了有意义的地理对冲。

两只基金的成本水平相当，且都展现出稳健的长期表现，无论选择哪一只，都可以作为多元化投资组合中防御性行业配置的合理基础。