欧股期货再跌0.4%，全球市场风险偏好转向避险

欧洲主要股指期货继续承压。根据最新消息，欧洲斯托克50指数期货和德国DAX指数期货均下跌0.4%。这不是孤立事件，而是从1月19日开始的全球风险资产系统性下跌的延续。两天前，这两个指数期货的跌幅更大，斯托克50跌1%、DAX跌超1.1%。市场的压力来自地缘摩擦升温、降息预期落空与避险情绪高涨的三重因素。

全球市场的分化格局

风险资产全线下跌

美股期货同样承压，道琼斯指数期货跌0.69%、标普500指数期货跌0.82%、纳斯达克100指数期货跌1.13%。加密货币市场的表现更为极端，比特币一度跌破92000美元，日内跌近3%；以太坊跌3.5%。截至1月19日，全市场近24万人被爆仓，爆仓总金额达6.8亿美元。

这表明投资者正在系统性地撤离风险资产。

避险资产走强

与此形成鲜明对比，传统避险资产表现强劲。现货黄金一度站上4690美元/盎司关口，刷新历史高点，日内涨幅近1.8%。现货白银更是创历史新高，站上94美元/盎司，日内涨超4%。

这种分化反映了市场情绪的明显转变：从追求增长的"风险偏好"模式切换到了"避险优先"模式。

市场压力的源头

亚太市场的低开也印证了这一压力的广泛性。日经225指数、东证盘初均跌1%左右，日本10年期国债收益率上涨至2.215%，创1999年2月以来最高水平。这说明市场对全球经济前景的担忧不仅限于欧洲。

加密市场的脆弱性

值得注意的是，在这次风险资产的全球性下跌中，加密货币的表现最为脆弱。比特币和以太坊的跌幅超过了传统股市，这反映出两个现象：其一，加密市场对风险情绪的敏感度更高；其二，当市场真正进入避险模式时，加密资产仍然被定位为风险资产而非避险工具。

这与黄金等传统避险资产的强势走高形成了鲜明对比。

后续关注点

欧股期货从1月19日的大幅下跌到1月21日的持续走低，说明这种压力并非短期波动，而是反映了市场对基本面的重新定价。后续需要关注的是，这种避险情绪是否会进一步扩散，以及是否会触发流动性风险或杠杆平仓的连锁反应。

总结

全球市场正在经历一场从风险偏好到避险优先的转变。欧股期货的持续下跌不是孤立现象，而是美股、日股乃至加密市场都在经历的系统性压力。黄金创新高与加密暴跌的对比，清晰地展现了投资者对不同资产类别的重新评估。在这样的市场环境下，风险资产的压力可能还会持续，关键要看是否有新的信号能改变市场的避险情绪。