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Peak Financial Advisors 将$15M 赌注放在主动债券策略上，随着堕天使轮换的结束
在Peak Financial Advisors的投资组合中，刚刚发生了一次重大的战略转变。该公司在第四季度投入了1505万美元购买JPMorgan Active Bond ETF (NYSE: JBND)，获得了278,276股，目前这些股份占其13F报告管理资产的6.6%。但真正有趣的是：这一操作恰逢同期完全退出了“堕落天使”债券的敞口——这表明基金经理在为市场下一个周期的变化做出有意的调整。
背景：为何此次调仓意义重大
要理解其重要性，首先需要知道Peak放弃了什么。“堕落天使”ETF依赖信用回升交易——押注被降级的债券会随着经济条件改善而反弹。在市场周期的早期，这类策略能带来超额回报。但Peak选择清仓，意味着基金经理认为这类“轻松赚快钱”的机会已经被捕获。
转向JBND则讲述了完全不同的故事。Peak不再追逐信用回升的β，而是优先进行主动证券选择、期限管理和下行保护。这不再是追逐信用波动，而是更注重纪律性投资组合构建。
JBND的实际运作
JPMorgan Active Bond ETF的运作目标明确：在滚动的三到五年期间，跑赢彭博美国综合债券指数。具体情况如下：
基金概览：
投资策略：
自2023年底推出以来，JBND实际上实现了稳健的风险调整后表现——无论是绝对收益还是风险调整指标，都优于宽基债券指数。这一业绩验证了Peak此次调仓的合理性。
对投资者的更大启示
这笔交易反映出一位投资组合经理对市场周期的战术性思考。Peak Financial的持仓在此次调仓后显示出向多元化、流动性强的替代资产转变：
现在的投资组合更趋平衡，不再过度依赖单一交易叙事。退出“堕落天使”敞口，同时转向主动债券管理，显示出对未来波动管理和证券选择的信心，认为这将优于信用回升策略。
对于关注大型机构动向的投资者来说，这是一个重要的风向标：当专业配置者开始从以复苏为导向的策略“撤出”，转而布局主动核心债券时，往往意味着市场可能进入一个转折点，周期正在发生变化。