地缘政治紧张局势在地区不确定性中支撑原油涨势

价格变动概览

2月WTI原油期货今日上涨+0.71点 (+1.20%)，而2月RBOB汽油上涨+0.0136 (+0.76%)。两种商品在周四大幅抛售后逐步回升，市场参与者在周末前平仓空头，同时应对不断升温的地缘政治担忧。

伊朗因素支撑市场

作为OPEC第四大产油国的伊朗国内动荡持续推升原油估值，尽管美国暂时缓解了军事干预威胁。该国持续的内部动乱——包括反对货币贬值和经济收缩的广泛抗议——令市场保持紧张。伊朗安全部队已镇压数千示威者，特朗普总统也暗示若镇压升级可能采取军事行动，风险溢价依然存在。

美国的军事姿态反映出这种不确定性。一支航母打击群正被调动到中东，未来几周和几天还将部署更多军事资产。据路透社报道，部分美国人员已收到离开卡塔尔乌代德空军基地的通知，该基地此前在美国对伊朗核设施行动后遭到伊朗报复性打击。

多线供应链中断

伊朗的产能超过300万桶/日。如果国内局势恶化或导致美国对政府基础设施采取直接行动，原油产量可能受到重大影响——这是市场明显预期的情景。

此外，俄罗斯黑海里海管道联盟（Caspian Pipeline Consortium）附近的油轮遭受无人机袭击，装载量大约减半至约90万桶/日。同时，乌克兰军队加强对俄罗斯油气基础设施的打击，过去四个月至少袭击了28个炼油厂，近期还袭击了六艘油轮。美国和欧盟对俄罗斯能源公司、基础设施和船只的新制裁进一步限制了出口能力。

亚洲需求强劲

中国的原油进口成为市场的平衡力量。预计12月进口将环比增长10%，达到创纪录的1220万桶/日，因北京在重建战略储备，提供价格支撑。

OPEC+产量策略

OPEC+在1月3日重申将暂停2026年第一季度的产量增加，尽管12月增产了137,000桶/日，但仍面临全球可能出现的过剩。该组织尚有120万桶/日的220万桶/日减产额度待恢复。12月OPEC原油产量增加4万桶/日，达到2903万桶/日。

库存与产量动态

美国能源信息署（EIA）最新评估显示：截至1月9日，美国原油库存比五年季节性平均水平低3.4%，汽油库存高于正常水平3.4%，而馏分油库存比平均水平低4.1%。同期，美国原油产量环比下降0.4%，至1375.3万桶/日。

截至1月9日，美国活跃油井数减少3个，至409个，接近去年12月创下的4.25年最低的406个。整体趋势显示，从2022年12月的627个高点，已大幅收缩，降至5.5年最低。

市场展望

根据Vortexa数据，停泊船只的储油量环比下降0.3%，至1.209亿桶。国际能源署（IEA）预测，2026年全球原油过剩可能扩大至创纪录的381.5万桶/日，而2025年则超过200万桶/日，但中东地区持续的紧张局势和供应限制仍为短期估值提供支撑。