Pacira BioSciences 面临市场逆风，第四季度财报令华尔街失望

Pacira BioSciences在周五股价下跌9.6%，原因是公布了其2025年第四季度的初步财务业绩。公司报告该季度总收入为1.969亿美元，低于Zacks共识预期的$199 百万。这一收入差距对这家在疼痛管理治疗领域日益激烈竞争的生物技术公司来说是一个挫折。

业绩差距分析：产品逐项分析

令人失望的季度反映出Pacira的三款核心市场产品表现不均。Exparel，公司的旗舰疼痛管理注射剂，净销售额为1.558亿美元，同比增长5%。虽然这一数字略高于分析师预期的$155 百万，但增长轨迹受到瓶装混合比例不利因素和与新集团采购组织合作相关的折扣影响，尽管基础销量增长了7%。

Exparel (布比卡因脂质体注射悬浮液)继续主导Pacira的收入来源，适应症涵盖6岁及以上患者的单剂量浸润用于术后镇痛，以及包括颈丛神经阻滞、腘窝阻滞和股神经阻滞在内的区域麻醉应用。临床应用的广泛性凸显了该药在多个外科专业中的市场渗透。

Zilretta，公司通过2021年Flexion Therapeutics收购获得的骨关节炎疼痛治疗药物，初步第四季度净销售额为$33 百万，基本与去年同期持平。该结果未达Zacks预期的3440万美元，显示膝关节疼痛治疗市场可能已趋于饱和。

iovera，Pacira创新的无药物冷冻神经阻滞系统，初步净销售额为$7 百万，同比增长8%，但仍低于分析师预期的730万美元。该系统通过控制冷疗缓解疼痛的独特机制，代表了疼痛管理市场中的差异化方法，尽管商业推广仍有限。

2025全年表现及未来展望

全年来看，Pacira报告2025年初步总收入为7.264亿美元，同比增长4%。但这一数字也略低于Zacks共识预期的7.288亿美元，显示出持续的执行挑战。公司计划在2026年第一季度公布完整的审计财务结果和2026年的指导预期。

市场背景：生物技术行业动态

Pacira的股价在过去六个月仅上涨了0.9%，远远落后于同期上涨21%的生物技术行业同行。这一相对疲软反映出投资者对公司增长轨迹和在疼痛管理治疗领域的竞争地位的担忧。收入增长有限，加上定价动态带来的利润压力，引发市场对短期动能的怀疑。