## 更适合你的零食能成为百事可乐所需的游戏规则改变者吗？

**核心挑战**

百事可乐北美食品部门正面临严峻的市场环境。消费者在收紧支出同时，对传统包装零食的健康替代品需求增加。这双重压力使得销量增长不稳定，尽管公司通过定价策略和运营效率帮助维持利润率。真正的问题在于：在注重成本的消费者既减少支出又对食品选择有更高期待的情况下，如何实现有意义的销量恢复。

**允许的零食赌注**

百事可乐没有在传统产品上加大投入，而是加大了对“允许的”零食的关注——这些产品在满足享受感的同时具有健康属性。这些不是节食食品，而是日常零食，采用更清洁的配料表、全谷物、烘焙形式和份量友好的包装。通过旗下品牌如Simply、Sun Chips、Stacy's、Quaker Rice Cakes、Siete和Sabra，公司正在测试这一类别是否能抵消核心产品的疲软。

数据显示出真正的动力：Sun Chips每年销售额超过$700 百万，并在允许的咸味零食类别中占据领先地位。除了新产品推出外，百事可乐还在改造传统品牌如Lay's和Tostitos，去除人工色素和香料——此举旨在让主流零食看起来更少负罪感。

**行业的整体转变**

百事可乐并非唯一在进行此类转变的公司。可口可乐公司在饮料领域也采取类似策略，推出零糖和低糖选项、增强水和功能性水合作用产品，以吸引注重健康的消费者，同时支持常规消费模式。Keurig Dr Pepper也采取了类似策略，强调低糖饮料和功能性咖啡形式，鼓励无负罪感的日常享受。

在食品和饮料行业中，允许策略不仅仅是追逐潮流——它是在一个价值敏感的市场中的防御措施，消费者既希望价格实惠，又希望获得感知中的健康益处。

**数据告诉我们的事情**

在估值方面，百事可乐的未来市盈率为16.33倍，略低于包装食品行业的平均18.00倍。2025年的盈利前景显示同比预计下降0.5%，而2026年预计将反弹，增长5.4%。近期股价表现落后，三个月内股价下跌6.1%，而行业整体上涨3.8%——反映出投资者对销量增长的担忧。

**关键问题**

成功取决于执行力。允许的零食能否真正推动销量，还是仅仅从现有产品线中夺取份额？答案取决于百事可乐能否在价格、真正的口感吸引力和健康属性之间取得平衡，同时有效分销这些产品。公司更广泛的北美战略——结合创新、精准的促销策略和积极的成本管理——为此提供了基础。如果允许的零食持续扩大规模并与价值敏感的消费者产生共鸣，它们可能在稳定销量和推动部门持续增长方面发挥重要作用。否则，百事可乐在重新激发北美零食需求方面将面临更艰难的道路。