黄金突破4800美元整数关口，避险资金为何持续涌入？

现货黄金于1月21日历史首次站上4800美元/盎司整数关口。根据最新消息，黄金本月累计涨幅超过10%，单月涨幅逾480美元。从1月19日的4689美元到如今的4800美元，黄金在短短两天内上涨超过100美元，这背后不仅是技术面的突破，更反映了全球市场对避险资产的强烈需求。

历史性突破背后的多重驱动力

地缘政治升温推高避险需求

地缘风险是近期金价上涨的重要催化剂。特朗普政府关于对欧洲多国加征关税的表态，以及格陵兰岛等地缘问题的升级，都在强化市场的避险情绪。当贸易摩擦和地缘冲突的不确定性上升时，投资者会本能地转向黄金这类传统避险资产。根据相关资讯，这波金价上涨恰好伴随着欧洲股市的下跌（DAX跌1.1%，CAC 40跌1.3%），反映出资金从风险资产向避险资产的转移。

央行持续增持提供结构性支撑

央行的增持行为为黄金提供了坚实的价格底部。据相关资讯，以中国、印度及部分中东国家为首的央行在2025年四季度及2026年初继续保持强劲的购金节奏，目的是减少对美元资产的依赖。这种结构性的需求不是短期炒作，而是长期战略配置，为金价提供了持久的支撑力量。

美联储降息预期支撑长期配置

根据最新数据，美联储1月维持利率不变的概率高达95%，但年内降息预期已延后至6月。低利率环境降低了持有黄金的机会成本，使得资金配置黄金的意愿持续增强。这是支撑金价的核心逻辑，也解释了为什么黄金能够在短期内持续创新高。

全球最大黄金ETF增持加强信号

机构资金的配置方向往往能预示市场走向。全球最大黄金ETF（iShares Gold Trust）在近期大幅增持，单日增持量达10.87吨，这是2025年12月23日以来最大的增持规模。机构端配置需求的升温，反映出专业资金对黄金中长期价值的认可。

贵金属强势带来的市场连锁反应

黄金的强势表现并非孤立。现货白银也在同期创出新高，最高触及93.69美元/盎司，日内涨幅超过4%。贵金属市场的整体走强正在吸引大量流动性。根据相关资讯的观察，这波贵金属的疯狂上涨正在对其他资产产生分流效应，尤其是对加密货币市场的冲击。当传统避险资产开始疯狂吸金时，风险资产（如比特币等）的资金支撑会相对减弱，这是市场参与者需要留意的结构性变化。

技术面的强势信号

从技术角度看，黄金已经完成了从4650美元阻力位向支撑位的转换。目前金价稳居多条均线之上，短期技术结构保持完好。虽然当前价格与均线的乖离已经偏大，可能存在技术性修正的风险，但整体趋势仍然偏强。

总结

黄金突破4800美元整数关口是多重因素共同作用的结果。地缘政治升温、央行结构性增持、美联储降息预期和机构资金涌入，这些因素形成了一个强有力的支撑体系。本月超过10%的涨幅充分说明了市场对避险资产的渴望。不过需要注意的是，当价格与均线乖离过大时，技术性回调的风险也在上升。对于投资者来说，关键是要理解这波上涨的驱动力是结构性的（央行增持、降息预期）还是短期的（地缘事件），这将决定后续的持续性。