能源市场对伊朗紧张局势变化和库存数据作出反应；油价因多重阻力而下跌

原油期货周四大幅回调，2月WTI原油收盘下跌2.83点(-4.56%)，而2月RBOB汽油下跌0.0466点(-2.55%)。此次急剧下跌反映出多重看空因素的汇聚，包括伊朗周边地缘政治紧张局势缓和、美元指数走强至六周高点，以及本周EIA原油库存报告带来的压力，该报告显示原油和汽油市场库存均在上升。

地缘政治缓和削弱能源支撑

周四抛售的主要推动力在于中东地区军事升级风险的降低。在特朗普总统表示可能暂停对伊朗的军事行动后，伊朗保证停止对抗议者的处决，市场参与者重新评估了来自OPEC第四大产油国的供应中断可能性。这一地缘政治局势的变化削弱了此前支撑原油价格的溢价，尤其是在伊朗各城市爆发更广泛动荡的背景下。

伊朗作为日产超过300万桶的原油生产国，在全球能源市场中具有战略重要性。国内不断升级的内乱曾引发对潜在产量损失的担忧。然而，随着特朗普释放克制信号，交易者开始清算基于地缘政治风险对冲的多头仓位。早前有报道称部分美方人员已接到撤离卡塔尔阿尔乌代德空军基地的指示，这一消息曾加剧市场担忧，但周四的外交缓和逆转了这一动态。

美元走强与库存压力加剧下行

美元指数飙升至六周高点，进一步施压能源商品。美元走强通常会降低对以美元计价资产如原油的需求，因为国际买家面临更高的采购成本。同时，周三公布的EIA原油库存报告显示市场情绪受到影响。报告显示原油和汽油库存均在高位，具体数据显示美国原油库存比五年季节性平均水平低3.4%，汽油库存则比季节性水平高出3.4%。馏分油库存则比历史平均水平低4.1%。

截至1月9日当周，美国原油产量环比下降0.4%，至每天1375.3万桶，略低于去年11月创下的1386.2万桶的纪录。产量的温和下降伴随着美国活跃钻机数的减少，截至1月9日为409台，比12月的4.25年低点406台略高。

供给面动态的混合信号

其他地区的供应中断为市场提供了一些支撑。针对俄罗斯黑海沿岸里海管道联盟终端附近油轮的无人机袭击，已导致该设施原油装载量减少约50%，每日装载量降至约90万桶。此外，乌克兰的无人机和导弹袭击在过去四个月至少击中28个俄罗斯炼油厂，限制了莫斯科的原油出口能力。自去年11月冲突升级以来，已有至少六艘俄罗斯油轮在波罗的海遭受乌克兰攻击。

库存动态也呈现出复杂的局面。Vortexa周一数据显示，停泊7天以上的原油油轮库存在1月9周环比下降0.3%，至1.209亿桶，显示出供应在商业渠道中的吸收略有增加。

亚洲需求强劲提供有限支撑

中国原油需求为价格提供了温和支撑，因北京正重建战略储备。Kpler统计数据显示，12月中国原油进口环比增长10%，达到创纪录的1220万桶/日。这一需求吸收帮助缓解了本应进一步压低价格的下行压力。

OPEC+产量暂停未能提振市场

OPEC+在1月3日重申将暂停2026年第一季度的产量增加，以应对预期的全球原油过剩。此前，OPEC在12月宣布每日增产13.7万桶，计划在2026年初保持克制。12月OPEC原油产量温和增加了4万桶至2903万桶/日。然而，这些产量管理措施未能在周四支撑价格，主要被伊朗局势缓和和库存报告的复杂信号所掩盖。

OPEC+仍在努力恢复2024年初实施的220万桶/日的减产措施，尚有约120万桶/日待恢复。国际能源署预测2026年全球原油过剩将达到400万桶/日，最新评估将其修正为381.5万桶/日，反映出持续的供过于求状况限制了价格上涨潜力。

需求预期与产量展望抑制看涨情绪

周二，EIA将2026年美国原油产量预估从上月的1353万桶/日上调至1359万桶/日，同时将2026年美国能源消费预估从95.68千万亿BTU下调至95.37千万亿BTU。这些调整凸显能源市场面临的结构性挑战，产能不断提升与需求增长预期的放缓形成对比。库存报告的动态以及修正后的预测参数共同强化了当前限制原油上涨动力的阻力。