#WarshLeadsFedChairRace

凯文·沃什担任美联储主席？加密市场已经在算账了。

市场对凯文·沃什可能成为下一任联邦储备委员会主席的概率在上升，市场预计一月利率将保持不变。表面上看，这似乎是一次平静的过渡，但在深层次上，这可能对加密货币产生重大影响。

沃什不是鸽派。他一直警告通胀的可信度、流动性过剩以及宽松货币的长期成本。这清楚地告诉我们一件事：如果通胀风险重新出现，他不太可能为了支持市场而急于降息。对于风险资产来说，这听起来偏空；而对于加密货币，故事则更为复杂。

短期：压力依旧

在沃什领导的美联储下，流动性可能会按预期保持紧缩。这将使实际利率保持在较高水平，投机杠杆得到控制。在这种环境下，高贝塔的加密货币交易会遇到困难。预计热炒减少，抛物线式上涨减少，对宏观数据的敏感度增加。从交易者的角度来看，这并不是一个立即的牛市触发点。

中长期：悄然向好

这里加密货币的叙事发生了转变。专注于纪律和信誉的美联储增强了对稀缺、非主权资产（如比特币）的长期支持。如果财政赤字持续扩大，而货币政策保持坚挺，信任缺口将会扩大。加密货币在这些缺口中繁荣，而不是在宽松货币过剩时期，而是在结构性失衡期间。

沃什也深谙市场。他不太可能用不可预测的操作震惊市场。这种稳定性降低了尾部风险，鼓励长期资本参与，而非短期投机。

真正的启示

沃什不会看好 meme币或杠杆驱动的上涨。他会看好耐心、基本面以及具有真实货币叙事的加密资产。少一些噪音，多一些信号。

加密货币不需要一个友好的美联储，它需要一个有信誉的美联储。而这可能是所有情形中最具看涨潜力的局面。