从黄金历史看XAUT配置价值——2026年贵金属投资指南

黄金历史上的多次关键时刻都指向同一个结论：当系统性风险来临时，这种古老的贵金属往往成为避风港。而在加密时代，Tether发行的黄金代币XAUT正在重新定义普通投资者该如何参与黄金配置。特别是在2026年开局之际，随着全球「去美元化」进程加速、各国央行持续购金的背景下，理解XAUT的投资价值变得越来越重要。

黄金迎来历史性上涨，2025年创逾50次新高

看黄金历史的演进就会发现，这种贵金属往往在特定历史时期完成戏剧性上涨。2025年，恰好就是这样的年份。

根据世界黄金协会的数据，2025年全年现货黄金价格创造了惊人的成绩单：全年涨幅约65%，年内创下逾50次新高，最高价位一度触及4,549.96美元/盎司，12月31日收于4,318.65美元/盎司。这背后反映的不仅是价格的上升，更是全球投资者对黄金资产的重新认识。

与此同时，白银的涨幅更为惊人，全年上涨约150%。这种贵金属全面上涨的局面在近十年里相当罕见，充分说明市场对避险资产的迫切需求。

三大力量支撑金价持续走高

黄金历史上的每一次大幅上涨都有其深层逻辑支撑，2025年的行情也不例外。世界黄金协会和各大投资机构的分析指向三个核心动力：

政策不确定性与地缘政治风险

美国最高法院关税政策的裁决、美国在委内瑞拉等地的地缘政治动作，这些因素虽然可能造成短期市场波动，但它们同时为黄金这类安全资产提供了源源不断的支撑。世界黄金协会指出，除了短期波动外，黄金预计仍将延续其作为风险对冲工具的核心运作逻辑。

空前的机构资金涌入

2025年全球投资者向黄金ETF注入了前所未有的资金。北美基金贡献了全球资金流入的主要部分，亚洲地区黄金持仓量几乎翻倍，欧洲也呈现显著需求。这种资金面的变化直接推升了金价。

各国央行持续购金的长期趋势

联准会重启降息周期、各国央行争相购金的背景下，黄金的战略地位被重新定位。这为未来的金价提供了结构性支撑。

基于这三大支撑，瑞银集团维持多头立场，将2026年3月、6月和9月的黄金目标价上调至5,000美元/盎司（此前为4,500美元/盎司），预计到2026年底金价将小幅调整至4,800美元/盎司。

Scudo新单位降低配置门槛，黄金支付更实用

如果说黄金历史见证的是这种资产在宏观层面的价值，那么Tether最新推出的Scudo则从微观层面解决了一个长期困扰加密投资者的问题——黄金配置的便利性。

Tether正式推出了针对XAUT（Tether Gold）的新计价单位Scudo，巧妙地将黄金重新设定为日常支付手段。1枚Scudo被定义为千分之一金衡盎司黄金，或千分之一枚XAUT，约合4.4美元。

这个创新看似简单，却解决了用户在交易或定价时需要处理长小数位的问题。举例而言，过去用户可能需要考虑0.0001个XAUT这样的数值，现在只需考虑1个Scudo就足够。这使得黄金在日常经济活动中变得更具实用性，降低了进入门槛至几美元之低。

Tether Gold目前由安全金库中的实体黄金提供全额支撑，Scudo的推出不改变XAUT的结构或支撑方式，确保了用户持有资产的安全性。

XAUT四大配置优势，为何值得关注

相比于传统黄金ETF或直接购买实物黄金的方式，XAUT作为黄金进入加密时代的新形态，具有明显的四个配置优势：

其一，雄厚的发行方实力与充足的资产储备

Tether在2025年的一系列动作展现了其强大的财务能力。月初执行长Paolo Ardoino宣布，Tether在2025年跨年夜购买8,888枚比特币，价值约7.8亿美元，使公开比特币持有量超过9.6万枚。Tether已将每季利润的15%定期分配至比特币。

在黄金方面，Tether于2025年第三季购买26吨黄金，使其黄金总持股达到116吨，位居全球前30大黄金持有者。这种强大的资产储备为XAUT提供了坚实后盾。23亿美元左右的XAUT市值充分证明其流动性充足。

其二，多链生态支持，交易便利性优异

XAUT已上架Bybit、OKX、Bitget等主流CEX平台，同时在Uniswap、Curve、Fluid等DEX上也有支持。用户可以选择现货买入或进行合约杠杆操作，根据自身风险承受能力灵活配置。

其三，稳定币赛道的霸主地位提供持续支撑

根据彭博社引述Artemis Analytics的数据，2025年全球稳定币交易量较去年同期激增72%，达到创纪录的33兆美元。其中Circle发行的USDC交易量达18.3兆美元位居首位，Tether的USDT交易量为13.3兆美元同样保持高位。两者合计占据绝大部分稳定币交易活动。Tether在稳定币赛道的霸主级地位为XAUT的应用普及和成长发展提供了强大支撑。

其四，对冲法币风险的实际效用

美元兑人民币汇率不断下跌的势头正在改变全球资本配置逻辑。对于流动资金相对有限、投资风险偏好较低的普通人而言，将部分法币转换为黄金代币XAUT，不失为一个相对优衡的选择。这既能参与黄金历史性上涨的行情，又能有效对冲汇率风险和法币贬值风险。

黄金历史一次又一次告诉我们，在不确定时代，这种古老贵金属的价值往往被重新发现。而XAUT正在让这种发现变得前所未有的简单高效。