什么是数字美元被动收入？一种年收益高达10%的投资

来源：PortaldoBitcoin 原始标题：什么是数字美元的被动收入？每年最高可达10%的投资 原始链接： 由于美国利率仍然较高，美元成为希望保护部分资产的人的关注焦点，越来越多的“入口渠道”进入美国货币：稳定币，常被称为数字美元。

除了允许几乎即时结算的外汇敞口外，一些平台开始提供所谓的数字美元被动收入，即对这些稳定币余额支付的收益，通常通过去中心化金融协议(DeFi)中的策略实现。

这个想法很简单：除了投资于世界上最强的货币之一外，投资者还可以根据在平台上的存款获得额外收益。但用这种方式投资是否真的比传统买美元更划算呢？

什么是“数字美元被动收入”

在加密货币领域，数字美元通常是指与美元挂钩的稳定币，比如最知名的USDT（由Tether发行）和USDC（由Circle发行）。这些资产旨在保持1:1的美元等值，支持它们的储备可以是存放在银行的资金，也可以是国债。虽然它们没有美国政府的“担保”，在压力时期可能会有小幅波动，但基本上都值1美元。

当这些数字美元不再闲置，而是被配置到产生收益的策略中时，就出现了“被动收入”(收益)，通常与借贷和流动性提供有关。实际上，你通过将你的USDT/USDC投入到协议中工作，获得的回报通常是变化的。

实际操作方式

平台可以使用不同的DeFi应用为客户提供回报。例如，在一家巴西的交易所，客户存入稳定币并通过提供流动性获得每日奖励。年化收益率可能达到10%，高于美国的利率（低于4%）。

需要注意的是，回报率不是固定的，也不保证。奖励可能每天波动，因为它们依赖于DeFi的动态，但总体来看，从中长期来看，通常接近公告的预估值。

投资的协议根据池中的供需关系直接决定收益率。也就是说，如果有大量资金(大量供给)，而借款人较少，利率会下降以吸引借款需求；反之，如果借款需求旺盛，资金紧张，利率会上升以激励更多存款。

这种机制基于“池的利用率”(实际借出的存款比例)，是这些协议变动利率模型的核心之一。

实际收益示例

为了更清楚地说明，让我们考虑不同情境，帮助理解数字定期收益相较于传统投资的优势，假设投资期限为三个月。

第一种情况，数字美元被动收入年利率为5%，三个月的收益约为1.23%。也就是说，100美元的投资在三个月后大约会获得1.23美元的收益，最终总额为101.23美元。而1,000美元的投资大约会获得12.27美元，最终总额为1,012.27美元。在每日奖励的平台上，结果可能会有所不同，且可以随时提取收益。

第二种情境，采用加倍收益的数字美元活动，将收益从5%提升到10%年利率，前三个月的回报接近2.41%。实际操作中，100美元在此期间大约会获得2.41美元，最终总额为102.41美元，而1,000美元则大约获得24.11美元，最终总额为1,024.11美元。

要判断是否值得选择这种投资方式，还需与传统买美元的路径进行比较，后者的收益通常会跟随美国的利率变动。

在这种模式下，首先，投资者通常需要支付1.1%的IOF税。这一税费本身在短期内就会吞噬大部分收益：以接近3.62%的年利率（如三个月国债的利率）计算，三个月的收益约为0.89%，而投资者已在本金上预先亏损了1.1%。

具体数字：100美元的投资，IOF税为1.10美元，实际投入98.90美元，三个月的收益约为0.88美元，最终余额为99.78美元，也就是说，仍低于最初的投入。对于1,000美元，IOF税为11.00美元，实际投入989.00美元，三个月收益约8.83美元，最终余额为997.83美元。这还不包括其他常见成本，比如汇率差价和操作手续费(银行、交易所、平台)，这些都可能进一步降低净收益，尤其是在较小的投资额中。

另一种常用方案是使用全球账户的金融科技平台。这个路径的成本更高，IOF为3.5%。更糟糕的是，某些平台虽然声称提供0手续费，但实际可能存在高达2%的点差。

在这种情况下，购买100美元，IOF会花费3.50美元，实际到账96.50美元。三个月后，这部分资金大约会产生0.86美元的收益，总额为97.36美元（不考虑点差）。而1,000美元的IOF为35美元，实际投入为965美元，三个月的收益约8.62美元，总额为973.62美元。

(每种投资方案的总结（以1000美元为例）：

那么税务问题呢？

一些稳定币平台的观点是，由于不属于“传统”外币购买方式，数字美元的操作免征IOF税。这也是“数字美元被动收入”如此吸引人的原因之一：去除IOF后，利息“从第一天起就开始工作”，而不是先支付税费。

但在巴西，利用稳定币获得的被动收入被视为境外应税收入。因此，必须申报并缴纳15%的所得税，按照巴西税务局的规定。

“传统美元”与“数字美元”

归根结底，为什么数字美元的被动收入吸引了如此多的投资者，并可能比传统买美元的方式更具优势，原因在于“摩擦”减少：在传统模式中，投资者常常“亏损起步”，因为税费和操作成本（如IOF、点差和手续费）在短期内会削弱甚至抵消收益。

而数字美元的方案，旨在消除部分这些摩擦，提供全数字化、快速结算的途径，同时让余额在稳定币中就能实现收益。

此外，投资者不仅追求“利息”，还希望获得美元的敞口。通过在USDT或USDC上获得收益，既能保持资产与美元挂钩，又能获得额外的补偿。同时，由于这些稳定币与美元挂钩，产品的价格波动较少，体验比波动性较大的加密资产更平稳。

这并不意味着将其视为传统的固定收益产品。收益会随着协议的供需关系变化而波动，也存在一些在传统银行美元存款中不存在的风险。不过，整体来看，这个思路是合理的：如果目标是美元化，同时在不支付汇率“过路费”的情况下追求一定收益，数字美元可以成为部分投资者更高效的选择。