轮子快散架了。上周，主要机构投资者抛售了价值92亿美元的美国股票，连续第五周出现净卖出压力。这不仅仅是个小插曲——而是一个模式。

背后的驱动因素是什么？避险情绪正在蔓延。当大玩家开始退出传统市场时，会在整个金融生态系统中引发涟漪。加密市场往往与这些更广泛的风险偏好同步波动，因此这次机构的撤退值得密切关注。

叙事正在发生转变。我们曾看到机构在狂热阶段大量买入股票，但如此持续的抛售表明它们正在重新评估估值并采取防御性仓位。连续五周不是随机噪音——而是有意的重新布局。

对于加密交易者和观察者来说，信息很明确：宏观因素很重要。当机构资金开始流出传统股票时，替代资产通常会面临阻力。相关性并不完美，但足够真实，投资组合经理和交易者不能忽视这些信号。

这是不是更大事件的开始，还是只是更广泛牛市叙事中的一次暂时调整？这就是目前的百万美元问题。