2026 市场展望：彭博分析师的顶级预测

来源：Coindoo 原始标题：2026年市场展望：彭博分析师的顶级预测 原始链接： 根据彭博情报策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）最新的宏观展望，市场可能正进入一个比投资者目前预期的更加动荡的阶段。

他的分析描绘了一个以金融条件收紧、风险资产下跌以及硬商品重新走强为特征的2026年场景——这一局面呼应了美国经济史上一些最令人不安的时期。

主要要点

• 展望显示，到2026年，股市、比特币和周期性商品的下行风险增加。
• 债券收益率下降和贵金属走强暗示可能转向避险。
• 受抑制的波动性可能掩盖了市场更深层次的结构性压力。

麦格隆的框架不是关注短期市场噪音，而是关注持续的政策收紧、抑制的波动性和过度的资产估值在未来一年内可能如何逐步解除。

避险情景逐渐成形

展望中最引人注目的元素之一是美国股市可能连续第三年表现不佳的预期。自2024年以来，标准普尔500指数（S&P 500）已经经历了高波动性，如果经济增长放缓且金融条件进一步收紧，股市可能仍将承压。麦格隆指出，当前的波动水平在历史标准下仍然异常低，警告称，平静的市场很少能持续太久。

与此同时，几种关键商品在经济放缓情景下可能大幅下跌。原油价格可能滑向每桶$40 美元，而铜——通常被视为全球增长的晴雨表——可能回落到$4 水平。农业市场也可能未能幸免，玉米价格可能下滑至3.50美元，因需求减弱。

然而，债券市场的情况则不同。若经济衰退风险加剧，长期国债收益率可能跌破4%，反映出对安全资产的重新追捧以及通胀压力的减缓。

比特币与贵金属：分道扬镳

数字资产在展望中也占据核心位置。如果风险偏好减弱且流动性收紧，比特币可能向50,000美元区域下行。麦格隆建议，持续跌破关键心理关口将强化市场中形成的更广泛的避险叙事。

相反，贵金属被视为潜在的受益者。尤其是白银，有望创下多年高点，而黄金也可能成为赢家，投资者在规避股市波动和政策不确定性时可能会选择黄金。历史上，收益率下降和宏观压力上升的时期往往有利于硬资产，麦格隆认为当前的状况开始与这一模式趋同。

反驳这一观点的证据

策略师还列出了若要推翻看跌论点的明确标志。比特币价格若能稳稳站在10万美元以上，将表明风险偏好仍在。铜价若能保持在$6 美元以上，意味着全球增长仍具韧性。而国债收益率若超过5%，则可能表明通胀和政策压力远未缓解。股市波动性持续平静也将进一步挑战市场即将迎来更大调整的观点。

为什么时机很重要

分析中强调的一个关键问题是时机。麦格隆认为，市场普遍预期可能过于乐观，尤其是在政治和经济的十字路口，增加了粘性通胀和政策失误的风险。他还指出，多个主要市场在2025年不同时间点已经显示出峰值的迹象，暗示动能可能在表面之下逐渐减弱。

或许最引人注目的是，黄金和白银在股市波动、通胀和能源价格仍然低迷时罕见地快速上涨——这是一个历史上的异常现象，通常预示着更广泛市场调整的到来。

如果麦格隆的场景成真，全球市场的下一阶段可能不再是追逐收益，而更多是应对投资者已不习惯面对的波动性。