Bitwise顾问：比特币仍是「交易者市场」，波动性才是上涨关键

1 月 28 日，Bitwise 顾问 Jeff Park 在社交媒体上发文表示，「我对比特币的最新看法是，它仍然是一个交易者的市场。正如我之前所说，比特币在不经历显著更高的波动性的情况下，几乎不可能找到上涨动力。目前比特币的隐含波动率约为 38，加上月度成交量惨淡（低于 2025 年任何一个月份，尤其对于 1 月份来说更是糟糕），这让我感到担忧，尤其考虑到贵金属市场的整体走势。你简直无法想象还有比这更令人失望的情况了。人们常常错误地认为「合成/纸质」比特币是价格压制的罪魁祸首。我一直认为事实恰恰相反，白银之所以出现历史性的暴涨，并非因为现货市场活跃，而是「纸面白银」背后的操作推升了价格。在杠杆工具、保证金规则、流动性和期限错配的作用下，纸面供应的速度远超实物供应能够跟上的速度，从而造成价格极端波动。支持比特币，就等于支持它的波动性。任何持相反观点的人，都不懂商品市场的基本面。或许不是今天，也不是明天，但比特币最终会颠覆许多人的认知。」