1月的联邦基金利率维持不变，概率升至84.5%，以基点为单位进行追踪

根据2024年12月底的CME“FedWatch”工具数据显示，美联储（FRB）在1月的货币政策决策中维持利率不变的概率已达到84.5%，处于较高水平。在基点的变动趋势受到关注的同时，市场已将中央银行的谨慎姿态纳入预期。

1月利率决策：25个基点降息的可能性有限

1月实施25个基点（0.25%）降息的概率仅为15.5%，而FRB维持利率不变的可能性则明显更高。这一预期反映了近期通胀走势以及FRB谨慎的货币政策立场。市场参与者普遍预计，1月可能不会采取降息措施。

2026年上半年利率情景：多个基点级别的预期

从更长远的角度来看，截止3月底的累计降息方案出现了多种可能性，市场在基点级别上进行选择。维持利率不变的预期最高，为51.8%，而实施累计25个基点降息的概率为42.2%。最有可能的降息幅度为50个基点，概率仅为6.0%，市场倾向于预期一个温和的降息环境。

FRB选择维持不变的背景：基点政策调整的过渡期

FRB偏好维持利率不变的主要原因是当前的通胀环境仍然较高。从基点的微调来看，决策机构正试图抑制市场的过度预期，同时探索逐步的政策操作。这种谨慎的策略被视为在全球经济不确定性中维护金融体系稳定的措施之一。