MetaPlanet准备通过出售股票重新启动比特币购买——仅剩5%的差距

总部位于东京的公司MetaPlanet，亚洲领先的机构比特币持有者，正逐渐逼近一个转折点，届时它可以重新启动其策略，以购买更多的最大加密货币。该公司的股价最近上涨了15%，达到605日元（3.8美元），使其距离下一轮认股权证工具的激活水平仅剩约5%。

这一举措的重要性不仅在于纯粹的股价上涨，更在于比特币购买的股票发行盈利能力的根本转变。长期以来，发行新股被视为稀释性操作——它更可能削弱而非增强股价。而现在，这一局面正发生显著变化。

移动行权价认股权证计划介绍

MetaPlanet利用一种名为“Moving Strike Warrant（MSW）”的复杂融资工具，战略性且对股东友好地购买比特币。2025年12月，公司向EVO基金发行了两系列认股权证——合计代表最多210百万股新发行股票的潜力。

该计划最初设计为一种保护措施。在股价自6月的历史高点下跌约80%后，进行增发以稀释现有股东并不明智。认股权证系统因此禁止发行，直到公司净资产值倍数（mNAV）——公司价值与比特币持仓的比率——超过1。目前，mNAV已升至1.36，为自10月以来的最高水平，局势发生了根本性变化。

两个关键阈值的发行条件

第一个也是即将激活的阈值是第23系列认股权证，行权价为637日元。股价仅需上涨约5%，即可达到这一阈值，使EVO基金有权发行并出售最多1.05亿股新股。这些收入很可能全部用于购买额外的比特币。

第二个系列，第24系列，行权价更高，为777日元。如果公司达到这一水平，还可以发行另外1.05亿股，为比特币的进一步积累提供大量资金。

为什么改善的条件促使重新启动策略

关键在于所有权稀释和价值创造动态的变化。当mNAV倍数低于1时，每次新股发行实际上都在为现有股东“偷走”价值——新股会稀释持有比特币支持较少的股份。

而随着mNAV升至1.36，这一局面发生了逆转。现在，新股发行实际上创造价值，因为每股发行都与更高的比特币持仓挂钩。这正是MetaPlanet等待的时刻——一个积极增长不仅安全而且盈利的时刻。

对比特币策略的更大影响

MetaPlanet目前在其资产负债表中持有35,102比特币，成为第四大上市机构投资者。随着最多可发行2.1亿股新股的可能性，公司明确表达了其意图：进一步大规模购买比特币。从去年12月的低点到现在，股价已反弹90%，市场对这一策略给予了回报，也重建了对比特币所有者的信心。

如果MetaPlanet如预期那样激活两个认股权证系列，这将向其他上市公司发出重要信号：比特币相关增长的条件再次变得有利。对MetaPlanet而言，这意味着暂停股票出售——重新启动比特币购买的机会即将到来。