日本的核心通胀率虽有争议，但比特币仍与日元保持平衡

日本经济中的悖论现象引人关注。12月，核心通胀率出现急剧回落，但持续的基础价格压力仍在对经济施加压力。在这种复杂的环境下，比特币与日元之间的强相关性显示，两者对央行货币政策决策的反应趋于一致。

12月数据：通胀放缓与预期的基础压力

根据内阁府和通信事务省周五早上的官方数据显示，12月消费者价格指数（CPI）同比下降至2.1%。这一数字较11月的2.9%显著下降，标志着四个月内首次通胀放缓。剔除新鲜食品后计算的核心通胀率则从11月的3%降至2.4%。

但更详细的分析显示出不同的图景。剔除食品和能源价格的核心-核心通胀指标在12月仅降至2.9%，明确显示持续的基础压力。正如ING分析师所指出的，若忽略能源补贴计划带来的季节性影响，基础基础设施价格仍表现出强劲的韧性。

央行的保守立场与政策信号

日本央行在12月底以广泛共识决定将政策利率维持在0.75%。在宣布决定时，机构上调了2025和2026财年的增长和通胀预期，显示出对扩张性财政政策的支持。这些复杂的信号表明，央行倾向于保持政策正常化的模糊态度，采取观望策略。

持续的核心通胀粘性为政策正常化提供了支撑，但整体通胀的放缓使政策制定者避免仓促行动，未来几个月将采取更为谨慎的措施。

比特币与日元的相关性：与债券收益率上升的联系

比特币与日元之间的紧密联动关系对于理解市场动态至关重要。截至目前，90天的相关系数保持在0.84，显示两者几乎同步变动。比特币稳定在87,999美元左右，而日元对美元则略微走弱，超过0.20%，至158.70水平。

这一走势与10年期日本国债收益率的上升密切相关。考虑到持续的财政担忧和基础通胀，市场预期日本银行未来将继续加息，债券收益率已上升3个基点，达到1.12%。在2月大选前关于减税的言论推动收益率本周初升至多年高点。

日本债券市场的这一上升趋势已成为影响全球风险管理的重要因素。债券收益率的上升推高了包括美国在内的全球借贷成本，给股票和比特币等风险资产带来压力。

短期价格走势与市场情绪

比特币在上周二曾下跌超过4.5%，至88,000美元，但随后部分反弹，根据CoinDesk数据，价格稳定在90,000美元左右。过去24小时内的表现为-2.40%。

链上分析揭示了重要信息。大约63%的比特币持有成本在88,000美元以上。根据供给集中度数据，85,000至90,000美元之间存在一个密集区，而低于80,000美元的阻力较弱。