BOLD ETP在伦敦证券交易所上线：比特币与黄金多元化的新方法

21Shares 比特币和黄金交易所交易产品，品牌名为 BOLD，将于1月13日正式在伦敦证券交易所开始交易，标志着英国市场实体支持ETP发行的重要里程碑。这项新ETP为投资者提供了在单一风险加权投资工具中，访问全球最受追捧的两种另类资产——比特币和黄金。此次发布正值英国受监管数字资产投资产品的关键时刻。

理解ETP结构与设计理念

BOLD是首个在英国上市的交易所交易产品，将比特币和黄金的组合敞口纳入一体投资工具。ETP并非简单地为每种资产分配同等资本，而是采用复杂的月度再平衡策略，保持风险暴露的均值。这种方法旨在降低波动性，相较于单独持有比特币，同时保留增长潜力。

该产品的基础资产——比特币和黄金——由机构级托管机构持有，确保了安全性和合规标准。该ETP的总费用比率为0.65%，使其在受监管数字资产产品市场中具备竞争力。月度再平衡机制通过削减表现较强资产的头寸，增加表现较弱的资产头寸，这一策略旨在平滑回报，同时潜在提升长期表现。

业绩、业绩记录与市场对比

自2022年4月在瑞士交易所推出以来，该ETP展现了显著的回报。截至2025年底，其以英镑计价的回报率为122.5%，单独持有比特币和黄金同期表现优于其表现。这样的表现凸显了将两者资产结合的多元化策略的潜在价值。

作为背景，截至2026年1月底，比特币交易价格接近83.69万美元，反映了更广泛加密货币市场的显著波动性。黄金传统上被视为价值储存和投资组合对冲工具，在市场不确定性中依然具有吸引力。ETP结合了这两种资产，面向寻求超越传统投资组合构建的投资者。

市场状况：监管进展与交易活动

此次发布紧随英国于2024年10月解除对加密货币交易所交易产品的限制。这一监管突破为数字资产ETP的一系列产品提供打开了大门。据IFA杂志报道，禁令解除后第一个月，伦敦证券交易所的交易所交易量约为2.8亿美元，位列全球第三，仅次于Xetra和SIX Swiss Exchange。

这一监管环境推动了机构和散户投资者在寻求加密资产监管敞口时的ETP采用。实体支持产品的可用性减少了托管问题，并提高了偏好传统交易所交易机制的投资者的可及性。

投资策略：通过分散投资进行风险管理

BOLD 的设计理念聚焦于解决加密投资者面临的一个关键挑战：比特币固有的波动性。通过将比特币的增长潜力与黄金作为价值储存的稳定作用相结合，该ETP的波动性低于单纯比特币，同时保持了显著的上涨空间。

每月再平衡过程——将资本从表现优异的股仓转移到表现不佳股——在基金结构中形成逆向动态。这一机制在市场波动剧烈、资产大幅波动时尤为重要。对于那些对比特币直接暴露波动性感到不安的投资者来说，这款ETP提供了一个折中方案。

对数字资产市场的更广泛影响

BOLD在一家大型全球交易所的推出反映了加密货币相关投资产品的日益主流接受度提升。在更广泛的市场中，现货加密交易量从2025年的1.7万亿美元减半至2026年的约9000亿美元，表明市场正在整整，投资者在宏观经济不确定性下采取更为谨慎的配置。

尽管市场降温，某些细分市场仍展现出韧性。多元化进入人工智能基础设施和高性能计算领域的比特币矿工持续表现出色，显示出行业内的战略适应能力。同样，像胖企鹅这样的项目成功——它已从投机性的“数字奢侈品”发展为零售销售额超过1300万美元的多垂直消费知识产权平台——证明了差异化策略即使在市场低迷期间也能蓬勃发展。

关键要点

BOLD在伦敦证券交易所的推出标志着加密市场机构级ETP产品的重要里程碑。通过提供实物支持、受监管的比特币和黄金敞口，并通过专业的风险管理进行再平衡，这一交易所交易产品吸引了寻求多元化和降低波动性的广泛投资者群体。随着全球监管框架的不断演变，这类ETP产品很可能会吸引越来越多的机构关注。