1月31日 | ETH走势分析

核心观点

• 当前价格：2702美元（截至2026年1月31日）
• 短期展望：超卖反弹概率较高，技术指标显示RSI进入超卖区间，MACD负值收窄，预计可能回升至2900美元上方，但需密切关注地缘政治局势变化
• 关键支撑：2636美元（日线布林带下轨）
• 关键阻力：2969-3048美元（日线EMA20与SMA20压力区）

市场动因分析

1月30日至31日期间，ETH价格从2819美元下跌至2702美元，单日跌幅达4.2%，主要受以下因素影响：

地缘政治紧张局势：美伊冲突升级导致全球风险资产普遍下跌，加密货币市场出现避险性抛售。美国总统特朗普威胁对伊朗实施军事打击，并调动航母编队前往中东地区，引发市场恐慌情绪。

宏观政策不确定性：美联储暂停降息决定加剧了市场对流动性收紧的担忧，尽管利率维持不变，但政策声明偏鹰派，打击了风险资产偏好。

大规模清算事件：全网加密货币市场24小时内清算总额达17亿美元，其中ETH清算4.17亿美元，多头清算占比超过90%。这种杠杆挤压导致连环踩踏，加速了价格下跌。

ETF资金持续流出：美国现货ETH ETF连续三个月出现净流出，1月份净流出超过1亿美元，机构投资者信心不足进一步加剧了抛压。

技术与指标深度分析

技术指标状况：

• RSI指标：日线RSI为33.6，4小时RSI为28.5，均已进入超卖区间（<30），历史上类似位置通常伴随技术性反弹
• MACD指标：日线MACD柱状图为-40.3，但1小时MACD显示负值收窄至3.85，短期动量有所改善
• 布林带位置：价格触及布林带下轨2636美元，带宽扩张显示波动率上升，通常预示趋势转换临近

衍生品市场信号：

• 资金费率：平均资金费率为-0.20%，显示空头情绪浓厚，但极端负值往往预示着市场情绪过度悲观
• 未平仓合约：总持仓量721亿美元，较前期下降11%，表明杠杆资金正在撤离，市场逐步去杠杆化
• 多空比率：长短期清算比率达4.19:1，显示多头遭受严重挤压，清算压力已大部分释放

链上估值评估： 虽然MVRV具体数据获取受限，但根据Santiment此前分析，ETH的30日MVRV约为-8%，处于低估区间。历史数据显示，当MVRV进入负值区域时，往往对应着中长期投资机会。

短期走势展望

反弹情景（概率60%）： 若地缘政治紧张局势缓和，技术性买盘可能推动ETH测试2900-3000美元阻力区域。RSI超卖修复、MACD底背离以及资金费率正常化将提供技术面支撑。

整理情景（概率30%）： 价格可能在2636-2850美元区间震荡整理，等待更多基本面催化剂。ETF资金流向和全球风险偏好变化将成为关键影响因素。

下行风险（概率10%）： 若跌破2636美元关键支撑，可能进一步下探2450-2620美元区域。需要警惕地缘政治进一步恶化或宏观数据不及预期的风险。

操作建议

短期交易者：可在2636-2700美元区域逢低布局，止损设在2600美元下方，目标位看向2850-2900美元。

中长期投资者：当前估值水平具备配置价值，建议分批建仓，重点关注地缘政治进展和美联储政策信号。

风险提示：密切关注美伊局势发展、美联储政策表态以及ETF资金流向变化，这些因素可能引发市场剧烈波动。