美国银行家面临新挑战：稳定币收益率辩论

金融行业正处于十字路口。美国银行（Bank of America）的首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）最近警告称，可能有多达6万亿美元的资金从传统银行转移到支付利息的稳定币，这一预测在银行业引发了震动。对于美国银行家来说，这一场景代表着对其核心商业模式的生存威胁。美国银行家协会（ABA）已将应对这一危机列为2026年的首要任务之一，表明行业对收益型数字资产挑战的重视程度。

为什么传统银行家害怕收益型稳定币

银行家的核心担忧集中在一个简单的经济原则上：如果稳定币提供利息，而传统银行面临更严格的监管，存款自然会流向前者。ABA认为，允许支付稳定币获得利息或收益，会将其变成存款替代品，直接削弱社区银行的放贷能力。协会领导表示，这一转变可能从根本上削弱银行为地方经济提供资金和履行其在金融体系中的传统角色的能力。

ABA的首席执行官兼总裁Rob Nichols强调，这些监管优先事项源于与各种规模和商业模式银行的广泛协商。打击金融欺诈、反对任意的利率上限以及支持使命驱动的银行框架，构成了协会的议程，但防止稳定币收益仍是其旗舰关注点。

监管壁垒与漏洞：Inside the GENIUS Act争议

去年，立法者通过了GENIUS法案，明确禁止稳定币发行者向持有人提供利息、收益或奖励。然而，美国银行家迅速发现该立法存在关键漏洞。ABA的社区银行委员会在一月初发给立法者的信函中指出了一个灰色地带：发行者可以通过第三方中介提供收益，从而规避禁令，实际上达到相同的效果，同时在法律上仍然合规。

该委员会敦促参议院通过加强市场结构立法，关闭这一法律空白，防止发行者通过任何关联方提供收益。没有这些保障，银行家们认为，监管框架将无法有效保护传统贷款机构。

加密行业领袖的反击：收益型稳定币真的有害吗？

加密行业的领导者持截然不同的观点。Circle的首席执行官Jeremy Allaire驳斥了关于收益型稳定币引发银行挤兑的担忧，称之为“完全荒谬”。在达沃斯世界经济论坛上的发言中，Allaire完全改变了问题的角度，认为稳定币的收益具有商业目的：增强客户粘性和参与度。“它们有助于粘性，有助于客户留存，”他表示，暗示这些特性不是破坏系统，而是增强用户忠诚度和平台采用率。

这一加密行业的立场反映出一种更广泛的信念，即收益型稳定币代表消费者选择和金融创新，而非系统性稳定性的威胁。

全球利益：美国银行家与中国数字人民币的较量

除了国内辩论外，地缘政治因素也为讨论增添了紧迫感。资产管理公司SkyBridge Capital的创始人Anthony Scaramucci曾表示，美国的做法可能无意中为中国提供了竞争优势。北京的数字人民币是一种收益型的央行数字货币，为用户提供回报——这是美国银行家们正积极试图限制的私人稳定币所无法实现的能力。如果美国政策制定者继续收紧限制，而竞争国家则采用收益机制，Scaramucci警告称，美元的全球竞争力可能会减弱。

这一国际视角为监管决策增加了另一层复杂性，迫使银行家和政策制定者在维护国内金融稳定与在数字化全球经济中的长远战略定位之间权衡。

未来展望

收益型稳定币的辩论尚未解决，美国银行家和加密行业高管在风险本质和监管应对措施上存在根本分歧。随着2026年的临近，立法者将面临来自双方的压力，制定更明确的规则——要么加强限制，满足银行家的要求，要么为创新敞开大门，迎合加密行业的呼声。最终的结果将不仅影响稳定币的未来，也将影响美国金融机构在更广泛的数字资产生态系统中的竞争地位。