香港证券交易所有望在全球格局变化中实现进一步上涨

香港股市在新一周的交易中继续保持势头，过去四个交易日稳步上涨，累计涨幅超过1%。恒生指数目前交易在26,760点以上，预计周二将迎来又一个积极的开盘。市场参与者在全球主要催化剂汇聚之际持谨慎态度：本周备受期待的美联储货币政策决定将成为投资者关注的焦点，而地缘政治紧张局势仍在影响整个亚洲股市的情绪。

恒生指数稳步攀升显示潜在韧性

周一股市收盘小幅上涨，涨16.01点或0.06%，报26,765.52点，盘中指数在26,619.83点至26,911.44点之间波动。虽然绝对点数涨幅有限，但连续四个交易日的反弹表明买盘持续，尤其是机构投资者在关键政策公告前的布局。持续的上涨轨迹反映出市场的韧性，尽管某些行业面临较大阻力。

行业轮动加剧：金融强势掩盖科技疲软

当天表现显示行业领导力出现明显分化，这种格局可能会持续一周。金融和地产股表现出色，来自中国人寿保险的涨幅达2.03%，中信证券上涨0.67%，工商银行上涨1.46%。地产龙头股也表现亮眼——恒隆地产上涨3.47%，新世界发展上涨4.35%，显示投资者对房地产估值充满信心。

科技股则表现截然不同。阿里巴巴集团作为行业龙头，股价下跌1.96%，小米公司下跌2.81%，药明康德下跌2.80%。这种分化反映出市场对科技股估值的担忧，以及来自华盛顿的关税威胁可能带来的影响。与消费者相关的股票也表现不佳，李宁暴跌4.14%，农夫山泉下跌3.26%，表明消费者支出担忧正在影响投资者情绪。

全球背景：美联储转向临近，关税威胁仍存

香港股市的强势是在华尔街谨慎乐观的整体背景下发生的。美国股市周一高开，全天保持涨势：道琼斯工业平均指数上涨313.69点（0.64%）至49,412.40点，纳斯达克指数上涨100.11点（0.43%）至23,601.36点，标普500指数上涨34.62点（0.50%）至6,950.23点。

然而，真正的焦点在于周三的事件。美联储将公布货币政策决定，交易员将密切关注不仅是利率是否维持不变，更重要的是声明中是否存在任何细微的前瞻指引变化。即使是微妙的措辞调整，也可能对投资者对亚洲市场（包括香港交易所）的风险定价产生重大影响。

局势复杂化的是特朗普总统威胁对加拿大商品征收100%的关税，这与中加之间可能达成的自由贸易协定谈判有关。这些贸易紧张局势对香港股市具有直接影响，因为香港在跨境资本流动中扮演关键角色，同时也暴露于受贸易中断影响的跨国公司。

能源市场与潜在压力

周一原油价格回落，西德克萨斯中质原油3月期货下跌0.42美元或0.69%，收于每桶60.65美元。此次下跌主要由于哈萨克斯坦恢复原油产量缓解了供应担忧，但中东地区的地缘政治紧张局势限制了跌幅。对于亚洲股市和能源相关企业而言，原油价格的走向虽不是首要关注点，但较低的能源成本可能为企业盈利带来一些利好。

香港股市未来展望

随着香港股市迎来新一周，市场动态将由三大主要力量驱动：美联储的政策信号、贸易谈判的进展（或停滞）以及企业盈利的韧性。周一观察到的行业轮动——防御性、派息稳定的股票表现优于波动较大的成长股——如果政策不确定性增加，可能会持续。偏好波动的投资者可能会将科技股的疲软视为买入良机，而风险偏好较低的投资者则可能更青睐金融和地产板块的稳定特性。一旦美联储发声，市场将迎来具有方向性的重大变动。