比特币会进一步崩盘吗？市场显示在2026年中之前恢复的可能性较低

主导交易者情绪的问题日益清晰：比特币会从当前水平崩盘吗？预测市场正定价显著的下行风险，普遍认为比特币可能在反弹到10万美元之前面临持续的疲软。截止2026年2月初，各大预测平台的市场参与者对短期价格走势普遍持悲观态度，反映出去年十月下跌后看涨信心的逐渐消退。

市场共识指向Q1末之前几乎没有明显反弹

领先的预测平台显示，交易者对比特币在一月底之前的反弹几乎不抱希望。数据显示如下：

Polymarket： 比特币在1月31日之前突破10万美元的概率约为6% Kalshi： 比特币在月底前达到10万美元的概率约为7%

这反映出与之前牛市预期的显著转变。比特币2026年的高点目前为97,900美元，记录于1月14日，而上一次交易价格超过10万美元是在11月13日，之后市场情绪急剧逆转。历史上，在类似的回调后，比特币大约在93天内恢复到六位数水平。然而，预测市场的交易者似乎对历史重演的信心大大降低。

下行目标：交易者押注在65K-80K区间内反弹前的下跌

或许比错失10万美元更具启示性的是，交易者预期的痛点在哪里。Kalshi数据显示，只有约65%的概率比特币会在6月之前突破10万美元，表明市场预期将出现较长时间的盘整，而非快速反弹。同时，Polymarket的交易者越来越看空：

• 65%概率 比特币在反弹到10万美元前下跌至80,000美元
• 54%概率 2026年比特币底部在70,000美元
• 50%概率 比特币测试65,000美元
• 42%概率 比特币崩盘至60,000美元

这一分布反映出随着金融环境收紧、债券收益率保持高位以及地缘政治风险持续影响风险偏好，市场的谨慎情绪不断增强。偏向低位的预期表明，交易者更倾向于资本保值而非激进增仓。

比特币能否高于策略的成本均价？

另一个让预测市场参与者关心的问题是，比特币是否会跌破策略的平均买入价，目前约为75,979美元/比特币。在这里，前景略显不那么悲观：

75%的概率 比特币在2026年跌破策略的成本均价

尽管如此，市场仍相信策略本身不会清算仓位。不到26%的概率策略会在今年卖出比特币，而84%的概率显示该公司年底持有超过80万枚比特币。实际上，上周策略将其金库扩大到709,715枚比特币，购买了22,305枚，花费约21.3亿美元——即使短期前景恶化，也强化了其长期积累的信念。

机构信心与短期谨慎的分歧

机构买入与短期悲观之间的分歧揭示了市场的分裂。像Strategy这样的金库型买家继续在低位增仓，而一般交易者的仓位则明显偏向防御。目前比特币价格为75,930美元，远低于2025年10月崩盘的基准水平，凸显出情绪恶化的严重程度。

比特币的交易成本接近五位数，交易者似乎在关注比特币是否会在任何持续反弹出现之前进一步崩盘。预测市场的共识显示，多个测试水平——从80,000美元到65,000-70,000美元——在出现可信的10万美元反弹之前仍然可能，市场普遍认为可能要到2026年中或之后才会出现。

目前，预测市场认为，只有更明确的宏观催化剂、流动性缓解或重新出现的ETF资金流入，才可能让市场对10万美元的水平重新有信心。在此之前，比特币的下一次重大变动可能更偏向下行，而非上行。