Graphene Investments退出Bath & Body Works，为投资者提供一个重要的洗浴建议，展示了其退出策略如何为投资者带来潜在的收益和启示。

主要基金Graphene Investments已完全退出其Bath & Body Works的持仓，出售了114,700股，估值约为295万美元。这一果断的举措标志着一个关键转折点——当成熟的投资者选择完全撤离而非减仓时，往往是值得关注的“浴巾提示”。

全面清算：295万美元的仓位被放弃

根据2026年1月27日发布的SEC文件，Graphene Investments SAS在第四季度清算了其全部BBWI股份。此次交易涉及以季度平均价格出售114,700股，将基金的持仓比例从资产管理规模的1.9%降至零。季度末的价值变动295万美元，反映了此次出售以及期间更广泛的价格变动。

这并非例行的组合再平衡。完全清算通常意味着投资理念发生了根本性转变——基金对Bath & Body Works扭亏为盈的信心已完全崩溃。

为什么聪明的钱都撤退了：BBWI的业绩危机

Bath & Body Works的股价已成为一个警示故事。过去一年，股价暴跌39.5%，而标普500指数上涨18%——两者之间的差距高达57.5个百分点。在11月底，股价在单日内暴跌25%，因第三季度财报令人失望，损失加剧。

数字讲述了故事：第三季度营收为15.9亿美元，同比下降1%，调整后每股收益为0.35美元，未达分析师预期。管理层回应削减全年指引，并警告未来销售将出现高个位数的下滑。对品牌认知影响最大的，或许是公司承认过度依赖促销——这对于定位高端的香水零售商来说，无疑是致命一击。

Bath & Body Works的扭亏为盈遇到波折

CEO Daniel Heaf直言不讳地指出，核心问题在于公司“缓慢且低效”。他的应对措施——一项2.5亿美元的成本削减计划，旨在资助产品创新，显示出紧迫感。然而，分析师仍持怀疑态度。共识评级为“持有”，目标价暗示上涨空间有限。竞争压力不断增加，利润率在收缩，执行不确定性也很高。

尽管面临这些逆风，Bath & Body Works仍具有真正的优势。公司现金流强劲，股息收益率为3.74%，在家庭香氛和个人护理类别中占据主导地位，过去十二个月营收达73.5亿美元，净利润为6.99亿美元。

“浴巾提示”：此退出反映的风险

当像Graphene这样的机构投资者将持仓降至零时，这就是一个关于信念的“浴巾提示”。这不是一次温和的减仓，而是彻底的投降。基金已决定扭亏为盈的风险相对于短期复苏前景过于高昂。

对于愿意接受多年时间线和真正重组风险的逆向投资者来说，Bath & Body Works在低估值下可能提供具有吸引力的价值。其基础业务仍然盈利且现金流充裕。类别优势和强大的品牌认知不会一夜之间消失。

但对于保守型投资组合来说，这明显是一个“浴巾提示”，建议远离。安全边际还未形成。仍有太多执行难题，竞争压力依然存在，过度促销带来的品牌损害需要时间修复。这是一个扭亏为盈的故事，而非价值陷阱的救援——而扭亏为盈往往需要时间，许多投资者低估了这一点。

投资启示

Graphene完全退出Bath & Body Works不仅仅是一次基金操作，更是关于机构信念的“浴巾提示”。这只基金曾经愿意持有这个股票，现在却不愿意了。这值得关注，即使你的个人风险承受能力和时间线与他们不同。