Telenor 剥离泰国控股，涉及 True Corp 以 390 亿挪威克朗的交易，这是该公司在泰国的重要资产出售交易，标志着其在东南亚市场的战略调整。此次交易将对双方的未来发展产生深远影响，预计将推动泰国通信行业的整合与创新。

挪威电信巨头Telenor ASA宣布在泰国运营25年后完全退出市场， 同意以约390亿挪威克朗的交易价格出售其在True Corp（TRUE.BK）中的全部股份。这次剥离标志着Telenor在东南亚国家的重要时代的结束，也代表了公司全球资产组合管理的战略转变。

退出泰国市场的战略决策，历时二十五年

Telenor决定退出泰国，正值电信行业经历重大整合之际，特别是在2023年3月dtac与True合并，重塑了竞争格局。公司在泰国的25年运营使此次出售成为北欧运营商的关键时刻，显示出其对国际业务的重新评估。预计交易将在几个月内完成，为Telenor提供大量流动资金，以重新部署资本。

与Arise Digital Technology的交易结构

核心协议涉及向由泰国知名商人Khun Suphachai Chearavanont拥有的Arise Digital Technology Co. Ltd.出售24.95%的股份，价格定为每股THB 11.70，反映出对True Corp合并后估值的强烈信心。此外，双方还协商了覆盖剩余5.35%股权的卖出/买入期权机制，交易完成两年后行使，行使价格为每股THB 11.70或当时的市场价格（以较高者为准）。

财务影响与货币考虑

此次交易对Telenor的财务影响在挪威克朗中表现尤为显著。初步销售预计将带来THB 1009亿的总收入，按当前汇率约合NOK 323亿。随后行使期权预计将带来额外的THB 219亿，约合NOK 69亿。协议价格相较2023年合并后True第一交易日收盘价溢价36%，同时比三个月成交量加权平均价高出4%，尽管市场环境不佳，但估值动态依然有利。

Telenor预计在完成初步交易后，将录得约NOK 147亿的会计利润，其中NOK 16亿归因于之前持有的其他综合收益中的历史货币换算差额的回收。汇率变动带来的有利影响凸显了货币动态对国际资产处置净收益的重大影响。

市场反应及未来展望

Telenor在奥斯陆证券交易所的股价在公告后微幅上涨，收盘上涨0.41%，至NOK 146.40。公司承诺将在2025年第四季度财报发布时，提供有关资金部署的更多细节，为投资者未来的资本配置提供更清晰的指引。

相关背景信息

Telenor标志

Telenor在泰国的业务始于1998年，经过多年的发展，成为泰国主要的电信运营商之一。此次退出意味着公司将集中资源于其他更具增长潜力的市场，同时也反映出全球电信行业的整合趋势。

交易细节和未来计划

交易预计将在未来几个月内完成，Telenor将利用此次出售获得的资金，优化其全球资产配置。公司表示，将在2025年财报中披露更多关于资金使用和未来战略的细节，确保投资者了解其资本部署的优先方向。

结语

Telenor的退出标志着其全球战略的重大调整，也体现出公司对未来市场布局的重新思考。随着泰国市场的退出，Telenor将更专注于其核心业务和新兴市场的发展，继续推动公司在全球电信行业中的竞争力。