关税与监管云加密市场崩盘：是什么推动了下跌

本周加密货币市场的崩盘引发了交易社区的震动，多个逆风因素同时出现，导致市场出现显著回调。总市值缩减至3.2万亿美元，广泛的抛售压力抹去了主要数字资产的涨幅。这一下跌反映出投资者对短期监管不确定性和长期地缘政治复杂局势的担忧加剧，担心这些因素可能会扼制行业的势头。

7.83亿美元清算浪潮预示市场压力不断加剧

从期货市场活动可以看出抛售压力的规模。在24小时内，Crypto市场中被清算的多头仓位超过7.83亿美元，市场数据显示，最激烈的清算发生在前12小时内。比特币（BTC）在亚洲交易时段一度跌至接近92,250美元，随后逐步收敛至92,739美元左右。以太坊（ETH）下跌3.1%，接近3,200美元，而较大的山寨币则普遍出现更大幅度的下跌。主要持仓包括BNB、XRP、Solana（SOL）和Dogecoin（DOGE），在24小时内均下跌3-8%，部分中型市值代币压力更大——Ondo（ONDO）、Aster（ASTER）和Sui（SUI）各自下跌约10%。

此次加密市场崩盘凸显了当多个负面催化剂同时出现时，市场情绪的快速转变。清算规模显示，机构和杠杆散户交易者纷纷减仓，推动了下行的加速。

监管不确定性成为焦点

加剧市场困境的是，支持加密友好政策的立法动力在关键时刻陷入停滞。参议院银行委员会推迟了对CLARITY法案的审查，该法案旨在澄清美国数字资产市场结构的相关政策。延迟部分源于行业人士撤回对该提案的支持，尤其是Coinbase领导层改变了对法案通过时间表的公开立场。

随着听证会无限期推迟，曾经提供潜在短期催化剂的立法日程变得模糊。这一立法进展的空白，剥夺了行业在市场压力增大的时期可能依赖的少数积极因素之一。再加上最高法院对行政关税权限合法性的持续审议，监管环境变得更加令人担忧。

反映市场整体情绪的恐惧与贪婪指数（Fear and Greed Index）下降至44，24小时内下降了5点，显示在这些逆风因素累积的情况下，信心迅速消退。

地缘政治紧张局势：关税战重塑风险偏好

本周市场下跌的主要催化剂似乎源于政府高层不断升级的贸易紧张局势。在对欧洲联盟成员国——包括丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰——发出潜在关税从2月1日起升至10%的威胁后，投资者的风险偏好急剧收缩。威胁矩阵还包括在未达成协议的情况下，6月可能征收25%的关税，欧盟委员会将此类措施描述为经济胁迫。

作为回应，欧盟领导层提出了报复计划，可能涉及对价值约930亿欧元的美国出口征收关税。当如此大规模的地缘政治摩擦出现时，资金通常会流向传统的避险资产，如贵金属，而风险较高的资产类别——包括加密货币——则出现资金外流。

这一动态类似于2025年10月开始升级的中美贸易紧张局势对市场的反应。在那次事件中，比特币在2025年底前下跌了近25%，而整个加密市场总市值也下降了约32%，至2025年12月底达到2.96万亿美元。虽然目前的加密市场崩盘规模相较于那次事件仍较温和，但历史表明，长期未解决的贸易争端可能会引发持续的风险资产抛售压力。

比特币跌破关键支撑，技术担忧升温

从技术角度来看，局势变得更加危险，比特币跌破了交易者一直关注的约95,000美元的关键支撑位。该水平一旦被突破，向下测试下一重要支撑结构——90,334美元的路径似乎变得更加脆弱——这条趋势线曾经是一个坚实的底部。

展望未来，宏观环境对市场复苏的推动力有限。美联储的政策依然偏紧，主要投资银行如摩根大通预测，2026年利率将保持稳定。历史上，美联储降息曾支持风险资产的升值；而此次没有降息，可能会削弱市场的缓冲作用。

截至2026年2月初，市场数据显示比特币交易价格为70,120美元，24小时内上涨5.35%，显示出一定的企稳迹象。以太坊回升至2,080美元，日涨幅为5.80%，其他主要资产也出现温和反弹，BNB上涨2.17%，XRP飙升9.56%，SOL上涨7.78%，DOGE上涨5.42%。这轮反弹表明，短期的恐慌阶段可能已过去，但是否能形成持续反转，仍取决于引发最初加密市场崩盘的监管和地缘政治局势的后续发展。