2024年1月国际资本流入美国企业债券以创纪录的速度加快

对美国企业债券的海外投资速度已达到前所未有的水平，2026年1月标志着全球资本配置策略的转折点。国际投资者正以自2023年初以来未见的速度将资金注入美国信贷市场，显示出尽管经济环境更广泛存在不确定性，但对美国固定收益市场的信心重新增强。

摩根大通数据显示购买速度加快

根据摩根大通的分析以及金十整理的市场调研，1月期间，海外投资者对美国企业债券表现出显著的投资热情。这些资产的战略吸引力主要源于两个关键因素：稳定的收益环境和降低的货币对冲成本。摩根大通策略师Nathaniel Rosenbaum和Silvi Mantri在最新的市场评估中量化了这一趋势，数据显示整个1月的日均净购买额达到3.32亿美元，为自2023年2月以来的最高水平。

然而，到了月末，动能出现了放缓的迹象。在1月的最后一周，日均净流入大幅收缩至2.4亿美元，比前一周的速度下降了59%。这种波动引发了对持续性的疑问，但月度平均水平仍然显著偏高，表明短期波动尚未从根本上改变投资轨迹。

有利的市场环境支持持续的资金流入

海外资金流的韧性反映出对美国企业信贷结构性吸引力的信心。稳定的收益率对于寻求可预测回报的国际投资组合尤具吸引力，而不断下降的对冲成本也降低了货币兑换和风险管理的摩擦。这一组合有效降低了海外投资者在资产配置策略中的门槛。

市场参与者认识到，这些条件代表了难得的有利局面。资金流入的速度表明全球资本正积极调整布局，转向美国固定收益工具，这一转变可能对2026年信用市场定价和企业融资条件产生重要影响。

美元走软尚未阻碍海外投资势头

华尔街策略师关注的一个关键问题是美元贬值对海外资本投入的潜在影响。历史上，货币疲软可能引发资金回流，因为国际投资者会重新评估以本币计价的美国资产的回报。然而，当前的证据显示，这一情景尚未大规模发生。

尽管美元汇率走低，海外对美国企业债券的配置仍保持其势头，表明这些投资的基本吸引力已超越货币担忧。这种韧性凸显了美国企业信贷在全球投资格局中的竞争地位，也暗示短期内的货币变动可能不会显著扰乱当前的投资节奏。观察者将继续关注这一趋势是否会随着宏观经济条件的变化而持续。