当恐慌接近极值，市场往往离转机不远

每一轮比特币大跌时，市场情绪都会经历相似路径：先是不信邪的抄底，再是犹豫观望，最后是集体沉默。当跌幅逼近历史极值区间，本质上意味着多数短期筹码已经被清洗，愿意割肉的人基本割完，不愿卖的人反而更坚定。从行为金融学角度看，极端跌幅对应的往往是极端情绪，而情绪本身具有均值回归特性。

回顾历史，多次深度回撤都伴随着“看不到希望”的舆论环境：利空被无限放大，利好被选择性忽略。但市场的底部，从来不是利好堆出来的，而是卖压枯竭磨出来的。当成交量在低位逐步萎缩，说明主动卖出力量下降，这类阶段更像筑底而非崩塌。

策略上，普通投资者此时最容易犯两种错：要么恐慌清仓在低位，要么孤注一掷重仓抄底。更理性的方式是分批、慢节奏参与，让时间分散择时风险。真正的机会往往留给还能保持耐心的人。

极值不等于立刻反转，但常常意味着风险收益比开始改善。市场可能仍震荡，但空间结构已与高位截然不同。#比特币跌幅逼近历史极值