😨💫💥 从未到来的山寨币季节

我们都在比特币涨到$100,000及以上后等待它的到来。影响者们纷纷预言“史上最大山寨币季”，每个人都在抢先布局轮动。

然后……什么都没有。比特币上涨，但山寨币滞后。比特币回落到$60,000，但山寨币没有反弹。没有山寨币季节。只有氛围和失望。

布局看似完美

历史上，操作手法很简单。比特币大幅上涨。然后比特币休整。资金从$BTC 转向山寨币。

所有带有代码的资产都实现了5倍。

2017年实现了，2021年也实现了。所以，自然地，人们提前布局。加仓中盘股。积累小盘股。甚至“这个Layer 1会反转$ETH”的说法也又回来了。

但这次，轮动从未真正发生。没有大规模的融化上涨。

没有完整的去中心化投机季，也没有因为存在而随机出现的40倍微型股。感觉就像我们在等一辆永远不会来的公交车。

比特币成为引力

这里是令人不舒服的部分。当机构资金进入时，他们并没有购买你喜欢的AI代币。他们主要买$BTC。

当ETF开始积累时，他们也没有转向游戏币，而是继续积累$BTC。比特币不再只是门槛资产，它已成为引力。

当比特币吸引流动性时，山寨币不会爆炸，而是被扼杀。

这正是当$BTC 涨到$100K时发生的事情。山寨币对比对手币对流出，$BTC 的主导地位上升。所有“重仓山寨币迎接季节”的人都在看着。

然后比特币下跌……但什么都没有改变

现在最痛苦的部分来了。比特币回调到$60K。

在之前的周期中，山寨币会趁机反弹。这次？依然疲软。没有大幅反弹，没有全面的市场解套，只是零星的上涨和缓慢的出血。

这让我意识到：也许没有山寨币季节了，因为它已经不存在了。

没人喜欢谈论的稀释问题

市场上太多的代币，尤其是表情包币。

每周：新链，新叙事，随机空投新代币，新解锁计划。

VC们需要退出。创始人需要流动性。社区需要炒作。

但流动性不是无限的，因为资金在数十个生态系统中碎片化。

2021年，你的叙事较少，流动性更集中；而到2026年，供应无限，需求有限。这一变化改变了一切。

山寨币的现状

那么我们现在处于什么阶段？大多数山寨币对$BTC大幅下跌，远低于历史高点，只有在$USD 的条件下才会有选择性地反弹。

仍然有赢家。总是有的。但不是普遍的。也不是“随便扔个币在CoinGecko就能赢”。

它变得极其挑剔，轮动速度快，要么是强生态系统，要么是纯粹的表情包时机。中间层正在消亡。

“持币等待山寨币季”这种策略已不再奏效。

也许这是选择季节

也许我们该停止问：“什么时候会有山寨币季？”而开始问：“哪些5%的山寨币真正值得流动性？”因为市场现在感觉不同了：更成熟，更残酷，也更不宽容。

你仍然可以在山寨币中赚大钱，但不能懒惰。散播和祈祷的策略已经死了，选择季节已经开始。

从未到来的山寨币季节，不仅仅是失望，它传递了一种信号。

市场在演变。比特币已成为信任的基础层，而山寨币变成了战术性操作，而非默认押注。

这并不意味着我放弃山寨币，而是我在适应。我轮换仓位，逐步退出，不会死守持仓，也绝不再等待一个“全线上涨”的神奇季节。

如果山寨币季节到来，那就太好了；如果没有，我也会做好准备。