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“Stripe考虑收购PayPal资产”

在可能从根本上重塑数字支付格局的发展中，金融科技巨头Stripe据报道正在考虑收购其开创性竞争对手PayPal Holdings Inc.的全部或部分资产。根据彭博社援引知情人士的报道，私营的Stripe已表达初步兴趣，意在收购这家数字支付先驱或其一些关键资产。

这一消息于2026年2月24日曝光，导致PayPal股价在单日内飙升近7%，反映出投资者对潜在交易可能为陷入困境的公司释放价值的乐观情绪。然而，两家公司均拒绝对猜测发表评论，消息人士强调，讨论仍处于非常早期阶段，尚不确定任何交易最终是否会实现。

两条轨迹的故事

潜在的收购谈判凸显了这两大支付巨头迥异的发展路径。PayPal成立于1990年代末，是最初的颠覆者——这家公司让在线支付变得普及，并成为一代人数字商务的代名词。但近年来，局势发生了变化。PayPal在现代化支付技术方面遇到困难，而苹果支付（Apple Pay）和谷歌支付（Google Pay）等财力雄厚的竞争对手不断蚕食其市场份额。2025年第四季度的财报未达分析师预期，收入为86.8亿美元，低于预期的88亿美元，支付量增长也持续放缓。

问题在本月初达到高潮，PayPal解雇了CEO Alex Chriss，他是在两年前被引入以推动公司转型的。董事会认为“转型和执行的速度”未达预期。前董事长Enrique Lores将于3月1日接任总裁兼CEO，接手时正值公司最大不确定性时刻。

Stripe讲述了一个截然不同的故事。由爱尔兰兄弟Patrick和John Collison创立的Stripe，已成为金融科技领域最受追捧的玩家之一。在收购消息公布的同一天，Stripe宣布进行二次股权出售，估值高达$159 十亿——比一年前的915亿美元估值增长了74%。此次要约由包括Thrive Capital、Coatue和Andreessen Horowitz在内的投资者支持，允许现任和前任员工套现，同时Stripe利用自身资本回购股份。

Stripe的势头不可否认。公司报告称，去年使用其支付套件的企业总交易额达1.9万亿美元，同比增长34%。其收入套件——包括账单、发票和税务解决方案——有望达到$1 十亿美元的年度运营速度。

加密货币的联系

使这次潜在合并尤为引人注目的是两家公司在加密货币和稳定币方面的深度布局。Stripe去年积极转向数字资产，收购了稳定币平台Bridge。该收购获得了货币监理署（OCC）的初步批准，使Stripe有望成为联邦特许银行。

与此同时，PayPal在2023年与Paxos合作推出了自己的美元稳定币PYUSD。PYUSD的市值目前约为38亿美元，是在美国联邦监管下发行的最大美元稳定币。公司最近发布的调查数据显示，近85%的受访者预计未来五年内加密支付将成为日常生活的常态，并宣布计划将点对点支付功能扩展到比特币、以太坊和稳定币交易。

合并后，Stripe的现代基础设施和加密货币雄心将与PayPal庞大的用户基础和成熟的稳定币产品相结合，在传统支付和区块链支付领域都将形成强大势力。

市场分析

数字说明了估值的故事。PayPal目前市值约为433亿美元，远低于其昔日辉煌，与Stripe$159 十亿的私有估值形成鲜明对比。过去一年，PayPal股价下跌近40%，反映出投资者对其长期增长前景的持续担忧。在彭博社报道后盘后交易中，PayPal股价最高升至47.02美元。

领导层变动

时间点为局势增添了复杂性。Stripe总裁John Collison在本周接受采访时谈及PayPal的困境，承认“PayPal过去几年确实遇到困难，苹果支付和谷歌支付等的出现改变了局势。”当被问及收购传闻时，他避而不谈：“我不能谈任何合并和收购的假设。”

对于PayPal而言，领导层的变动既带来不确定性，也带来机遇。Enrique Lores将于3月1日接任，David Dorman将担任董事会主席。未来他们是继任一家正进行独立转型的公司，还是准备融入更大竞争对手的公司，仍是悬而未决的问题。

接下来会怎样

如果Stripe推进收购，这将成为金融科技史上最大之一的交易之一——新贵取代先驱的权力更替。但仍有重大障碍。监管审查将非常严格，尤其考虑到两家公司在全球金融基础设施中的扩展角色及其加密货币雄心。整合挑战也将是巨大的，需将Stripe的现代、以开发者为中心的架构与PayPal庞大的遗留系统相结合。