小麦库存压力增加，期货周一回落

周一，小麦市场出现回调，交易者关注小麦库存情况，消化最新出口数据。芝加哥软红冬麦期货大部分合约下跌14到17美分，堪萨斯城硬红冬麦期货收盘下跌5到6美分。明尼阿波利斯春小麦在交易期间下跌1到3美分。这一疲软反映出在国际积极采购背景下，库存水平的普遍担忧。

出口活动和库存压力加剧

美国农业部联邦谷物检验局（FGIS）报告，截至2月26日当周，小麦出口发货量达344,272公吨（1265万蒲式耳），较前一周大幅下降38.9%，比去年同期低11.98%。菲律宾成为主要目的地，出口量为88,227公吨，其次是坦桑尼亚，接收47,000公吨，墨西哥为39,587公吨。

数据显示，随着全球需求格局的变化，小麦库存调整持续进行。截止6月1日的营销年度出口总量已达1862万公吨（6.84亿蒲式耳），比去年同期增长18.82%，表明季节性强劲的出口有助于管理库存水平。

国际需求支撑季节性小麦清算

沙特阿拉伯周末招标采购了794,000公吨，显示国际市场对小麦供应的持续需求。尽管近期价格走软，但这一大规模采购表明全球需求依然强劲，支持小麦库存逐步通过出口渠道合理化，而非积累过剩库存。

国内价格疲软与国际采购活跃之间的差异，体现了不同地区市场中小麦库存管理的运作方式，出口需求成为缓解供应压力的自然出口渠道。

天气与供应展望

未来7天降水预报显示，堪萨斯州西部和俄克拉荷马/德克萨斯州潘哈德地区降雨不足0.5英寸，而东部平原地区预计降水较多。这些不同的天气模式将影响未来的播种决策和供应考虑。

随着小麦库存水平通过强劲的出口需求持续季节性调整，市场参与者仍关注产量预期和全球采购活动如何在短期库存担忧与长期供应充足之间取得平衡。

合约结算价格（周一收盘）：

• 3月26日芝加哥CBOT小麦：$5.74½（下跌16¾美分）
• 5月26日芝加哥CBOT小麦：$5.77¼（下跌14¼美分）
• 3月26日堪萨斯城KCBT小麦：$5.67（下跌5¾美分）
• 5月26日堪萨斯城KCBT小麦：$5.74¾（下跌5¾美分）
• 3月26日MIAX小麦：$5.98½（下跌1¾美分）
• 5月26日MIAX小麦：$6.10（下跌2¾美分）