英伟达业绩成为AI市场的最大考验，竞争担忧加剧==================================================================== 阿尔希雅·巴朱瓦（Arsheeya Bajwa）与阿迪亚·索尼（Aditya Soni） 2026年2月24日星期二，东九区时间19:41 4分钟阅读 在本文中： * StockStory 热门推荐 NVDA +0.91% AMD -1.77% META -2.81% * GOOG -1.02% ANTH.PVT 作者：阿尔希雅·巴朱瓦（Arsheeya Bajwa）与阿迪亚·索尼（Aditya Soni） 2026年2月24日（路透社）——随着英伟达（Nvidia）周三公布季度财报，AI投资者正寻求证据显示这家芯片制造商的利润正随着来自科技巨头的6300亿美元资本支出预算同步增长。但同时，也有迹象显示，超大规模云服务商计划自行设计更便宜的AI芯片，威胁到英伟达长期以来的市场主导地位。 在过去三年推动美国股市大涨后，英伟达的股价在2026年迄今仅上涨了约2%。 与计划今年晚些时候推出新旗舰AI服务器的先进微电子（AMD）以及谷歌（Google）合作，为Claude聊天机器人开发商Anthropic提供其自主芯片TPUs，英伟达已成为主要竞争对手之一。据媒体报道，谷歌也在洽谈向Meta——英伟达的一个大客户——供应芯片。 为了巩固其地位，英伟达去年达成了一项据称价值200亿美元的协议，从Groq获得芯片技术授权——分析师称此举将增强其在推理市场的地位，推理是训练有素的AI模型实时回答问题的过程。英伟达上周还同意向Meta出售数百万芯片，尽管未披露交易金额。 但作为AI繁荣最大赢家的英伟达，也引发了关于其支出是否可持续的疑问，原因是其可能在OpenAI——其最大客户之一——的1000亿美元投资计划上拖延。最近一份媒体报道称，英伟达计划用较小的300亿美元投资取代此前的承诺。 “这次财报尤其重要，因为人们非常关心AI支出——我们是否正处于泡沫中，”Spear Invest的首席投资官伊娃娜·德莱夫斯卡（Ivana Delevska）表示，她持有该公司在交易所交易基金中的股份。“显示盈利没有明显放缓将非常关键。” 华尔街预计，英伟达本季度的利润将比去年同期增长超过62%，根据LSEG整理的数据，较上一季度的65.3%增长有所放缓，因为与之前的盈利相比，基数更高。 收入预计将同比增长超过68%，达到661.6亿美元。分析师预计英伟达将预测第一季度收入将再增长64.4%，达到724.6亿美元。公司在过去13个季度中都超出销售预期，但差距已逐渐缩小。 RBC分析师预计，公司将预测四季度收入至少比预期高出3%。Spear Invest的德莱夫斯卡，作为英伟达的看涨者，预计公司将预测销售额比预期高出多达100亿美元，超过市场预期13%以上。 文章继续 仍然第一 分析师仍预计，英伟达昂贵芯片的需求——作为处理大量AI工作负载的“大脑”——将保持强劲，并且在今年大部分时间里，科技巨头在扩展AI数据中心容量方面的巨大支出将主要由英伟达主导。 英伟达高管们也在一月暗示，他们正在与客户讨论明年的数据中心订单，导致一些分析师预测公司将更新其在去年十月首次提出的5000亿美元订单积压数据。 然而，限制英伟达增长的最大障碍可能是供应链瓶颈，这限制了AI芯片的出货速度，因为英伟达及其竞争对手都在争夺台积电（TSMC）3纳米制造线的空间。 “我们认为英伟达将符合预期，但考虑到台积电的产能，很难看到其带来太多上行空间，”Seaport Research Partners的杰伊·戈德堡（Jay Goldberg）在一份报告中写道。 但英伟达AI芯片对中国市场的潜在回归——此前因美国政府的出口限制而受阻——可能会推动销售增长。 英伟达CEO黄仁勋上月表示，他希望中国允许公司在国内销售其强大的H200 AI芯片，并称相关许可证正在敲定中。 竞争对手AMD在获得向中国出口部分改良处理器的许可证后，将AI芯片的销售重新纳入本季度的预测。 预计英伟达第四季度的调整后毛利率将达到75%，比去年同期提高超过一个百分点。 分析师们预计，英伟达不会受到全球存储器短缺的影响。由于其定价能力以及可能已锁定高带宽存储器的分配，今年的存储器价格上涨对其影响有限。 （由阿尔希雅·巴朱瓦（Bengaluru）和阿迪亚·索尼（Aditya Soni）报道；赛扬塔尼·戈什（Sayantani Ghosh）编辑）
英伟达业绩成为AI市场在竞争担忧中的最大考验
英伟达业绩成为AI市场的最大考验，竞争担忧加剧
阿尔希雅·巴朱瓦（Arsheeya Bajwa）与阿迪亚·索尼（Aditya Soni）
2026年2月24日星期二，东九区时间19:41 4分钟阅读
在本文中：
NVDA
+0.91%
AMD
-1.77%
META
-2.81%
作者：阿尔希雅·巴朱瓦（Arsheeya Bajwa）与阿迪亚·索尼（Aditya Soni）
2026年2月24日（路透社）——随着英伟达（Nvidia）周三公布季度财报，AI投资者正寻求证据显示这家芯片制造商的利润正随着来自科技巨头的6300亿美元资本支出预算同步增长。但同时，也有迹象显示，超大规模云服务商计划自行设计更便宜的AI芯片，威胁到英伟达长期以来的市场主导地位。
在过去三年推动美国股市大涨后，英伟达的股价在2026年迄今仅上涨了约2%。
与计划今年晚些时候推出新旗舰AI服务器的先进微电子（AMD）以及谷歌（Google）合作，为Claude聊天机器人开发商Anthropic提供其自主芯片TPUs，英伟达已成为主要竞争对手之一。据媒体报道，谷歌也在洽谈向Meta——英伟达的一个大客户——供应芯片。
为了巩固其地位，英伟达去年达成了一项据称价值200亿美元的协议，从Groq获得芯片技术授权——分析师称此举将增强其在推理市场的地位，推理是训练有素的AI模型实时回答问题的过程。英伟达上周还同意向Meta出售数百万芯片，尽管未披露交易金额。
但作为AI繁荣最大赢家的英伟达，也引发了关于其支出是否可持续的疑问，原因是其可能在OpenAI——其最大客户之一——的1000亿美元投资计划上拖延。最近一份媒体报道称，英伟达计划用较小的300亿美元投资取代此前的承诺。
“这次财报尤其重要，因为人们非常关心AI支出——我们是否正处于泡沫中，”Spear Invest的首席投资官伊娃娜·德莱夫斯卡（Ivana Delevska）表示，她持有该公司在交易所交易基金中的股份。“显示盈利没有明显放缓将非常关键。”
华尔街预计，英伟达本季度的利润将比去年同期增长超过62%，根据LSEG整理的数据，较上一季度的65.3%增长有所放缓，因为与之前的盈利相比，基数更高。
收入预计将同比增长超过68%，达到661.6亿美元。分析师预计英伟达将预测第一季度收入将再增长64.4%，达到724.6亿美元。公司在过去13个季度中都超出销售预期，但差距已逐渐缩小。
RBC分析师预计，公司将预测四季度收入至少比预期高出3%。Spear Invest的德莱夫斯卡，作为英伟达的看涨者，预计公司将预测销售额比预期高出多达100亿美元，超过市场预期13%以上。
仍然第一
分析师仍预计，英伟达昂贵芯片的需求——作为处理大量AI工作负载的“大脑”——将保持强劲，并且在今年大部分时间里，科技巨头在扩展AI数据中心容量方面的巨大支出将主要由英伟达主导。
英伟达高管们也在一月暗示，他们正在与客户讨论明年的数据中心订单，导致一些分析师预测公司将更新其在去年十月首次提出的5000亿美元订单积压数据。
然而，限制英伟达增长的最大障碍可能是供应链瓶颈，这限制了AI芯片的出货速度，因为英伟达及其竞争对手都在争夺台积电（TSMC）3纳米制造线的空间。
“我们认为英伟达将符合预期，但考虑到台积电的产能，很难看到其带来太多上行空间，”Seaport Research Partners的杰伊·戈德堡（Jay Goldberg）在一份报告中写道。
但英伟达AI芯片对中国市场的潜在回归——此前因美国政府的出口限制而受阻——可能会推动销售增长。
英伟达CEO黄仁勋上月表示，他希望中国允许公司在国内销售其强大的H200 AI芯片，并称相关许可证正在敲定中。
竞争对手AMD在获得向中国出口部分改良处理器的许可证后，将AI芯片的销售重新纳入本季度的预测。
预计英伟达第四季度的调整后毛利率将达到75%，比去年同期提高超过一个百分点。
分析师们预计，英伟达不会受到全球存储器短缺的影响。由于其定价能力以及可能已锁定高带宽存储器的分配，今年的存储器价格上涨对其影响有限。
（由阿尔希雅·巴朱瓦（Bengaluru）和阿迪亚·索尼（Aditya Soni）报道；赛扬塔尼·戈什（Sayantani Ghosh）编辑）