高盛策略师称资产重型股票受AI担忧推动上涨============================================================== 罗斯·亨德森 2026年2月24日星期二 19:18 GMT+9 2分钟阅读 高盛集团 （彭博社）——据高盛集团策略师称，拥有有形生产资产的公司股票表现优于市场，因为投资者在寻求避险，以应对人工智能带来的冲击。 高盛团队表示，自2025年初以来，以实体资产为基础的资本密集型股票篮子表现优于依赖人力或数字资本的轻资产股票组，差距约为35%。 彭博社最热阅读 * 特朗普新拘留计划下私营监狱面临竞争 * 一位保险专家评估自动驾驶汽车的安全记录 * 摇滚复兴反映出比传统迷恋更深层次的问题 * 洛杉矶破产的“涂鸦塔”以4.7亿美元找到买家 * 区划如何获胜 策略师包括吉约姆·杰桑在内的团队在客户通知中表示，投资者越来越倾向于那些具有“光环效应”的股票，即资产重、折旧低的行业，如公用事业、基础资源和能源。 “市场正在奖励产能、网络、基础设施和工程复杂性——这些资产难以复制，且较少受到技术落后的影响，”杰桑写道。 对AI应用颠覆商业模式的担忧已席卷软件、资产管理等行业，导致此前被视为稳赢的股票大幅下跌。这些担忧在无差别的抛售中表现出来，甚至波及物流等行业，表面上似乎不太可能受到AI的影响。 策略师指出，追求AI领导地位也使得之前资本轻的市场表现优异的公司，如所谓的五大超规模企业，变成了资本密集型企业。 这些公司——亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet、Meta平台和甲骨文——预计在2023年至2026年间将在AI基础设施建设上投入约1.5万亿美元，而在2022年前这些公司累计投资约6000亿美元。 高盛团队表示，更高的实际收益率和推动财政支出及制造业支持的地缘政治局势，支持向资本密集型行业的转移。盈利动能也开始向这些行业倾斜，市场普遍预期每股收益增长和股本回报率（ROE）对资本密集型公司高于轻资产公司。 摩根士丹利的策略师也指出，资金正从软件等轻资产行业转向其他行业。欧洲的长期持有基金在2025年底已开始减少对可能受到AI冲击的股票的持仓，他们在周一的一份报告中写道。 文章未完 彭博商业周刊最热阅读 * 最高法院关税裁决暗藏对特朗普的利好 * 美国人无论成本如何都离不开牛排 * 乔丹·鲍威尔如何为美联储“防弹” * 行业电视回顾：合并与确认 * 千禧一代被屏幕“融化”了大脑，他们的孩子们对此毫无兴趣 ©2026 彭博有限责任公司 条款与隐私政策 隐私控制面板 更多信息
高盛策略师表示，受AI担忧推动的重资产股票上涨
高盛策略师称资产重型股票受AI担忧推动上涨
罗斯·亨德森
2026年2月24日星期二 19:18 GMT+9 2分钟阅读
高盛集团
（彭博社）——据高盛集团策略师称，拥有有形生产资产的公司股票表现优于市场，因为投资者在寻求避险，以应对人工智能带来的冲击。
高盛团队表示，自2025年初以来，以实体资产为基础的资本密集型股票篮子表现优于依赖人力或数字资本的轻资产股票组，差距约为35%。
彭博社最热阅读
策略师包括吉约姆·杰桑在内的团队在客户通知中表示，投资者越来越倾向于那些具有“光环效应”的股票，即资产重、折旧低的行业，如公用事业、基础资源和能源。
“市场正在奖励产能、网络、基础设施和工程复杂性——这些资产难以复制，且较少受到技术落后的影响，”杰桑写道。
对AI应用颠覆商业模式的担忧已席卷软件、资产管理等行业，导致此前被视为稳赢的股票大幅下跌。这些担忧在无差别的抛售中表现出来，甚至波及物流等行业，表面上似乎不太可能受到AI的影响。
策略师指出，追求AI领导地位也使得之前资本轻的市场表现优异的公司，如所谓的五大超规模企业，变成了资本密集型企业。
这些公司——亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet、Meta平台和甲骨文——预计在2023年至2026年间将在AI基础设施建设上投入约1.5万亿美元，而在2022年前这些公司累计投资约6000亿美元。
高盛团队表示，更高的实际收益率和推动财政支出及制造业支持的地缘政治局势，支持向资本密集型行业的转移。盈利动能也开始向这些行业倾斜，市场普遍预期每股收益增长和股本回报率（ROE）对资本密集型公司高于轻资产公司。
摩根士丹利的策略师也指出，资金正从软件等轻资产行业转向其他行业。欧洲的长期持有基金在2025年底已开始减少对可能受到AI冲击的股票的持仓，他们在周一的一份报告中写道。
彭博商业周刊最热阅读
©2026 彭博有限责任公司
条款与隐私政策
隐私控制面板
更多信息