$BTC 石油价格持续上涨,因中东地区紧张局势持续。英国布伦特原油价格达到112美元,而美国原油交易价格为97美元。理解石油价格上涨对通货膨胀和经济的中长期影响非常重要,因为这有助于我们为今年和明年的宏观经济论点提供依据。从历史上看,石油价格的强劲上涨往往伴随着全球经济和美国的衰退,


本质上,较高的石油价格导致更高的通货膨胀指标和更严格的政策。美联储已经上调了今年的个人消费支出(PCE)预期。较高的石油价格还会影响运输成本和能源成本,导致各行业价格上涨,影响消费。消费减少意味着增长放缓,投资者重新评估资产估值,资产市场也会变得缓慢
从历史上看,在过去几十年中,我们经历了5次重大石油危机,分别发生在1973年、1979年、1990年、2008年以及2020年的新冠疫情期间。这些时期的特点是由于不同原因导致的石油价格急剧上涨。这些时期的共同点是,它们之后都伴随着资产市场的衰退。并非所有衰退都是石油价格上涨直接导致的,但它们确实发挥了重要作用。在这些时期,标准普尔500指数平均下跌了30%。这次是否会发生类似情况将取决于冲突持续的时间,以及更重要的是,基础设施受到的损害程度。打开霍尔木兹海峡是一件不需要太多时间的事情,但恢复受损的基础设施需要时间,这可能会使石油价格在更长时间内保持高位。在所有条件相同的情况下,这与我们的宏观经济论点相符,我们将在接下来的几个月中利用这些发展。 ‌
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