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日本 10 年期国债收益率终于爬上了 2.4%,听起来像个笑话——2.4% 对全球投资者来说算什么?美国随便一只货币基金都给你 5%。但这在日本,叫「天翻地覆」。
日本过去的几十年,靠的是「零利率甚至负利率」养出来的低息环境:政府疯狂借钱,企业借钱近乎免费,老百姓把钱存银行反正也没利息。现在这个根基在动摇。收益率越高,日本政府还债成本越重,日债规模超过 GDP 的 250%,利息每涨一个点,财政账本上就多出一笔巨款。
问题来了:日本央行敢不敢继续加息?加,债务压力压垮财政;不加,日元继续贬值,进口成本飙升,老百姓的日子只会更难过。这叫左右为难,经济学里有个学名,叫「日本的宿命」。
1999 年以来最高,说明的不是日本经济有多强,而是那段荒唐的负利率时代终于要结束了。至于结束之后会怎样——问得好,全世界都在问。#Gate广场四月发帖挑战 $PLAY