尽管 #比特币 持续回调，风险对冲却已大幅降温。

在2月和6月的急剧下跌中，看跌期权隐含波动率（Put IV）期权市场飙升，投资者纷纷为投资组合加购保险。

然而在本次回调中，7月看跌期权隐含波动率几乎没有显著上升，表明即便BTC仍低于峰值交易，风险对冲需求也已冷却。

这反映出市场情绪的显著转变：
1 - 来自威胁的抛售压力有所减弱。
2 - 投资者不愿支付溢价来防范进一步下跌。
3 - 市场开始将当前价格区间视为通过启动深度下行周期进入重生阶段。

当恐惧消退但价格尚未恢复时，市场通常进入盘整阶段，这也往往是长期买入仓位在出现新催化剂之前建立之时。

换言之，市场正逐渐对回调更具韧性，而非像几个月前那样混乱。