《IOSG：DeFi 与移动端结合，下一波消费级应用》（作者 Max|IOSG）零售投资者参与传统投资的规模在过去十年实现巨大增长，这一趋势始于 2019 年，当时美国多家大型经纪商为与 Robinhood 竞争将股票交易佣金降至零，大幅降低小额账户的交易成本；零售用户需要简易途径获取风险敞口并进行资本配置，移动交易应用成为最合理的解决方案；加密移动交易前端应用正是解决方案——它们以 Web2 用户熟悉的传统金融方式打包产品，从根本上消除了加密复杂性的认知门槛，降低了参与壁垒。阅读全文：

《探访 Network School：Web3 乌托邦，建在马来西亚碧桂园的烂尾楼里》（作者 June 深潮）Network School 坐落在马来西亚柔佛州的森林城市，是由中国碧桂园开发建设的大型项目，整个城市由四个人工岛组成，从新山市中心驱车约半小时便可抵达； 森林城市的荒凉与 Network School 的活力，像极了 Web3 行业本身，在主流视野之外，一群人正在废墟上建造着什么； 很多人看到 Network School，会下意识地认为这是一所学校，但本质上它更像是一个为志同道合的 Web3 人士而存在的社区，这里没有固定的课程表，学习是自由的。阅读全文：

吴说获悉，以太坊财库公司 BitMine 董事会主席 Tom Lee 在 X 平台发文表示，加密市场当前的疲弱可能源于一家或多家做市商资产负债表出现“重大缺口”，市场上有“鲨鱼”正试图引发清算和价格下跌，尤其是 BTC。他认为这是短期性的痛苦，也不会改变华尔街所推动的“ ETH 超级周期“的目标，并提醒当前不宜加杠杆，以免遭遇强平。Tom Lee 预计，这轮调整可能在 6-8 周后、感恩节后加密市场将迎来修复。

《观点：我为什么逐渐放弃了 Web3 项目投研？》（作者 柳叶惊鸿）那些看似活跃的项目交互数据、链上交易记录，很多也是通过 AI 编写的脚本批量刷出来的； 为了甄别一个项目的真伪，你需要付出的精力和时间远超以往，公共信息渠道已被 AI 生成的“噪音”严重污染，我们仿佛在观看一场 AI 之间的“魔法对轰”，而真实有效的信息却被层层掩盖； 时至今日， Web3 已发展成一个高度成熟、分工明确的产业链。从项目筹备、募资、发行、推广到市值管理，每一个环节都有专业的机构或孵化器在背后操盘。阅读全文：

吴说项目周精选：Uniswap 提案启动协议费用；Magic Eden 启动回购；Aave 或下架高波动代币抵押品；Babylon 完成主网升级。

《支无不言：Interlace 如何做 B2B 跨境支付？》（作者 Ivy & Hazel）与发行代币两三个月即可退场的模式不同，发行 U 卡风控体系的建设利润不高，却需要像滚雪球一样长期投入， 可能持续两三年，才能逐步实现可观收入与利润；小国家特殊难点是部分为汇困国，本地货币对美元极不稳定， 美元储备不足或受外汇管制，这些国家的企业难以完成跨境支付； CFO 最关心对账效率，能否与财税系统、计数系统无缝对接，以及税务合规问题，确保支出可抵税。现有许多审计机构可处理稳定币审计，稳定币相当于企业账户中新增一种资产类别。阅读全文：

据 CryptoSlate 报道,在 Uniswap Labs 与 Uniswap Foundation 提出合并并开启 fee switch 四天后，其创始人 Hayden Adams 与前 SEC 幕僚长 Amanda Fischer 于 X 就“去中心化是否只是监管护盾”发生交锋。Fischer 指称该提案显示 Uniswap “转向中心化”；Adams 回应称其曾试图把美国加密交易的垄断交给 FTX，而自己打造的是全球最大的去中心化市场。

《孟岩观点：AI 泡沫和 Crypto 熊市，这些都是噪音》作者认为，围绕 “AI 泡沫”与“加密牛熊”的宏大争论多属精英议题，对普通人是噪音；关键在于抓住确定性趋势并提升可执行能力。当前 AI 已催生“超级用户”，区块链基础设施与稳定币成熟、传统资产加速上链，未来 3–5 年可用稳定币在链上配置全球资产、由 AI 充当投顾；与其纠结短期价格与舆论，不如尽快掌握工具、构建可落地产品与服务。阅读全文：

吴说获悉，知名硅谷 VC AngelList 联合创始人及前 CEO Naval Ravikant 在 X 发文称，1971 年起货币体系由“自然货币（黄金）”转向“社会主义货币（法币）”，而加密货币则是以技术将法币替换为自由市场货币的路径。他表示，市场系统具有内生竞争性，随着技术演进，将持续涌现新的货币形态以挑战既有体系。

吴说获悉，据 Lookonchain 监测，某巨鲸大仓位做空 BTC、XRP 与 ZEC，名义总价值超 1.9 亿美元。当前仓位为：40 倍做空 BTC，仓位约 1.48 亿美元，开仓价 96,065.2 美元，清算价 97,707.42 美元；20 倍做空 XRP，仓位约 2,738 万美元，开仓价 2.225 美元，清算价 2.5 美元；10 倍做空 ZEC，仓位约 2040 万美元，开仓价 652 美元，清算价 763 美元。

《a16z：街机代币，最被低估的代币类型》（作者：a16z；编译：Block unicorn）街机代币类似积分或游戏币，用于消费而非投机，但因上链具备可组合、可移植和开放使用的优势。发行方可动态调控供给与价格，用于激励用户、推动增长并形成网络效应。街机代币适合应用型项目，价值稳定、灵活可控，是 Web3 中被低估的经济原语。阅读更多：

《新手做 Web3 项目调研：必避的 4 大坑》（作者：原彪）在挑选 Web3 项目时应重点避开四类风险：过气或伪需求叙事（离开区块链更高效的项目大多不靠谱）、团队与投资方造假或不透明（匿名团队、买背书、幽灵 VC）、代币经济失衡（团队控盘、无使用场景、空气代币）以及合规风险（涉及非法集资、IP 侵权或规避主要国家监管）。只有从叙事、团队、代币和合规四个维度系统调研，才能降低踩雷概率。阅读全文：

《以太坊 Fusaka 升级的影响：Gas 成本、L1 吞吐量、L2 承载力、节点门槛》（作者：深潮）以太坊将于 12 月 3 日进行 Fusaka 升级，重点提升扩容与效率。通过 PeerDAS 抽样存储和优化的 Blob 定价机制，节点成本与 Gas 费用显着下降，L1 吞吐和 L2 承载力同步增强。升级后，普通设备也可运行验证节点，进一步强化去中心化。Fusaka 将让以太坊更快、更便宜、更具扩展性，迈入“实时交互”新阶段。阅读全文：

吴说获悉，香港证监会（SFC）宣布梁凤仪女士获续任行政总裁，任期两年，将于 2026 年 1 月 1 日 生效。证监会表示，梁女士在任期内展现卓越领导力，巩固香港作为国际金融中心的地位，并推进公司管治及市场发展。她将在新任期继续推动监管改革、市场发展及策略层面重点工作，以确保证监会长期有效运作。