📌美联储的资产负债表缩减计划(QT)已经结束!
➢这意味着,在过去一个月从市场中撤出的数百亿美元流动性将不再减少,随着时间推移甚至有可能再次增加!
➢但这当然并不意味着我们正进入类似新冠疫情期间那种狂热的量化宽松时期!尽管如此,我们也不能否认它不会带来一定的缓解作用。因为QT的结束可能会随着时间推移缓解融资环境。那些因筹集资金而“抛售资产、变现”的参与者所承受的压力将会减轻!
➢因此,短期内我们可能会看到风险资产出现一波小幅“喘息”反弹,(尤其是成长股/故事股、#比特币等)!
➢中长期来看,情况则有所不同;如果美联储只是将资产负债表维持不变,并未恢复扩张,那么这一情况应被解读为“对紧缩的中和”,而不是“货币过于宽松”,这将为指数提供积极但有限的支撑!
➢如果未来宏观数据走弱,美联储重新回到类似QE的扩张模式,那么流动性故事可能会成为股市更强劲的上涨催化剂。这种可能性存在吗?是的,确实存在。但我们还没到那一步!
🔶️总之:QT的结束本身并不是超级牛市的理由,但结构性流动性压力的消除,尤其对风险资产来说,可能带来显著的喘息机会!
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