Investing With Brandon

卖出看跌期权的行权价选择。大多数人完全想复杂了。这是我的做法。我只在我已经认为被低估的资产上卖出看跌期权。然后我选择比当前价格低10%的行权价。股票价格$600？我卖出$540的看跌期权。我已经在买一些便宜的东西。假设这个在例子中是$540。然后我再在这个基础上往下10%。市场必须从一个已经被低估的水平下跌10%，才能让我在到期日面临被行权。而且猜怎样，我总是保持我的比例在合理范围内，以确保无论如何都能接受被行权！我很乐意未来以更低的价格买入股票，而不用担心现金保证金看跌期权占用大量现金。组合保证金看跌期权再次获胜。简单。可复制。有效。

最初的10万美元是你赚过的最难的钱。
不是因为数学很难。
而是因为心理上很残酷。
$10k 在银行里。你想要一个假期。
$50k 在银行里。你想要一辆新车。
$99k 在银行里。你想要庆祝。
那些在这里花掉它的人永远无法实现复利增长。
那些在这里坚守的人会看到下一个$100k 来得快得多。
然后是下一个。再然后是下一个。
最初的$100k 证明了比金钱更重要的东西。
它证明了你有纪律不让自己成为自己最大的敌人。
这是最难学到的东西。

投资规则第#2: do not forget rule #条：不要被完全套牢。
规则$1M 1。
以下是我在卖出保证金看跌期权并同时击败市场时如何保持比率的确切方法。
昂贵市场：
卖出看跌期权最大分配 = < 投资组合价值的50%。
便宜市场：
最大分配 = 投资组合价值的65%或更多，以利用交易机会，但在波动性下仍然安全。
在昂贵市场中$500k 的投资组合上，这意味着卖出看跌期权购买股票的最大责任$500k 。
即使投资组合下跌50%至(我仍然能覆盖它。
) 我也可以展期，但这只是显示如果我想要的话我有这笔现金
我在2020年、2022年和2025年幸存并获利。
比率就是原因。
没有比率 = 没有系统 = 最终被套牢。

$VOO 在2013年是$139 。
投资者说："我在等待25%的跌幅。"
2014年：市场达到$200。仍在等待。
2018年：市场在$240。仍在等待。
2020年：FOMO。在顶部买入。COVID来临。恐慌。在底部卖出。
再次等待。再次在顶部买入。
同时，2013年买入并持有的人呢？
VOO已经达到$600+。
300%+的回报。
什么都没做。
要择时市场，你必须猜对两次。
底部和顶部。
没有人能持续做到这一点。
在市场中的时间胜过择时市场。每个十年都是如此。

市场先生每天敲你的门600次。
他向你报价苹果股票$200。
然后$150。
然后$250。
然后$180。
这些都不是真实价值。
大多数人对每一次敲门都做出反应。
以$200买入。他说$150。他们惊慌抛售。
市场反弹至$280。他们追高买回。
高买低卖。无限循环。
这是我的做法。
我忽视他每日的报价。
我关注企业的真实基本面。
当他提供真正便宜的价格时，我才出击。
在投资中你没有被三振出局。
你可以让1,000个球投过去。
只在好球时挥棒。

同样的英伟达。
同样的 $180 执行价。
完全不同的结果。
1个月看跌期权:收取 $385。安全边际:7%。
1年看跌期权:收取 $2,540。安全边际:34%。
安全性来自于以低于公允价值的价格买入和时间框架内的每股收益增长。
要用月度期权击败我,你需要连赢8次。
一个月的失败会抹去一切。
而且当市场火热时你被迫卖出看跌期权,此时也更少交易机会。
CEO能在1个月内让他的公司更值钱吗?
不能。
在1年内?绝对可以。
股票跟随利润。
这在一个月内不会发生实质性变化...

我每周审视数千家公司。
我对其中99%说不。
这是我精确的5点筛选标准。
全部5点必须通过。
1. 每股收益向上向右增长。
2. 股票价格等于或低于内在价值。
3. 真实的护城河竞争对手无法复制。
4. 真正的定价能力。
5. 宏观论题清晰。
一个失败我就等待。
没有FOMO。没有追涨。没有例外。
苹果可以对iPhone收费2000美元。
人们会付款。
这就是定价能力。
这就是我想要的卖权背后的支持。

大多数人在加薪后，立即提升他们的生活水平。
新车。更好的住所。更高档的餐厅。
这正是大多数人破产的原因。
我现在就可以买一辆兰博基尼。
我现在就可以买一架飞机。(我是私人飞行员)
我都不会这么做。
因为一旦我花掉那笔钱，它就不再为我工作了。
我的目标很简单。
让我的投资组合达到一个能多次支付我全部生活开销的水平。
最大的炫耀不是不用上班。

YieldMax 正在支付 40% 的股息收益率。
( 以下是这对您的资金实际意味着什么)
投资 $10,000，期限 1 年。
股息再投资。
YieldMax：下跌 43%。
您有 $5,700。
Q：上涨 29%。
您有 $12,900。
收益率基于当前股价。
随着 NAV 下降。
您的支付也会下降。
$100 的 10% = $10。
$50 的 10% = $5。
这是陷阱所在。
收益率看起来很高是因为股价在下跌。但别被骗了...这是较低股价的百分比...而不是您的成本基础。
出售投资组合担保看跌期权以获得收益。保留增长。两全其美。

我卖出了Meta的看跌期权。
立即收取了46,000美元。
我的现金余额？232美元。
用现金担保的看跌期权在同一笔交易中需要280,000美元的闲置现金，什么都不做。
相反，我用我的基础投资组合作为抵押。
用那个$46k 买了Meta的远期看涨期权。
用剩余的$280k 买了VOO、Q和META的股票。
零保证金利息。
零现金拖累。
完整的上行空间保持不变。
比例经检查在任何下跌中都能保持良好状态。
这就像你房子的房屋净值信贷额度（HELOC）。
除了你不用支付任何利息。
那个差距=$280k 在工作vs在睡眠
这是一个重大区别。

大多数人认为股票下跌25%就自动成为买入信号。
事实并非如此。
如果一只股票从$400 跌至$300 ，但其内在价值为$200。
你只是以折扣价买入了一只高估的股票。
这不是投资。
以下是我在买入任何东西前检查的要点。
它是否以等于或低于内在价值的价格交易？
它是否拥有真实的护城河？
每股收益是否稳步增长？
它是否拥有定价权？
宏观前景是否清晰？
全部是？
我全力加仓。
有一个不是？
我等待。
价格是你支付的。
价值是你得到的。
学会区分两者，你将永远不会再一时冲动地买入。

标普500指数在每次崩盘后都从未失败过触及新的历史高位。
1987年之后没有。
2000年之后没有。
2008年之后没有。
2020年之后没有。
2022年之后没有。
每一次专家都说这次不同。
每一次他们都错了。
当你身处崩盘中时，感觉像是末日。
然后你向后看5年，才意识到那是你人生中最好的买入机会。
那些惊慌失措的人锁定了永久性损失。
那些有计划并坚持持仓的人赚了一大笔。
波动性不是风险。
出于暂时恐惧做出的永久决定才是风险。

当波动率飙升时，大多数人惊慌失措。
这时我兴奋起来。
市场下跌15%。
恐惧指数爆表。
每个人都在抛售。
看跌期权的权利金达到全年最高。
那时我在现在以折扣价交易的优质公司上出售组合担保看跌期权。
获取那笔权利金并同时买入股票和LEAP看涨期权。
在其他所有人惊慌抛售时，我因为耐心而获得报酬。
恐惧为整个市场周期创造了最好的看跌期权出售条件。
大多数人远离它。
这正是为什么大多数人会亏损。

排名前5的期权策略。
( 只有1个真正长期有效)
🔴 D级 — 保护性看涨期权。一方面看涨。另一方面限制你的收益上限。不提供下行保护。通常没有意义....
🔴 C级 — 现金保证卖权。看涨卖权，但现金闲置什么都不做，而股票却在上涨。
🟡 B级 — 买入看跌期权。你在与每个想要证实你错误的CEO对赌。
🟡 A级 — 买入看涨期权。更好，但时机仍然要完美。很难持续做到。
🟢 S级 — 投资组合保护卖权 + 长期看涨期权 + 股票。这个策略让我在牛市和熊市中都实现了7位数。
简单明了！

我在31岁时通过这个方法退休了。
第1步。建立基础。
$40k VOO。$40k Q。$20k 估值接近内在价值的高确定性公司。
这是你的基础和抵押品。
第2步。出售1年以上的投资组合担保看跌期权。
仅限优质公司。
护城河。
定价权。
良好的估值。
收取权利金。
支付零保证金利息。
第3步。重新配置每一美元的权利金。
更多股票。
你最高确定性名单的长期期权。
永远不要让它作为现金闲置。
第4步。保持比例平衡。
始终了解你的7天流动性。
40%的跌幅不应该让你夜不能寐。
就这样。
无日内交易。
无备兑看涨期权。
无价差期权。
无压力。
只需结构和时间。

人类情绪是完全可预测的。
这就是我平均每月通过期权赚取$30k 的方式。
当市场崩盘时，所有人都惊慌失措。
他们蜂拥而入购买看跌期权以寻求保护。
看跌期权的溢价飙升。
没人愿意买看涨期权。
看涨期权开始打折出售。
我完全与大众逆向操作。
我以高价卖出看跌期权，因为每个人都在恐慌性买入。
我用这些权利金去低价买入看涨期权，因为没人想要它们。
然后情绪开始反转。
市场开始复苏。
看跌期权突然变得一文不值。
看涨期权的价值暴涨。
在AMD上，我持有两年期合约三个月。
实现了85%的收益。
因为我逆势布局，交易的两端同时获利。
这并不复杂。
人性不会改变。
永远不会。
这就是优势。

每位首席执行官每天都在尽力让你赚钱。
( 大多数散户交易者却与此对抗)
每家公司的每位高管都想要同样的东西。
更多收入。
更高的每股收益。
更高的股价。
他们的报酬中包含股票期权，就是为了实现这一目标。
随着每股收益增长，股价也会随之上升。
不是在一周内。
不是在一个月内。
但在1-2年内？
几乎总是会跟随上升。
每股收益增长曲线是投资中最强劲的顺风。
当我出售1年以上期限的优质公司保本看跌期权时，我并不是在赌博。
我是在让自己与公司内所有希望股价上升的人保持一致。
短期看跌期权是与所有这些相反的赌注。
在与一整家以证明你错误为己任的公司对赌。
我宁愿站在他们那边。
这就是为什么这个策略已经连续10年有效，并且可能会继续有效。