GateUser-35e87987

🔴 @Strategy 可能出售高达12.5亿美元的$BTC。
这是今天发布的新的数字信贷资本框架中最大的公告。
今后，该公司将正式能够在出售部分BTC持仓比发行新股创造更多价值时，将其变现。
这些BTC出售可能用于：
▫️ 加强其现金储备（25.5亿美元，其中包含来自BTC出售的高达12.5亿美元）
▫️ 为其优先股提供股息（高达10亿美元）。
▫️ 回购其自身的证券（STRC、STRF、STRD、STRK）或当$MSTR 普通股折价交易时回购（高达10亿美元）。
换句话说，Strategy不再遵循“不惜一切代价购买比特币”的策略，而是采取了最优资本配置策略。
Phong Le完美地总结了这一转变：“Strategy正在从单向资本发行演变为主动资本管理。”
Strategy还宣布，自2026年7月1日起，将STRC的年股息率提高至12%，并且股息率将按月进行评估。

🔴 SharpLink “逢低买入” $ETH ，此前已有8个月未进行交易。
根据@arkham的数据，一个与@Sharplink关联的钱包从FalconX收到了5,000枚ETH，价值约785万美元。
这是SharpLink自2025年10月以来的首次ETH购买，当时ETH价格重回2026年低点附近，约1,500美元。
SharpLink目前持有876,285枚ETH。该公司仍然是第二大公开上市的以太坊国库公司，仅次于BitMine及其567万枚ETH。
一个有意思的点：SharpLink的CEO最近概述了以太坊的3个潜在催化剂：
◽️ 美国的CLARITY法案。
◽️ 如果地缘政治紧张局势缓解且AI趋势稍有降温，风险偏好将回归。
◽️ 代币化资产（RWA）的增长。
此次重新买入也恰逢SharpLink预计将被纳入罗素2000和罗素3000指数前几天。

🟠 本周@Maple推出了两项重大公告。
Maple在其网站上新增了一个透明度板块，用户现在可以追踪其收入、各产品的演变、AUM、APY以及其他关键指标。
如今，Maple已深度融入机构领域，这正是透明度不容妥协的原因。
👉 为此，Maple与@fx签署了合作伙伴关系，共同推出首个“全链上仓储设施”。其目标是为Kraken的OTC借贷计划提供资金，该计划服务于机构客户和大额投资组合持有者。
简单来说，仓储设施是一种循环信贷额度。在这种情况下，Kraken向客户发放USDC贷款，客户以BTC或ETH作为抵押，而Maple则提供背后的循环资金支持。
这与传统金融中的模式相同，只不过一切都在链上运行。
📈 年初至今，Maple已累计产生约960万美元的收入，这得益于其不断增长的产品套件：ethereum:0x643c4e15d7d62ad0abec4a9bd4b001aa3ef52d66用于DeFi原生收益，Maple Institutional用于担保借贷，Cash Management用于链上国库管理，以及现在用于机构信贷计划的仓储设施。

🟣 以太坊的觉醒可能即将到来：Ethlabs 和 EF 裁员的启动
2天前 @Ethlabs_org，一个专注于开发以太坊的非营利研发实验室成立了。该公告引起了关注，因为 Ethlabs 是由五名前 EF 研究员发起的项目：@adietrichs、@barnabemonnot、@casparschwa、@rudolf6_ 和 @_julianma。
以下是你需要了解的一切，以及我们对这个新倡议的看法：
◻️ 第一点：资金。
首先要注意的是，Ethlabs 的成立得益于 @BitMNR（@fundstrat）、@Sharplink、@Anchorage 和 @ethereumJoseph（MetaMask、Consensys）的资金支持。
这是一把双刃剑：
一方面，一些人会看到利益的明显汇聚：这些参与者对 ETH 有大量敞口，因此希望资产重新获得动力。
另一方面，这种敞口也为他们的承诺增添了可信度。他们的资本直接涉及其中，自然会使他们的利益与 Ethlabs 的成功以及更广泛的以太坊生态系统的健康保持一致。
这也意味着未来的资金将取决于这个新组织能够取得的成果。如果其努力不能令潜在支持者满意，未来的投入将变得更加困难。这与 EF 的运作方式形成了鲜明对比：资金由效率驱动，而非通过耗尽金库。
这也会激励 Ethlabs 部署其金库以产生收益，维持未来的开支，并在开支方面更加保守。
◻

🔴 美国通胀率重新升至4%以上，超过美联储目标的两倍。
▫️ 年度消费者价格指数：4.2%（预测：4.2%）
数据完全符合预期。
这基本上是一个无关紧要的事件，因此市场反应仍然相对平淡。
在周五的就业报告远超预期以及昨天坚实的住房数据之后，投资者主要担心再次出现上行的通胀意外。
CPI没有验证最坏的情况。
核心CPI甚至在月度方面略微更令人放心，增强了油价冲击引发的通胀飙升可能逐渐消退的想法。
但要小心不要对这次数据反应过度。
通胀仍然上升至4.2%，为2023年4月以来的最高水平，是美联储目标的两倍多。
这次CPI可能在短期内避免了最坏的情况，但并未改变根本问题。
▫️ 降息的可能性持续下降。
▫️ “更长时间维持高位”的情景仍然存在。
▫️ 市场继续预期美联储会采取更鹰派的立场。
我们在OAK的看法？这次CPI可能在短期内避免了最坏的结果，因为数据没有超出预期，但它并未解决市场的核心问题。
通胀仍然过高，美国经济继续显示出韧性，而美联储几乎没有理由在短期内降息。

🟣 每个人都在担心克劳德的神话，但我们真的应该担心吗？
根据@AnthropicAI，神话模型帮助识别了超过1万处严重漏洞，其中一些已被隐藏数十年。鉴于这些结果，该公司字面上将该模型的出现描述为“关键时刻”。
自然，随着黑客攻击不断增加，大家都在问链上金融生态系统是否有理由担忧。
👉 在这个阶段，我们的观点是：没有。Fable 5 类似于 Mythos，但远不如它那么有限且明确受限。就在模型发布后几小时，大多数安全研究人员，比如@banteg或@tayvano_，甚至都同意 Fable 不能用来进行基本的审计。
话虽如此，这类工具的广泛采用，随着时间推移，将扩大我们所知协议的潜在攻击面。
这正是为什么这些协议本身也需要利用这些工具，以防止潜在的漏洞利用。 因此，这一转变应被视为一个机会，进一步增强整个DeFi堆栈的安全性。
对于用户来说，这些模型的出现不应成为提醒他们开始保护钱包的警钟。安全必须始终是绝对优先事项。

🔴 周五HYPE ETF的资金流出达290万美元……但没人关心。
今天，$HYPE 已完全抹去周五的下跌，从近期低点反弹了15%。
市场真正关注的是@citrini的最新报告。
在其“新想法”部分，Citrini将Hyperliquid描述为“对抗FTX失败的解药”。虽然该媒体一直看好Hyperliquid，但在其最新报告中将该协议作为交易想法提及，意义非凡。
Citrini是最大的独立金融研究Substack之一，远远超出加密圈的关注，尤其受到传统宏观和股票投资者的追捧。
换句话说，HYPE正逐渐超越纯粹的加密领域，进入更大投资者的视野。
Hyperliquid。

🔴 比特币ETF现已连续12天出现净流出。
在此期间，总共约有40亿美元从美国现货比特币ETF中流出。黑石的IBIT单独占了其中的28.4亿美元。
目前市场似乎偏向于AI相关股票，而比特币正难以重新获得有意义的看涨动能。
同时，关于Strategy、STRC项目和迈克尔·塞勒的担忧持续影响投资者情绪。
$BTC 在过去7天内下跌了11%，已回到65,000美元的水平。

🔴 比特币ETF现已连续9天出现净流出。
在过去的九个交易日中，大约有28.4亿美元从美国现货比特币ETF中流出。
5月27日是这波连续流出的最差一天，净流出达7.334亿美元。
BlackRock经历了其历史上最大的一天资金流出（-5.278亿美元），在此期间总流出达19.5亿美元。
投资者正从比特币中撤出资金，转而配置到股票市场，这主要受到持续的人工智能繁荣推动。

🟣 经过7天的交易，$HYPE 现货ETF已经取得了令人瞩目的开局。
$BHYP 和由@Bitwise 和 @21shares 分别推出的 $THYP ，累计吸引了5350万美元的资金流入，平均每日流入约764万美元。这是援助基金回购的3.62倍。
考虑到过去30天内$BTC 和$ETH ETF明显在退潮，这些数字尤为引人注目。换句话说，HYPE ETF完全与市场其他部分脱钩，就像其基础资产本身一样：在此期间，比特币上涨了+1.3%，而HYPE上涨了+40%。
而且这应该只是个开始，因为巨头@Grayscale 也预计很快会推出自己的HYPE现货ETF。
HYPE的制度化才刚刚起步。

是的，USDC成为主要报价资产对Hyperliquid来说极其看涨。这一公告为$HYPE带来了$160M 额外的回购压力。
但让我们坦率地说，关于整个$USDH 故事的展开，仍然存在许多令人不安的问题。
最初关于USDH的假设是建立一个Hyperliquid本土的稳定币，能够捕获由闲置USDC产生的收益，并将这些价值重新导回生态系统。
现在，不到一年后，Coinbase和Circle实际上接管了局面，而Native Markets未能使USDH成为USDC的真正替代品。
令人质疑的是，Native Markets最初通过极力推动“Hyperliquid对齐”的叙事，获得了USDH的发行权，同时也受益于非常强大的生态系统连接。
当时，我们已经指出，团队似乎没有运营如此规模稳定币所需的能力。
结果不言自明：$USDH 的供应几乎没有增长，而USDC在Hyperliquid中仍然占据压倒性优势。
现在Native Markets正将与USDH相关的权益出售给Coinbase，就像这是一项普通的私有资产一样，尽管项目的大部分价值直接来自于Hyperliquid社区赋予的授权和合法性。
与此同时，许多HyperEVM团队投入了大量资源，接受了更差的流动性、更低的使用率和退化的用户体验，只为集成USDH并保持“对齐”生态系统。
另一个未解之谜是：原本用于推动采用和生态系统增长的50% USDH

🔴 HIP-3 市场刚刚创下新高，未平仓合约达 27 亿美元
随着人工智能股市热潮持续，@HyperliquidX 仍然是唯一在链上获得这些市场敞口的高质量平台。
数字清楚地反映了这一点：HIP-3 市场现在创下了未平仓合约的纪录水平。
仅凭 HIP-3，本身就已在整个市场中排名第二大去中心化交易所（DEX），仅次于 Hyperliquid，自身远超竞争对手。
优势无可争议。Hyperliquid。
附言：这也是我们决定在 OAK Research 上列出 TradFi 和 Hyperliquid 数据的另一个原因。

🔴 一种试图重新分配中本聪的比特币的比特币硬分叉……为什么你应该保持警惕？
几天前，开发者 @Truthcoin 宣布了 eCash，这是预计在2026年8月进行的比特币硬分叉。
从区块 964,000 开始，网络将分裂成两个独立的链。它们将共享相同的历史，但遵循不同的规则。
从技术角度来看，eCash 与比特币仍然非常接近，但有一些关键差异：
◽️ 通过 BIP-300 和 BIP-301 激活驱动链：旨在通过更多的可编程性和可扩展性扩展比特币的功能。
(它们的集成多年来一直被比特币社区拒绝，因此需要进行分叉)。
◽️ 重新分配中本聪的部分比特币：实际上是修改网络的初始状态。
与任何分叉一样，比特币持有者将自动获得等量的 eCash。
这就是主要问题所在：eCash 不包含重放保护。
分叉后，两个区块链将共享相同的 UTXO 集、密钥、交易格式和签名。
如果你发送 1 BTC，该交易可以在 eCash 上被重放，并在未经你同意的情况下花费你的 eCash。甚至可能反过来 (即使 Sztorc 声称不是这样)。
但这还不是全部。要与 eCash 交互，你需要使用新软件并导入你的私钥，这些私钥与比特币的私钥相同。
简而言之，鉴于所有这些，最安全的方法就是：不要与 eCash 交互。

🔴 比特币的一个硬分叉，旨在重新分配Satoshi的BTC……为什么要小心它？
几天前，开发者@Truthcoin宣布了eCash，这是计划在2026年8月进行的比特币硬分叉。
从区块964000开始，网络将分裂成两个不同的分支。它们将共享相同的历史，但规则不同。
从技术角度来看，eCash仍然非常接近比特币，但也有一些特殊之处：
◽️ 通过BIP-300和BIP-301激活驱动链：这将扩展比特币的功能，提供更多的可编程性和可扩展性。
(社区多年来一直拒绝它们的整合，因此需要一个分叉)。
◽️ 重新分配部分Satoshi Nakamoto的BTC：这等于任意修改网络的初始状态。
和任何分叉一样，比特币持有者将自动收到等值的eCash。
这就是eCash的主要问题所在：缺乏对“重放攻击”的保护。
分叉后，两个区块链将共享大量内容：相同的UTXO集、相同的密钥、相同的交易格式和签名。
如果你发送1 BTC，这笔交易的副本可以在eCash上重放，未经你的同意就花掉你的eCash。甚至可能反过来(même si Sztorc dit le contraire)。
但这还不是全部。要与eCash交互，你需要使用新的软件，并导入与你在比特币上使用的相同的私钥。
总之，考虑到这些，最好的方法就是：不要与eCash互动。

🔴 Aave 的总锁仓价值（TVL）在 48 小时内自 Kelp 事件发生后下降了超过 $10B -36%(，用户的不确定性仍然极高。
大多数主要市场仍然维持在 100% 的利用率，实际上阻止了用户提取资金。
LlamaRisk（Aave DAO Risk Service Provider）发布了一份事件报告，概述了两种潜在的坏账情景：
▶️ 在所有 rsETH 之间进行均一损失分摊：未被支持的 rsETH 会分布在整个供给中，这意味着约 15% 的脱钩，以及 1.237 亿美元的坏账。
这部分坏账主要由 Ethereum Core )$91.8M( 吸收，而像 Mantle 这样流动性较低的小型市场将面临更高的相对缺口 )9.5%(。
▶️ 损失仅限于 L2 的 rsETH：Ethereum Core 仍未受到影响，但对 L2 的影响变得十分严重，这意味着约 73.54% 的脱钩，以及 2.301 亿美元的坏账。
在这一情景下，Mantle 的暴露程度最高，短缺率为 71.45%，其次是 Arbitrum )26.67%( 和 Base )23.28%(，而其他链的影响则较为温和。
当前的关键变量是流动性。在利用率恢复正常之前，协议仍处于压力之下。

🇫🇷🌴 OAK Research 将前往法国蔚蓝海岸参加 @EthCC 和 @stable_summit！
从3月27日至4月3日，我们的团队将出席两个重要活动：
📍 StableSummit (3月27–28日) @ JW 万豪酒店
📍 EthCC (3月30日 – 4月3日)：主要活动和边会
如果你想见面，欢迎联系我们！