OldLeekConfession

最近，关于实物资产，也就是 RWA 在加密界引起了快速关注。简单来说，是将房地产、债券、股票等现实世界的资产在区块链上进行代币化并实现交易的概念。像黄金、石油这样的商品也包含在内。
到目前为止，传统金融和加密货币一直是两个不同的世界，但 RWA 很可能成为它们之间的桥梁。通过资产的代币化，可以减少地理限制和繁琐的手续，为全球投资者提供流动性强的访问途径。这也是为什么机构投资者也开始关注的原因。
那么，为什么现在 RWA 特别火热呢？一方面是大型金融机构开始正式进入区块链领域。像 BlackRock 和 JPMorgan 这样的大公司也在进行债券和股票的代币化尝试。第二是监管的透明化。各国开始完善数字资产相关的规则，为机构投资者提供了更安心的进入环境。第三是为加密投资者带来了新的分散投资选择。在波动性较高的加密市场中，接触现实资产成为一种具有吸引力的多元化策略。
因此，值得关注的是，2025年可能迎来快速增长的 RWA 相关项目。
首先是 MANTRA（OM）。市值约60亿美元，专注于房地产资产和基础设施的代币化。利用智能合约技术，实现商业地产和可再生能源项目的分割所有权。目标是数万亿美元规模的房地产市场，并且与大型 Web3 项目建立了战略合作关系，这是其优势。
接下来是 ONDO。市值约26亿美元。平台将债券、国债等传统金融产品进行代币化，让普通投资者也能参与。与 BlackRo

机构投资者涌入比特币的场景让人能清楚看到，一枚硬币的价值正不断上升。当前BTC价格接近80,000美元，流通中的比特币超过2000万枚。供应量固定为2100万，因此需求越增加，大户垄断的格局就越明显。
有趣的是，持有至少1枚比特币的地址超过100万个，而这大致相当于加拿大渥太华或阿联酋阿布扎比的人口规模。其资产总额超过5000亿美元，超过阿联酋的整体GDP，说明比特币的价值集中程度有多高。
但实际上，比特币是匿名网络，通常一个人会拥有多个地址。据说平均每人持有3到10个钱包，大部分地址由交易所或管理者控制。因此，真正由个人持有的比特币数量，坦白说还不太透明。dyor正是在这种时候尤为重要，不能只看表面数字，而要理解实际的所有权结构。

日本的市场高手的世界中，有传说级的存在吧。一位被称为市场之神的BNF，另一位则以最强个人投资者闻名的小手川隆。实际上，两人是多年的好友，拥有相似的经历。从大学时代开始接触市场，逐步从少量资金积累，成长为数十亿日元规模的交易员。
那场著名的J-COM误单事件，成为他们一举成名的契机。那天，小手川隆赚了6亿日元，但BNF更厉害，只用了短短10分钟就获得了20亿日元的利润。这在当时的汇率下约等于1.5亿人民币。在保守且谦虚的日本投资界，交易员公开自己交易策略极为罕见，但BNF罕见地披露了顺势交易策略，小手川隆也分享了非常实用且具有参考价值的顺势原则。
要理解BNF的手法，首先需要从他早期的逆势投资谈起。2000年至2003年互联网泡沫破裂时期，全球股市进入熊市。许多投资者遭受巨大损失，弥漫着绝望的氛围。但重要的是，无论多么弱势的市场，都不会持续单边下跌。价格会从底部反弹，形成新的趋势。
BNF关注的是，资产价格有时会偏离其本来的价值很大。他寻找被低估的股票，在大幅下跌后反弹中获利。他的方法是观察25日移动平均线的乖离率。例如，25日均线为100日元，当前价格为80日元，乖离率为-20%。这种大幅负乖离是被低估的信号。他会在此时买入，期待反弹。相反，如果120日元时乖离率为20%，则判断市场过热，警惕风险。他会根据不同的股票类别和行业设定不同的标准，作为入场的参考。
2003年以后，随着市

如果你是进行技术分析的人，可能也会使用RSI、MACD等指标，但你知道最重要的指标是什么吗？那就是成交量。由此发展而来的指标是VWAP。
VWAP是什么，简单来说就是“成交量加权平均价格”。也就是说，是考虑交易量后计算的平均价格指标。之所以它很强大，是因为它反映的不是单纯的价格平均，而是实际交易量集中在哪些价格区间。
VWAP的计算方法是，将每笔交易的价格乘以成交量，然后除以总成交量。具体来说，就是将最高价、最低价和收盘价相加后除以3得到“普通价格”，再乘以成交量，然后用到目前为止的累计成交量进行除法。因此，它被称为累计指标。
在实际的交易策略中，VWAP不仅仅是一个平均值，还可以作为入场和退出的判断依据。例如，价格突破VWAP向上时可以考虑做多，跌破VWAP时可以考虑做空。机构投资者在处理大宗订单时，也会以VWAP作为基准，尽量减少对市场的影响。
但也要注意一些问题。VWAP是日内分析的指标，跨多天使用时数据容易出现偏差。而且它是滞后指标，不能用来预测未来的价格。20分钟的VWAP和200分钟的VWAP，短期的反应会更快一些。
VWAP类似于移动平均线，但因为加入了成交量的因素，所以更为精准。不过单独依赖它进行判断是有风险的。在强趋势行情中，价格可能不会跌破VWAP，建议结合其他指标一起使用。
归根结底，VWAP就是一个可以同时观察交易量和价格的实用指标。做好风险管理，结合其他分

亚马逊股票，似乎分析师们还在持续调整目标价格。出现了Loop、Loss和Bankrates等再次确认价格目标的新闻。据说他们的参考范围大概在285美元到360美元之间。
不过目前的股价在249美元左右波动，距离目标价格还有一定的空间。根据TipRanks的数据，45位分析师的平均目标价大约在284.65美元左右。也就是说，从249美元附近来看，至少还有30美元以上的上涨空间。
在这种情况下，多个分析师的目标是否一致也很重要。这次有相当数量的专业人士暗示了类似的水平，所以我认为这是有一定依据的预测。

我觉得YouTube的世界果然很了不起。刚才在听关于MrBeast的故事，也就是吉米·唐纳森（Jimmy Donaldson）这个人的。他的净资产似乎已经达到了10亿美元。还听说有“第8位年轻亿万富翁”这样的排名。
MrBeast总资产膨胀到这种程度的原因，仔细想想就知道了：这不只是单纯来自YouTube频道的收益，而且还做了相当多元化的布局。自己的频道当然是基础，但他也推出商品系列，还经营食品品牌。除此之外，据说他还在考虑（或谈）与Amazon Prime Video的流媒体合约。正因为存在多种收入来源，月收入大概才能达到5000万美元左右。
MrBeast一旦看到净资产是10亿美元这个数字，就能真正明白：YouTuber究竟能成长到多么庞大的商业规模。以前人们还以为YouTube只是副业，但现在已经有人把它做成了正儿八经的媒体帝国。而这股趋势看起来还会继续下去，让人真正感受到内容创作者的可能性真的是无限大。

关于PerpetualProtocol的事情，有点有趣呢。它是一个衍生品交易的协议，但机制相当简单且设计得很好。
首先从基础说起。Perpetual Protocol，简而言之，是一个可以对各种资产价格变动进行押注的数字市场。可以利用借款来增加仓位，或者用自己的资产作为抵押。也就是说，可以进行杠杆交易。
这里的关键是“永续合约”这个机制。这类似于没有到期日的期货交易，跟基础资产的价格挂钩。最多可以使用10倍杠杆。不同于普通交易所的是，智能合约会自动确定价格，所有过程都是透明的。因此，参与者无需实物资产交换，只需进行盈亏结算。
然后是PERP代币。这是用来治理协议的。持有大量PERP的人，在决定协议未来方向的投票中拥有更大影响力。有趣的是，通过锁定现有的PERP，可以获得额外的PERP奖励。也就是说，长期持有者可以获得奖励。
这个项目本身在2019年启动。从那时起不断发展，名字也改过，系统也多次升级。特别是对积极协助改进的用户，给予激励分发。
目前的总供应量为1亿5000万PERP，规模相当大，也被市场认可。最近对这类衍生品协议的关注度在提高，所以PERP也值得关注。可以考虑在Gate等平台查看。

SOL目前在$83.79附近波动，但在价格走势中，最近受到关注的概念是“公平价值差”（FVG）。它在机构交易者和个人交易者之间都很热门，不过它在解读市场非效率方面其实非常重要。
简单来说，公平价值差就是：当市场朝某一个方向快速运动时，留下的那种价格“空洞”。在新闻驱动的事件或高波动的行情中，买方和卖方在尚未充分参与的情况下，价格会跳过某个价位水平。于是这种不平衡，实际上体现了机构资金的踪迹。当大额订单被执行时，价格会迅速大幅波动，但之后“聪明钱”往往会回头把这个缺口补上。也就是说，公平价值差就像价格的磁石一样发挥作用。
从技术上讲，它可以通过三根K线结构来识别。看涨的FVG是：看跌K线 → 强劲上涨 → 中性；相反，看跌的则是：看涨K线 → 强劲下跌 → 中性。只要这种形态形成，价格在继续趋势之前往往会回补这个缺口。
使用LuxAlgo的“Fair Value Gap”指标，就能把这一识别过程自动化。它会自动检测看涨和看跌的FVG，并在缺口被回补时发出提醒。并不存在重绘问题，而且会在第三根K线收盘后立刻实时绘制，因此它不是用于事后分析，而是真正适合用于实盘直播交易。
不过需要特别注意的是：公平价值差并不总是会被遵守。当出现强劲动能或宏观经济层面的催化因素时，价格可能会无视技术区域而继续运行。所以不要把FVG当作单独的交易依据，必须将其与市场结构、成交量以及流动性区域结合起来。查看R

股票交易中真正可用的策略是什么呢。最近再次意识到的是，比起依赖复杂的指标，单纯地解读价格的变动本身更为有效。这就是价格行为策略的本质，因为它直接反映市场心理，不会被技术指标的噪声所迷惑，纯粹通过价格波动来判断。
实际上，许多交易者都在用这种方法取得了成功。价格行为的优势首先在于简单。无需逐一确认指标，可以根据图表上的价格变动做出决策。而且它不受时间框架和市场的限制，具有适应日内交易者和长期投资者的通用性。最重要的是，市场情绪直接反映在价格上，一目了然是多头还是空头。
举例说明，价格行为策略中，突破策略非常直观。突破重要水平线会引发大幅价格变动，这是原理。还有像锤头线和吞没形态这样的蜡烛图形态也很有效。这些形态暗示趋势可能反转，在入场和退出时机判断上非常有用。
从板块分析的角度来看，价格行为也可以用来解读板块内的相关性。受类似经济因素影响的板块内股票往往会同步波动，因此以指数股为基准，追踪板块内其他股票的动向，可以找到更广泛的趋势交易机会。通过分散投资于多个相关性强的股票，也可以避免集中风险。
在板块轮动策略中进行波段交易时，价格行为的思路也非常实用。识别具有成长潜力的板块，分析其中主要股票的相互作用。在与板块势头一致的情况下开始交易，同时设定纪律性的止损和止盈点，能有效进行风险管理。
归根结底，价格行为策略是一种理论与实践兼备的方法。它不像复杂的定量模型那样繁琐，比较简单，无论技能

比特币界最大的谜团之一是，中本聪是谁，以及他持有的巨额比特币将会如何处理。
在2010年左右停止活动的中本聪留下的比特币。众所周知，这被视为单一持有者拥有的最大资产之一。但实际上，关于这个中本聪是谁，以及他的资产未来的去向，市场上一直存在争论。
最近，链上分析师们再次关注这个问题。他们指出的主要可能性有两种。第一种是，中本聪作为比特币的创始人持续存在，他的资产可能永远不会被动用。第二种是，资产可能以某种方式被转移或使用。
中本聪的真实身份可能永远不会被揭示。因此，市场对他持有的比特币的处理方式也始终充满不确定性。链上分析师的观点只是提供了理解这个充满谜团的局势的一种框架。
归根结底，中本聪是一个在创造了比特币这一创新资产后，消失在历史中的人物。他的资产未来的去向，将作为区块链行业最大未解之谜之一，继续受到关注。

最近，我一直在关注Stripe的动态。进入2026年后，数字金融的世界明显迎来了转折点。我觉得这是从单纯以人为中心的交易，向AI代理作为独立经济主体运作的“机器经济”转变。
正如Stripe的联合创始人约翰·科里森所预测，机器间（M2M）的商业交易已经远远超出了自动化阶段。AI代理自主执行复杂金融判断的世界，已经近在眼前。
值得注意的是其支付基础设施的选择。像USDC这样的稳定币作为支付层被优先采用，是有原因的。它全天候、365天可用，且具有可编程性，这对于机器经济来说是不可或缺的。传统银行系统受营业时间限制和支付延迟的影响，不适合这种新经济。
Tempo区块链由Paradigm共同开发，专注于解决现有网络的扩展性问题。每秒可处理数万笔交易，优化用于AI代理的高频微支付。人类等待10秒的支付也没问题，但代理网络需要每秒处理数千笔支付。Tempo正是为满足这一需求而设计。
另一个重要的技术是x402协议。这是对长期沉睡的HTTP 402“需要支付”状态码的“解锁”。虽然也存在像304状态码这样的HTTP规范，但x402提供了全新的功能。AI代理可以通过网页请求直接向API或计算服务支付。服务器返回结构化的支付请求，代理在内部逻辑中验证后，发送USDC。这一无缝循环，将推动M2M交易的爆炸性增长。
从客户端角度来看，这一策略的合理性一目了然。稳定币在保持数字资产技术优势的同时，也提供了

链上监控显示出有趣的数据。鲸鱼地址「0x2D2D」在过去7个小时内大量购买ASTEROID，投入了200 ETH。这在日元中超过了46万美元。按照每枚约3500美元的换算，意味着购买了17亿2千万ASTEROID。
这个鲸鱼，从目前的持仓来看，总共持有大约83亿8千万ASTEROID。按市值计算，大约相当于227万美元。如此集中地进行购买，是在等待某些消息，还是单纯看好未来潜力呢。不管怎样，这种大额的动向对于市场参与者来说值得密切关注。

随着加密资产行业逐渐成熟，单纯的代币投机正加速向实质性商业转变。最近，我注意到一些有趣的商业机会。如果正确执行，可能会成长为超过1亿美元的规模。这次我想介绍其中的五个。
首先引人注目的是OneKYC这个概念。坦白说，KYC认证每次使用加密应用时反复进行真的很麻烦。每次注册新交易所，都要上传文件、自拍、等待审核，这个过程反复无常。这里存在巨大的机会。用户只需一次完成认证，之后就可以无缝访问多个应用的门户。后台则提供已认证用户给合作平台，并通过手续费或推荐奖励实现盈利。几乎所有加密用户都对这个流程感到厌烦，市场潜力巨大。
另一个值得关注的是自动化P2P交易所。已经有@peerxyz和@P2Pdotme等玩家在运作，但市场仍有开拓空间。传统的P2P交易速度慢、手续费高，收取5%到10%的手续费，等待数小时也很常见。利用零知识技术，可以自动化通过Cash App或PayPal等平台的支付验证。顺便提一下，Zelle是美国的银行间转账系统，是一种支付平台。利用这些机制自动化支付验证，可以在1到2分钟内完成交易。考虑到Peer平台在第一年达成了2000万美元的交易额，这一领域的潜力非常大。
发放AI代理卡的想法也很有趣。虽然目前规模还很小，但未来几年几乎所有行业都将由AI处理支付。为了避免AI的浪费，必须设定只在指定商户购买或严格的预算上限。如果数万家公司开发AI代理，而大部分需要支付模块，那

最近、美国当局宣布对东南亚诈骗网络进行大规模打击的新闻引起了关注。联邦检察官公布的内容显示，与这一国际犯罪网络相关的加密资产被查获金额超过5亿8000万美元，规模相当大。
这个于2025年11月成立的特别工作组由美国司法部、FBI、财政部等多个机构合作运营。主要目标是打击以缅甸、柬埔寨、老挝等地为据点的有组织犯罪集团展开的诈骗计划。这些所谓的“猪肉诈骗”计划，因其通过与受害者建立长期信任关系后引导其投资诈骗而闻名。
不过，区块链分析公司的高管指出的观点颇具趣味。5亿8000万美元的查获金额在实际操作中确实具有意义，但从全球范围来看，仅是冰山一角。据该公司调查，已识别出约2万7000个活跃的犯罪团伙，这些团伙涉及的诈骗风险总额约为275亿美元。也就是说，这个特别工作组的成果虽重要，但问题的本质还更为深层。
令人感兴趣的是，这类诈骗网络的结构正在发生变化。曾经是有组织、集中管理的网络，现在变得越来越分散，涉及多个国家的运营者，甚至包括跨境洗钱中心。这意味着，仅靠单一的特别工作组已难以应对如此复杂的局面。
考虑到这些诈骗的演变与扩展，个人层面的警惕变得尤为重要。对那些提出加密资产投资建议的对手要格外小心，像Gate这样的平台也应持续关注诈骗风险信息。虽然当局的打击行动会继续，但用户自身的防御意识也变得不可或缺。

比特币挖矿行业正在发生重大转变。曾经矿工们拼命积累比特币的“HODL策略”已成为常态，但如今许多上市公司正走着相反的道路。
为什么会发生这样的事情？原因很简单。挖矿业务的盈利能力正在迅速下降。2021年繁荣期时，比特币挖矿的利润率曾达到90%，但现在由于竞争激烈、电力成本上升、价格压缩，其吸引力正在减弱。尤其是在比特币价格徘徊在约66,000美元左右的情况下，曾经的高利润已不再可望。
因此，关注点转向了AI基础设施业务。挖矿公司已经拥有数据中心，在其基础上增加AI计算功能是自然的趋势。结果，许多矿工逐渐退出比特币挖矿，将持有的比特币出售，用于AI相关业务的资金调配。
这一动向在具体数字上有所体现。Bitdeer Technologies将持有量削减至零。Core Scientific将2025年底的2,537比特币减少到目前的约630比特币。Riot Platforms在2025年最后两个月内出售了价值2亿美元的比特币。Bitfarms的CEO甚至明确表示：“我们不再是比特币公司。”
不过，并非所有矿工都以相同的速度进行转型。像CleanSpark和MARA Holdings等公司仍持有超过5万比特币，保持对比特币的投入。但他们也在调整策略，向担保化、期权策略等方向转变，更加活用持有的资产。
这一行业重组不仅仅是企业战略的变化，更暗示着挖矿产业整体结构的转型。未来，比特币挖矿将集中

花旗集团展现出有趣的动作。宣布计划将比特币的存储功能整合到核心银行业务中。目标是在2026年下半年实现引入。
令人关注的是，这不仅仅是增加一种虚拟资产服务，而是将比特币融入银行的主要系统中。目前，花旗管理着约30万亿美元的资产，其中正试图打造一个可以将比特币与股票、债券同等对待的环境。
数字资产存储开发负责人在行业活动中明确表示“让比特币成为银行可处理的资产”。也就是说，养老金基金、保险公司、资产管理公司等机构投资者可以以与现有受规管资产相同的流程持有比特币。
提供的不仅仅是存储服务。还包括密钥管理、钱包系统、税务报告、合规、风险管理等全部环节。客户无需再为私钥或地址管理而烦恼。花旗将在现有合规体系内进行一站式处理。
平台全天候运行，支持SWIFT消息，并与现有工作流程对接。对于以往因操作复杂而回避比特币投资的大型投资者来说，障碍将大大降低。
虽然BNY梅隆和摩根大通也在推进比特币相关服务，但花旗的做法略有不同。不是单一的加密资产产品，而是作为核心银行业务的一部分进行整合。机构投资者可以在比特币投资和股票投资中应用相同的报告体系、合规流程和风险管理框架，无需额外系统或平行工作流程。
自现货比特币ETF获批以来，机构投资者对比特币的兴趣迅速升温。在过去一年中，大型企业增加比特币到资产负债表的动作也在增加。由全球最大金融机构提供的银行级存储服务，将加速比特币作为长期机构投资资产的定位。

最近的Perp DEX市场，出现了一些有趣的动态。看着DefiLlama的数据，从2月下旬开始，各个项目的交易额发生了相当大的变化。在加密货币衍生品交易的世界里，排名的变动也变得越来越激烈。
Hyperliquid依然占据压倒性优势，24小时交易额约为63.7亿美元，遥遥领先。总锁仓价值（TVL）也达到了42.0亿美元，未平仓合约为54.9亿美元。另一方面，Aster的表现则大幅下滑，交易额降至23.4亿美元，排名也降至第4位。相反，Lighter升至第二位，交易额记录为31.3亿美元。
EdgeX的交易额也接近Aster，达到了23.9亿美元。Variational的交易额为12.1亿美元，Pacifica为6.25亿美元，下位项目之间的差距相当明显。Perp DEX市场也逐渐成熟，流动性开始集中，或许意味着虚拟货币期货交易也会逐步向大平台集中。

比特币已经回升到77,000美元左右，但整个市场的氛围仍然偏空。查看Coinglass的数据，主要的中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的资金费率都相当低。也就是说，资金费率低于0.005%意味着空头仓位占优势。
资金费率实际上是多空交易者之间资金流动的机制，但这个数字越低，表明市场整体偏卖出。虽然比特币本身在上涨，但在衍生品市场中，谨慎的观点更为强烈，这点很有趣。
在这种情况下，实际价格走势与市场心理之间存在偏差。资金费率高（0.01%以上）通常表示买入倾向，低则表示卖出倾向，这是基本规则，但目前情况正好相反。加密资产市场经常出现这种不一致，因此交易者需要格外注意。

萨尔瓦多又有动作了。中央银行又购买了价值5000万美元的黄金，布克莱总统也依然在持续购买比特币呢。因为是每天买一枚的节奏，似乎已经超过7500枚了。
黄金储备超过67,000吨金衡盎司，约合3.6亿美元。一方面，比特币的价格计算则超过6亿美元。作为国家资产组合，这相当激进了吧。“在底部买入了”布克莱总统也这么说，但到底是指黄金还是比特币，还是两者都指，还是只指其中一方，仍然模糊不清w
按照这个节奏，萨尔瓦多的比特币持有量还会继续增加吧。以国家规模进行的BTC积累策略也很少见。其他国家会跟进吗。

关于STX是什么，最近开始经常听到这个问题。Stacks不仅仅是一个代币，而是一个在比特币之上运行的独立区块链平台，旨在实现智能合约和去中心化应用。
它作为Layer 2发挥作用，同时利用比特币的安全性，这一点与其他区块链有很大不同。通过采用一种名为Proof of Transfer（PoX）的独特共识机制，直接继承了比特币的安全性和去中心化。验证者通过消耗比特币来铸造新块的机制，坦率地说，我认为非常具有创新性。
在了解STX时，重要的是要知道，这个代币不仅仅是投机对象，而是与网络的运营密切相关。可以通过质押获得奖励，也用于支付交易手续费和参与治理。目前价格约为$0.23，流通市值为$425.22M。在24小时内上涨了+1.76%，可以看出市场关注度正在增加。
从平台方面来看，使用的是名为Clarity的智能合约语言，这是一种注重可预测性和安全性设计的语言。开发者可以在充分利用比特币强大安全性的同时，构建应用程序，这样的环境非常具有吸引力。
STX的应用场景主要包括使用sBTC进行比特币抵押的DeFi应用、NFT，以及通过质押参与网络。能够在比特币上实现这些功能，对于比特币生态系统来说具有重要意义。
在代币经济方面，总供应量上限为1.818亿枚，内置激励验证者的通胀机制。初始分配包括团队、基金会和投资者的代币，且有多年的锁仓计划。
当然，也存在风险。其结构性限制在于依赖比特币的表现