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在经历了数月的绝望之后，这周我们终于看到了转绿：$ETH 重新夺回了 1,900 美元，而比特币价格则保持在 65k 美元以上。
那么，哪些山寨币在这次反弹中真正受益最多，哪些却继续在反弹中止不住地流血？
这是 7 天排行榜 ⬇️
WINNERS (7d)
Ticker | 1d | 7d | 30d
------------|---------|-------------|----------
$BANK | +26.35% | +553% | +624.01%
$US | -15.30% | +55.48% | +151.11%
$KAITO | +0.84% | +47.52% | +104.64%
$PUMP | -1.65% | +33.86% | +40.42%
$TRAC | +7.90% | +26.28% | -3.76%
$LIDO | +11.11% | +26.09% | +42.41%
$ETHFI | +1.41% | +19.30% | +32.16%
$ONDO | +4.17% | +15.51% | +5.94%
$INJ | +3.73% | +13.90%

日活跃地址增长 📈
近30天变化
Robinhood +18,000%
$XPIN +116%
$ONDO +99%
$IOTX +66%
$OP +58%
$TEL +49%
$SUI +16%
$XPL +10%
$INJ +4%
Robinhood 即使在美国 CPI 数据强劲之后，仍然按下了比特币和山寨币强势反弹的“暂停键”。
6 月 CPI 数据本应成为干净的风险偏好触发器。
头条通胀数据更温和，降息预期改善，按理说这种宏观环境设置应当会把比特币和以太坊推得更猛。
但 BTC 依然被困在 $60K 的低到中区间，ETH 看起来迟缓，真正的行情发生在别处。
Robinhood 链于 7 月 1 日上线，自上线以来这些数据对于一条这么年轻的网络来说简直离谱。日活跃地址在第一周从几乎为 0 变为接近 200K，终身活跃钱包在两周内突破 1M，DEX 交易量则在每天 $560M 与 $878M 之间波动。
有一度，它甚至在日常 DEX 活跃度上短暂超过了 Base 和以太坊。
这种级别的上线不仅仅制造热度。
它会把注意力、流动性和投机资本从市场其他部分抽离出来。
👉 RWA 的故事并不是真正的故事
Robinhood 把该链包装为代币化股票、ETF 以及现实世界资产的基础设施。
但实际上的活跃来自于 memecoin。
仅 CASHCAT 一项就已经在该链上比整个 RW

成为最先进入的 1000 人。仅限创始成员。🏆

链上收入：2026 年预测
截至 6 月 → 2026 年 12 月
$SEI ：4 万 → 10.4 万
$SUI ：34.6 万 → 88 万
$NEAR：44.1 万 → 120 万
$APT ：36.6 万 → 160 万
$AVAX ：100 万 → 270 万
$ICP ：120 万 → 300 万
$FIL：100 万 → 320 万
$INJ：180 万 → 440 万
$ARB：300 万 → 800 万
$HYPE：410 万 → 1100 万
$QUAI：450 万 → 1200 万
$BNB：700 万 → 1800 万
$SOL：1100 万 → 2800 万
$POL：2000 万 → 5000 万
$ETH：2500 万 → 7000 万
$TRX：1.72 亿 → 3.94 亿
不构成投资建议，只是在建模上行空间：如果 H2 带来真正的 DeAI/RWA 轮动 👀
我是怎么走到这一步的？
所以我把今年各链的峰值表现计入考量，再叠加当前 DeFi/AI 叙事动能，并对 H2 整体加密资金流入做了看涨假设。
提醒一下，$SOL、$QUAI、$FIL、$AVAX 以及 $NEAR 自 Q1 以来一直在下滑，所以这些数字押注的是确实的反转，而不只是重复同样的走势。$HYPE 是那

这些山寨币已经失败了 ❌
自 2025 年 1 月以来，所列出的 100 个代币中有 88 个仍处于“水下”。
> $MEGA
> $BERA
> $PLUME
> $XAN
这些只是一些被炒作的项目，后来都出现了大幅回撤。
这不只是结构性问题，或者说不只是熊市。
而是两者的叠加。
> Delphi Digital 自 2025 年 1 月以来追踪了在主要交易所上市的 652 个代币。只有 12% 仍高于其首发价格。中位回报为 –82%。超过一半的代币都损失了其价值的 80% 以上。
> Memento Research 则从另一个角度分析：按开盘 FDV 口径衡量，共有 118 个主要 TGEs。其中有 100 个，占 84.7%，交易价格都低于它们启动时的水平。中位数：–71%。
按等权计算，2025 年这一批下跌约 33%。按 FDV 加权计算，下跌 61.5%。
用更直白的话说 -> 发售规模越大，结局越糟。
以开盘 FDV 为基准衡量的“残骸”：
Syndicate –93.6%
Animecoin –93.6%
Berachain –93.2%（44.6 亿美元至 3.05 亿美元）
Anoma –90.2%
Plasma –89.9%（129.7 亿美元至 13.1 亿美元）
Camp Network –89.1%
Plume –87.8%
MegaEth –74%

红周数 🔴
2025 年 10 月 10 日，crypto 迎来了其历史上最大的清算事件。
我们知道市场自那以后一直是红的。可到底有多红？哪些资产？
收盘转红的周数（共 39 周）：
$SUI: 26（66.7%）
$ONDO: 26（66.7%）
$AVAX: 26（66.7%）
$LINK: 25（64.1%）
$BTC: 24（61.5%）
$ETH: 23（59.0%）
$TAO: 22（56.4%）
$RENDER: 21（53.8%）
$HYPE: 20（51.3%）
Gold: 18（46.2%）
Nasdaq: 18（46.2%）
$TRX: 17（43.6%）
S&P 500: 15（38.5%）
1️⃣ 比特币在过去 39 个周一中，有 24 次收盘为红。
44% 的回撤是一个选择。二十四个红周就是二十四个选择。
我认为这一直是导致缺乏强势的最大原因
2️⃣ 和 TradFi 的差距不在数量。差距在规模。
BTC 有 61.5% 的周是红的。S&P 有 38.5% 是红的。差距，但不是深渊。
现在看看红周到底要付出什么代价：
平均红周。BTC：-4.75%。S&P：-1.34%。
最差一周。BTC：-14.0%。S&P：-2.6%。
最大回撤。BTC：-48.2%。Nasdaq：-11.7%。
S&P 经历了 15 个红周，却仍然收在 +15.6%，因为它的平

市场正在转为看涨
第 4 季度就是一切爆发的时候。
今天就是你为牛市和山寨币季做准备的日子。
哦，但价格让人担心？
$TAO 停在 200 美元
$NEAR 不转向 2 美元
$ONDO 仍在 0.50 美元以下
$SUI 甚至不到 1 美元
$SOL 处于两位数。
但听着，2022 年也是一样。
是什么带来了不同？是信念，以及这张图表，它正在展示相同的旧信号。
再次如此。
当 USDT 市占率上升时，人们在奔向避险。当它开始走低并拒绝上行时，那部分资金通常会先重新流回 BTC，然后是 ETH，再到更广泛的山寨币市场。
而现在，这张图表正在给出一个非常重要的信号。
👉 USDT 市占率显示恐惧
在 2025 年，USDT 市占率接近牛市顶部附近约 4.2% 的区域。此后，它翻了一倍左右，来到约 8.6%，这意味着稳定币仓位相较风险偏好高点已增长超过 100%。
这不是随机的。它告诉我们，市场已经大幅进入了防守模式，而当太多资金在防守中停留太久时，下一次重大的行情通常就会来自这些资金被重新部署。
👉 2022 给出了相同的剧本
在 2022 年，USDT 市占率在大约 5.8% 到 9.5% 之间累积。这整个区间基本就是熊市的底部区域，人们害怕、观望，并等待更低的价格。
但一旦市占率在上沿附近遭到拒绝，资金就开始回流风险资产，并且下一轮主要山寨币扩张就开始了。
👉 2026 现