تقرير Gate DeFi ( بتاريخ 12 سبتمبر ): خطة إعادة شراء وإتلاف WLFI تبرز؛ عودة TVL للتمويل اللامركزي إلى 160 مليار دولار

في 12 سبتمبر، شهد سوق DeFi انتعاشًا عامًا، حيث عادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في الشبكة إلى ما يزيد عن 160 مليار دولار، وحافظ حجم التداول في DEX على مستوى 16.1 مليار دولار. تواصل Meteora قيادة نظام Solana البيئي بفضل توقعات TGE والتوزيع المجاني، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 1 مليار دولار؛ أعلنت WLFI عن اقتراح لإعادة شراء وإتلاف، مما يعزز السرد القيم الطويلة الأمد. في الوقت نفسه، أظهرت بروتوكولات مثل Ethena وPendle أداءً بارزًا في نمو الإيرادات وTVL، مما يدل على تركز الأموال نحو البروتوكولات ذات العائد.

نظرة عامة على سوق التمويل اللامركزي

! DeFi TVL

（المصدر：DeFiLlama）

إجمالي قيمة الأصول المؤمنة في التمويل اللامركزي: عاد إلى ما فوق 160 مليار دولار، الحالي هو 160.283 مليار دولار، ارتفع بنسبة 2.7% خلال 24 ساعة.

حجم التداول في DEX خلال 24 ساعة: حوالي 161.13 مليار دولار، والترتيب الثلاثة الأوائل هم: Uniswap (33.48 مليار دولار)، PancakeSwap (24 مليار دولار)، Hyperliquid (11.43 مليار دولار).

البروتوكولات الشائعة والأداء على السلسلة

وفقًا لـ TVL ، البيانات الخاصة بأعلى عشرة بروتوكولات التمويل اللامركزي هي كما يلي:

! DeFi TVL Top10

（المصدر：DeFiLlama）

其中، البيانات الخاصة بالبروتوكولات الأعلى تصنيفًا هي كما يلي:

Aave: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 411.94 مليار دولار، ارتفع بنسبة 4.75% خلال الأسبوع الماضي، الرسوم خلال 24 ساعة حوالي 3.3 مليون دولار؛

Lido: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 392 مليار دولار، ارتفع بنسبة 4.19% في الأسبوع الماضي، والرسوم خلال 24 ساعة حوالي 3 ملايين دولار؛

EigenLayer: TVL حوالي 195.24 مليار دولار، ارتفع بنسبة 2.45% في الأسبوع الماضي، الرسوم لمدة 24 ساعة حوالي 620,000 دولار؛

Ethena: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 135.49 مليار دولار، ارتفع بنسبة 6.2% في الأسبوع الماضي، الرسوم خلال 24 ساعة حوالي 1347 مليون دولار، متفوقة بكثير على المشاريع الأخرى؛

Pendle: القيمة الإجمالية المقفلة حوالي 123.21 مليار دولار، ارتفع بنسبة 10.41% خلال الأسبوع الماضي، زيادة ملحوظة، الرسوم خلال 24 ساعة حوالي 100 ألف دولار.

ملخص أخبار المشروع

1، مؤسس Aave ستاني كوليتشوف نشر على وسائل التواصل الاجتماعي أن دخل بروتوكول Aave استمر في الارتفاع في السنوات الأخيرة: 5.22 مليون دولار في عام 2022، 22.54 مليون دولار في عام 2023، و 90.42 مليون دولار في عام 2024. حتى الآن في عام 2025، تم تحقيق دخل قدره 86.27 مليون دولار، ومن المتوقع أن يتجاوز مستوى العام الماضي بالكامل.

2، غي يونغ، مؤسس Ethena Labs، نشر على وسائل التواصل الاجتماعي أنه من خلال التواصل المباشر مع أعضاء المجتمع وعقد التحقق، قامت Ethena Labs بدراسة بعض القضايا الأساسية بجدية، وهي:

· Ethena ليست الفريق الأصلي لـ Hyperliquid

· إلى جانب USDH، تمتلك Ethena خطوط منتجات أخرى

· رؤية Ethena لا تقتصر على التعاون مع منصة تداول واحدة

نظرًا لأن الوضع الحالي قد أصبح واضحًا تقريبًا، ستقوم Ethena Labs بسحب الاقتراح بشكل محترم، حتى يتمكن عُقد التحقق من دعم خيارات أخرى بحرية.

3، أصدرت World Liberty Financial اقتراحًا جديدًا يطالب باستخدام جميع الرسوم الناتجة عن السيولة الخاصة (POL) لبروتوكول WLFI لشراء WLFI في السوق العامة وتنفيذ الإزالة الدائمة. ويُذكر أن "السيولة الخاصة" تشير فقط إلى الرسوم الناتجة عن السيولة التي تتحكم فيها WLFI، ولا تتأثر الرسوم المقدمة من قبل المجتمع ومقدمي السيولة (LP) من الأطراف الثالثة.

ببساطة، تتقاضى WLFI الرسمية الرسوم الناتجة عن مراكز السيولة الخاصة بها على سلاسل مثل إيثيريوم و Solana، وتستخدم هذه الرسوم لإعادة شراء رموز WLFI في السوق، وتنتقل الرموز المشتراة إلى عنوان التدمير، مما يحقق تقليصًا دائمًا في العرض.

أفادت الجهات الرسمية أنه إذا تم تمرير هذا الاقتراح، ستستخدم WLFI ذلك كأساس لاستراتيجية إعادة الشراء المستمرة والتدمير. مع تطور النظام البيئي، سنستكشف دمج مصادر الإيرادات من بروتوكولات أخرى في هذا البرنامج، وتوسيع نطاق إعادة شراء WLFI وتدميره تدريجياً.

4، أعلنت يان يينغ، المدير الفني لشركة أنتي الرقمية، في منتدى اقتصاد الرموز لمؤتمر Inclusion·Bund في عام 2025 عن إطلاق "عقد الوكيل الذكي (Agentic Contract)"، والذي سيتم نشره بشكل أصلي على سلسلة الكتل Layer2 الجديدة Jovay. "هذه ترقية جذرية لعقود الذكاء"، قالت، إن عقود الذكاء ستتحول من "الأتمتة" القائمة على القواعد المحددة مسبقًا إلى "الاستقلالية" التي تتمتع بقدرة على الإدراك البيئي واتخاذ القرارات الديناميكية، مما يساعد على الانتقال الذكي لشبكة القيمة العالمية.

5، أصدرت فريق SSV تحليلًا مفصلًا لحدثي مصادرة حدثا مؤخرًا، حيث قام نظام المراقبة بتحديد أول حدث مصادرة في يوم الأربعاء في الساعة 11:51 بتوقيت UTC. بعد حوالي 90 دقيقة، أثر حدث مصادرة أكبر على 39 من المدققين. أظهرت التحقيقات أن كلا الحدثين جاءا من عوامل خارجية تتعلق ببروتوكول SSV، وكانت مرتبطة بشكل واضح بإدارة مفاتيح المدققين.

في الحادثتين، كانت واحدة أكبر من الأخرى وتتعلق بمزود خدمة التخزين الطويل الأجل Ankr، حيث اعترفت Ankr أنه بسبب خطأ في تكوين الصيانة التشغيلية، أصبحت مفاتيح التحقق نشطة في بنية تحتية مختلفة في نفس الوقت، مما أدى إلى هذه الغرامة. أغلقت الشركة على الفور المشغلين المتأثرين وتعاونت مع SSV Labs لتأكيد السبب الجذري. الحادثة الأصغر تتعلق بالتحقق الذي تم نقله سابقًا من مزود الخدمة المدارة Allnodes، ولا يزال التحقيق جارياً، لكن المحققين يشتبهون بأن إعدادات التحقق المساعدة لعبت أيضًا دورًا.

قال الرئيس التنفيذي لشركة SSV Labs، ألون موروخ، إن حادثة فرض غرامات على المدققين لم تؤثر على بروتوكول SSV، وأن المشغلين أو أصحاب المصلحة ليسوا بحاجة إلى اتخاذ أي إجراء. بعد مراجعة سجلات الحادثتين، لم يتم العثور على أي علامات تشير إلى وجود توقيع مزدوج أو عطل في طرف SSV.

لمحة عامة عن أبرز مشاريع DeFi في النظام البيئي

تبوأت Solana DEX حجم 24 ساعة للتداول المرتبة الأولى لمدة خمسة أيام متتالية، حوالي 44.35 مليار دولار، حيث كانت المشاريع الثلاثة الأولى هي:

Meteora (10.55 مليار دولار)، HumidiFi (7.561 مليار دولار)، Orca (7.0409 مليار دولار)؛

إيثيريوم DEX يحتل المرتبة الثانية في حجم التداول خلال 24 ساعة، حوالي 30.85 مليار دولار، حيث أن المشاريع الثلاثة الأولى هي:

Uniswap (16.19 مليار دولار)، Fluid (4.8898 مليار دولار)، Curve Finance (2.3509 مليار دولار)؛

تحتل منصة Base DEX المرتبة الرابعة في حجم التداول خلال 24 ساعة، بحوالي 15.23 مليار دولار، حيث أن المشاريع الثلاثة الأولى هي:

Aerodrome (7.1089 مليار دولار)، Uniswap (4.8007 مليار دولار)، PancakeSwap (3.2198 مليار دولار).

بيانات سوق رمز Gate DeFi

وفقًا لبيانات صفحة Gate للأسعار، فإن أداء أسعار الرموز العشرة الأولى في قطاع التمويل اللامركزي هو كما يلي:

! اقتباسات قطاع DeFi للبوابة

(المصدر: سوق Gate DeFi)

حتى تاريخ 12 سبتمبر، شهدت سوق العملات المشفرة انتعاشاً عاماً، حيث ارتفعت جميع قطاعات التمويل اللامركزي، وبالتحديد:

UNI محدثاً بسعر 9.99 دولار، وارتفع بنسبة 1.51% خلال 24 ساعة؛

WLFI حاليا بسعر 0.2002 دولار، وارتفع بنسبة 0.1% خلال 24 ساعة؛

AAVE مؤقتاً عند 309.79 دولار، بزيادة 2.00% خلال 24 ساعة؛

MYX مؤقتًا عند 17.5 دولار، انخفاض بنسبة 7.43% خلال 24 ساعة؛

INJ يبلغ حاليًا 14.21 دولار، وارتفع بنسبة 0.59% خلال 24 ساعة؛

CRV مؤقتاً بسعر 0.8234 دولار، بنسبة ارتفاع 4.09% خلال 24 ساعة؛

MORPHO مؤقتًا بسعر 2.10 دولار، وارتفع بنسبة 2.8% خلال 24 ساعة.

تفسير اتجاهات السوق

TVL عاد إلى 160 مليار دولار، وزادت إشارات انتعاش السوق

إجمالي TVL في التمويل اللامركزي على الشبكة يبلغ 1602.83 مليار دولار، مع ارتفاع بنسبة 2.7% خلال 24 ساعة، مما يدل على علامات عودة الأموال. حجم التداول في DEX خلال 24 ساعة يبلغ حوالي 161.13 مليار دولار، ولا تزال الريادة من نصيب Uniswap و PancakeSwap و Hyperliquid.

Meteora الحجم يقود بيئة Solana

بلغ حجم التداول اليومي في Solana DEX 44.35 مليار دولار، ليظل في المركز الأول بين جميع سلاسل الكتل لمدة خمسة أيام متتالية. حيث ساهمت Meteora بمبلغ 10.55 مليار دولار، لتبقى في مركزها الأساسي في النظام البيئي، وقد زادت توقعات السوق حول توزيعها المجاني وTGE من السيولة بشكل ملحوظ.

WLFI خطة إعادة الشراء والتدمير لتعزيز السرد طويل الأمد

تشير الاقتراحات الجديدة من WLFI إلى أن جميع الرسوم الناتجة عن السيولة الذاتية للبروتوكول ستستخدم بالكامل لعمليات الشراء في السوق وحرق الرموز، مما يقلل العرض بشكل دائم. على الرغم من أن هذه الآلية تساعد في تعزيز القيمة على المدى الطويل، إلا أن سعر WLFI في 12 سبتمبر ارتفع بنسبة 0.1% فقط، ولا يزال يواجه ضغطا من تقلبات قصيرة الأجل.

إيرادات بروتوكول Ethena تفوق نظيراتها، وارتفع Pendle بشكل بارز

وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكول Ethena إلى 135.49 مليار دولار، مع إيرادات يومية تتجاوز 1347 مليون دولار، مما يواصل ريادته في الصناعة. شهدت Pendle زيادة في TVL بأكثر من 10% خلال أسبوع، لتصل إلى 123.21 مليار دولار، مما يدل على استمرار نشاط الأموال في مجال العوائد.

وجهة نظر المحللين

يعتقد المحللون أن انتعاش سوق التمويل اللامركزي في 12 سبتمبر كان مدفوعًا بشكل رئيسي من قبل الانتعاش العام في سوق العملات المشفرة، بالإضافة إلى تدفق الأموال المتوقع الناتج عن TGE لمشروع Meteora وتأثير السرد لخطة إعادة الشراء والإتلاف لـ WLFI.

تعتبر نشاطات نظام Solana البيئي هي الأبرز في السوق الحالية، حيث أصبحت Meteora محورًا مهمًا لتدفق الأموال؛ وفيما يتعلق ببروتوكولات العائد، فإن قدرة دخل Ethena وسرعة توسع Pendle تجذب المزيد من رأس المال تدريجياً.

بشكل عام، دخل سوق التمويل اللامركزي فترة تباين رأس المال: تتركز السيولة في نظام Meteora وSolana، وتستند منطق التقاط القيمة إلى WLFI، بينما تقود Ethena وPendle مسار النمو المدفوع بالعوائد.

نظرة عامة

بشكل عام، في 12 سبتمبر، عاد سوق التمويل اللامركزي إلى ما فوق 160 مليار دولار بدعم من انتعاش السيولة، بينما لا تزال نشاطات إيكولوجيا Solana تتصدر. أصبحت توقعات TGE لـ Meteora وسرد إعادة الشراء والتدمير لـ WLFI محور اهتمام السوق، بينما تمثل Pendle و Ethena اتجاه النمو لـ "العائد الثابت + التقاط الدخل". قد يظل السوق نشطًا على المدى القصير تحت تأثير التحفيز والعواطف، ولكن من منظور طويل الأجل، تظل الأمان والحوكمة من الاعتبارات الأساسية في تطوير التمويل اللامركزي.